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　　哈桑？魯哈尼(Hassan Rohani)將于下周就任伊朗總統(tǒng)。很多人聲稱，國(guó)際制裁機(jī)制對(duì)伊朗經(jīng)濟(jì)造成的嚴(yán)重?fù)p害，將促使魯哈尼改變伊朗的“航線”，而不是死守這條正在下沉的大船?？上б晾适遣粫?huì)那么快改變“航線”的。

　　毫無(wú)疑問(wèn)，制裁改變了伊朗金融和商業(yè)的一貫運(yùn)作方式。最為明顯的是伊朗里亞爾匯率受到的影響。自2010年7月以來(lái)，伊朗里亞爾兌美元匯率已下跌逾一半。這造成了嚴(yán)重的通脹。根據(jù)我們的估計(jì)，到2012年10月，伊朗的通脹已迅速攀升至每月62.8%的惡性水平。盡管官方公布的當(dāng)前年度通脹率僅為35.9%，但我們對(duì)伊朗的官方數(shù)據(jù)不應(yīng)全信。我們估計(jì)，根據(jù)黑市美元匯率變動(dòng)來(lái)計(jì)算，伊朗目前的年度通脹率高達(dá)68.3%。

　　盡管伊朗經(jīng)濟(jì)在收縮，并承受著制裁帶來(lái)的巨大壓力，但伊朗經(jīng)濟(jì)的適應(yīng)能力比多數(shù)人猜想的要大得多。伊朗政府的外匯儲(chǔ)備足以支付10個(gè)月進(jìn)口額，進(jìn)口支付能力躋身新興經(jīng)濟(jì)體最優(yōu)之列。該國(guó)財(cái)政赤字相對(duì)較低，公共債務(wù)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比不到10%。

　　然而，有關(guān)伊朗制裁最引人注目的一點(diǎn)是，盡管伊朗的外貿(mào)受到制裁，但該國(guó)的經(jīng)常賬戶仍有巨額盈余。

　　有關(guān)經(jīng)濟(jì)制裁的一個(gè)令人難以接受的真相是，制裁并沒(méi)有讓伊朗停止與目標(biāo)國(guó)之間的國(guó)際貿(mào)易。盡管自最新一輪經(jīng)濟(jì)制裁生效以來(lái)，伊朗的石油出口大幅下滑，但水泥、鐵礦石、石油化學(xué)品、開(kāi)心果以及波斯毛毯等非石油商品出口出現(xiàn)了20%的增長(zhǎng)，在一定程度上抵消了石油出口大幅下滑的影響。

　　事實(shí)上，其他國(guó)家——尤其是中國(guó)、印度、馬來(lái)西亞和韓國(guó)，填補(bǔ)了西方制裁所留下的空缺。另外，俄羅斯、土耳其、伊拉克和阿聯(lián)酋也為伊朗鉆經(jīng)濟(jì)制裁的漏洞提供了方便。

　　只有直接在石油市場(chǎng)上采取行動(dòng)，才能讓伊朗經(jīng)濟(jì)遭受致命打擊。多年來(lái)，伊朗政權(quán)一直依靠石油收入存活。按照目前的石油產(chǎn)量，只要布倫特(Brent)原油價(jià)格保持在每桶約145美元，伊朗就能實(shí)現(xiàn)財(cái)政平衡。目前的布倫特原油價(jià)格在每桶105美元上下浮動(dòng)，因此，伊朗只需維持溫和的財(cái)政赤字，就能讓政府（及其核計(jì)劃）繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)。

　　但是，如果油價(jià)下跌至每桶80美元或更低水平，會(huì)出現(xiàn)什么情況？首先，該國(guó)將出現(xiàn)高額財(cái)政赤字（原本的溫和財(cái)政赤字水平將難以為繼），經(jīng)常賬戶平衡將被經(jīng)常賬戶的巨額赤字所取代。再加上資本外逃加劇，這將導(dǎo)致官方外匯儲(chǔ)備大規(guī)模減少、里亞爾匯率進(jìn)一步下跌、通脹再度飆升。這樣一來(lái)，維持伊朗經(jīng)濟(jì)和政府的生命將很快變得困難起來(lái)。

　　這看上去可能是一種有些牽強(qiáng)的末日設(shè)想，但從技術(shù)上來(lái)說(shuō)，伊朗的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手要想取勝相當(dāng)容易。美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備(US Strategic Petroleum Reserve)擁有持續(xù)90天、每天釋放逾400萬(wàn)桶石油的能力。沙特阿拉伯也不支持伊朗政府，該國(guó)每天的過(guò)剩產(chǎn)能為250萬(wàn)桶，接近伊朗平均270萬(wàn)桶的日產(chǎn)量。假設(shè)美國(guó)和沙特阿拉伯在市場(chǎng)上大量釋放石油，對(duì)油價(jià)的沖擊肯定會(huì)考驗(yàn)伊朗政權(quán)的經(jīng)濟(jì)極限。

　　然而，這也是要付出代價(jià)的。例如，每一個(gè)沒(méi)有參與其中的石油輸出國(guó)組織(Opec，簡(jiǎn)稱：歐佩克)成員國(guó)，都肯定會(huì)激烈反對(duì)這種將引發(fā)石油市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩的行為，美國(guó)羽翼未豐的頁(yè)巖油行業(yè)也會(huì)如此。事實(shí)上，由此引發(fā)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)爭(zhēng)所造成的成本，可能會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)任何潛在的戰(zhàn)略收益。

　　盡管制裁對(duì)伊朗的懲罰非常嚴(yán)厲，但它未能打垮適應(yīng)能力很強(qiáng)的伊朗經(jīng)濟(jì)。所有相關(guān)利益相關(guān)方的利益交匯點(diǎn)似乎正指向剩下唯一的一個(gè)可行選擇：外交途徑。

　　本文作者是美國(guó)約翰斯-霍普金斯大學(xué)(Johns Hopkins University)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、國(guó)際金融協(xié)會(huì)(Institute of International Finance)非洲和中東部門副主任

　　譯者/梁艷裳