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　　社會保障基金的運營包括基金籌集、保險支付和投資運營的全部過程，為了實現(xiàn)基金的保值增值而將基金而進行的各類投資是社?；疬\營的基本環(huán)節(jié)之一。鑒于社會保障基金是為了幫助勞動者抵御風險的基金，是勞動者的“保命錢”，因此，安全性是社會保障基金投資運行的首要原則。社?；疬\營的安全性，就是指社?；鹪谶\營時首先必須保本，并在此前提下實現(xiàn)資金保值增值。因此，追求安全性是社會保障基金必須遵從的最基本要求?；谏绫；疬\營的安全性原則，發(fā)達市場經(jīng)濟國家都通過建立和完善相應的制度體系，保障社?；疬\營安全，包括：相應的監(jiān)管機制（社保監(jiān)管組織體系、資本市場監(jiān)管體系、審計與監(jiān)察體系等）、安全投資運營機制（如：投資運營機構的選擇、預警指標的確定、投資品種和比例限制、基金投資的績效評價等）。

　　首先，依法監(jiān)管。建立完善的社保基金監(jiān)管立法是確保社?；鸢踩\營的基本保障。發(fā)達市場經(jīng)濟國家一般都制定比較完善的關于社?；鸨O(jiān)管的法律文件，并根據(jù)經(jīng)濟社會的發(fā)展適時進行修訂和完善，確保社?；疬\行受到法律的嚴格規(guī)制，防止因社?；鸸芾砗瓦\營機構任意行事而使社保基金遭受不當損失。為此，各國對社?；疬\營與監(jiān)管的法律規(guī)定都非常詳盡、規(guī)范，從而保證在機構設置、基金征收與使用、基金運營與監(jiān)管、社會監(jiān)督等方面都處在嚴密的控制和監(jiān)督之下。同時，通過對侵占、挪用養(yǎng)老金等違規(guī)行為進行處罰，形成有效的法律威懾，從制度上保證社會保障基金的安全性。例如：美國于1935年制定《社會保障法》、1974年制定《雇員退休收入保障法》，英國1986年制定《金融服務法》、1995年制定《養(yǎng)老保險法》，新加坡于1995年制定《中央公積金法》、2001年通過《養(yǎng)老金法案》。這些法律都具有較高的效力層級，這就使社?；疬\營的安全保障有了充分的法律根據(jù)，最大限度地降低和防止行政首長、監(jiān)管機構對基金運營的非制度化的任意干涉。

　　其次，獨立高效的監(jiān)管。所謂的獨立監(jiān)管，就是指監(jiān)管機構依照法律規(guī)定獨立行使社?；鸬谋O(jiān)管權，不受其他機關、單位、社團和個人的干預，對所負責的社?；鸬墓芾磉\營活動及責任保持獨立地位，監(jiān)管機構與監(jiān)管對象及其他機構之間的職權邊界明確，互不干涉、越位，又密切合作。目前，各國社會保險基金的行政管理雖然并不完全一致，但在一國之內的監(jiān)管部門則趨于統(tǒng)一。大多數(shù)實行社會保險的國家都設有一個主管社會保險的部門，綜合管理社會保險工作，如日本的厚生省、瑞典的國家社會保障委員會等。當然，在社?；鸬倪\營方面，為了適應多層次社會保障體系的特點，可能會涉及多個監(jiān)管部門，既體現(xiàn)社會保障體制的社會化、規(guī)模化、一體化的發(fā)展要求，又兼顧個別保障項目的特殊性要求。在監(jiān)管組織體系上，確保監(jiān)管部門分工明確，各盡其責。例如：美國的社會保障基金管理體制具有多層次性，老年、遺屬、殘疾和醫(yī)療保險由聯(lián)邦政府直接管理，勞工賠償則由各州自行管理，失業(yè)保險由聯(lián)邦政府和州政府合辦，鐵路工人保險由聯(lián)邦鐵路工人保險局負責；聯(lián)邦政府雇員保險則由聯(lián)邦文官委員會管理。通常，社會保險基金行政管理部門主要負責社會保險基金的管理和監(jiān)督。法國社會保障基金監(jiān)管的突出特點是行政管理與基金運營相分離，各盡其職。其社會保障日常管理由政府組織承擔，政府對社會保障保持強有力的干預和控制，但是社會保障費的征收和管理由社會保障和家庭津貼征收聯(lián)盟負責，該聯(lián)盟是具有公共職能的私營機構。社會保障費繳到征收聯(lián)盟后，在國家社會保障管理局的嚴格控制下?lián)芙o各基金會使用。

　　第三，市場化運營與監(jiān)管。上個世紀末，在經(jīng)濟自由化的大背景之下，國家逐漸放松對經(jīng)濟社會的管制。自20世紀90年代以來，在社保領域，歐美國家遵循自由化以及公共服務市場化的思路，逐步放松對社?；鸬恼苤?，實施以結構改革為重要特征的改革措施，通過構建多層次社會保險制度，鼓勵發(fā)展補充養(yǎng)老保險計劃，實施部分基金制模式，引入個人賬戶機制，部分項目實施社會保險的私有化改革，呈現(xiàn)出社會保險基金監(jiān)管向市場化發(fā)展的趨勢。在投資監(jiān)管方面，強調以市場化的機制實現(xiàn)基金保值增值，增加基金投資工具和方式，拓寬投資渠道，社?；鸪赏斗庞陲L險較低的固定收益類投資外，還可以適當增加對風險較高、但收益也較高的投資品種，逐步改變了社?；鹬饕顿Y于國債、銀行存款的格局，社會保險基金參與金融市場投資的比重穩(wěn)步提高。例如：在美國，負責社?；鸨O(jiān)管的機構包括：勞工部、國內稅務局、社會保障局、養(yǎng)老金收益保險公司、社會保障信托基金委員會等，其運營投資采取完全自由的零售市場模式。在這種模式下，個人可以自由選擇資產(chǎn)管理機構，由資產(chǎn)管理機構管理個人賬戶。日本厚生省將其社?；鸬耐顿Y運用主要分為三部分，其中大部分資產(chǎn)委托給民間的金融機構進行市場化運作。在瑞典，社會保障基金的運營投資高度市場化，國家或職工委托的機構先將職工個人賬戶資金集中，政府選擇一些資產(chǎn)管理機構，然后職工個人選擇其意愿的管理機構，再將資金委托給資產(chǎn)管理機構進行投資。此外，拉美、東歐國家社會保險基金監(jiān)管市場化的步伐也在加快，在借鑒發(fā)達市場經(jīng)濟國家經(jīng)驗的基礎上，逐漸建立起具有一定市場競爭性的社會保險制度，實施社保基金的市場化運作。例如：智利的養(yǎng)老基金由私人機構（如養(yǎng)老基金管理公司）進行管理，此類私人機構經(jīng)政府有關部門批準注冊營業(yè)，其目標是專注于高效率地為受益人提供法定養(yǎng)老金的投資服務，各基金管理公司在養(yǎng)老保險市場實現(xiàn)充分競爭。

　　第四，社會監(jiān)督。充分利用社會力量對社?；鸬倪\行實施監(jiān)督，這是目前社?；鸨O(jiān)管的重要手段。“陽光是最好的防腐劑”，對社會保險基金有效監(jiān)督的前提是社會保險基金管理的各種信息要充分公開披露，將社會公眾普遍關心關注的重要事項披露出來，實現(xiàn)社保基金的公開、公平、公正運作和管理，使繳費單位和個人能及時、準確、全面地了解社保基金運行的情況，并在此基礎上對社?；鸬倪\營和管理實現(xiàn)更為有效的監(jiān)督。例如：美國法律要求，政府定期公布財政報告與基金使用狀況的公告，任何公民都可以登錄相關的網(wǎng)站獲得社?；鸬幕竞椭匾男畔?，這種公開的制度使得社會保障基金的使用被置于公眾監(jiān)督的環(huán)境之下，高度公開透明。各國也注重社保基金監(jiān)管專業(yè)機構的作用，通過會計、審計、精算和風險評級等中介機構對基金的運營予以專業(yè)化的評價，降低社會公眾和基金管理機構的信息不對稱現(xiàn)象，最大限度地降低基金遭受損失的威脅，同時促進基金管理機構內部管理機制的完善，促使基金管理和運營機構進一步提高專業(yè)水平和能力，提高監(jiān)督效率。例如：德國對社?；鸬谋O(jiān)督管理非常嚴格，行業(yè)協(xié)會、工會及公眾代表可以參與社會保險基金的管理監(jiān)督，其社?；鹩晒蛦T和雇主共同組成的社會保險民間管理機構具體負責管理和提供服務，充分體現(xiàn)了自主管理、獨立經(jīng)營、民主參與的原則。

　　第五，審慎監(jiān)管。為了保障社?；鸬陌踩\營，各國都通過立法完善社?；鸬耐顿Y準入制度，對基金的投資范圍、投資方式、投資比例和投資組合依法予以限制。審慎監(jiān)管的主要內容一般包括：限制基金的投資品種和投資組合，規(guī)定基金可以投資的品種以及限制或禁止投資的品種，如美國《社會保障法案》明確規(guī)定，聯(lián)邦社保基金只能投資于美國政府對其本息均予以擔保的“孳息型有價證券”，而不能用于購買股票、委托投資、房地產(chǎn)開發(fā)等方面的投資；規(guī)定對每種金融產(chǎn)品的投資限額；規(guī)定投資于單個企業(yè)或證券發(fā)行人所發(fā)行證券的最高比例或權益集中度；要求基金的投資管理人對基金的運營進行規(guī)范、詳盡的信息披露，包括披露資產(chǎn)凈值等。當然，在審慎監(jiān)管的同時，基于基金運營市場化的大趨勢，對于社?；鸬倪\營，開始更多地面向市場，投資的限制呈現(xiàn)逐步放寬的趨勢。