黄色一级视频播放器免费看_日韩精品视频娱乐_黄片不卡_在线人成观看

　　我的手頭有一本美國(guó)華爾街資深人士彼得·賽瑞斯先生2007年寫(xiě)的《華爾街關(guān)系：美國(guó)投資大師給中國(guó)企業(yè)上市的忠告》，這本書(shū)的作者通過(guò)對(duì)華爾街各種“關(guān)系”的描述，告訴善于結(jié)交關(guān)系的中國(guó)人，在華爾街熟悉各種關(guān)系以及如何處理各種關(guān)系是多么的重要。

　　這本書(shū)在談到中國(guó)企業(yè)在美國(guó)上市之后的關(guān)系維護(hù)上，不斷地強(qiáng)調(diào)“溝通”的重要性，一些章節(jié)的標(biāo)題就直接為“持續(xù)不斷地溝通”、“不要試圖掩蓋真相”等。

　　很顯然，這本書(shū)對(duì)于近兩年被頻頻做空的美國(guó)上市的“中國(guó)概念股”而言，無(wú)疑是一本難得的“紅寶書(shū)”。事實(shí)上，在美國(guó)資本市場(chǎng)上，做空機(jī)構(gòu)的存在是一個(gè)正常的生態(tài)，并非專門(mén)針對(duì)中國(guó)概念股而設(shè)立，后面也沒(méi)有什么陰謀可言。只是這些機(jī)構(gòu)看到了“中概股”在信息披露、資本文化以及公司治理方面中美之間的巨大差異和鴻溝，利用投資者的信息不對(duì)稱進(jìn)行牟利而已。只要這些機(jī)構(gòu)的存在不違法，這些機(jī)構(gòu)就如同森林里食腐的禿鷲或者屎殼郎一樣，是一個(gè)健康的資本市場(chǎng)很重要的組成部分。因此，對(duì)于近年來(lái)頻頻做空“中概股”的行為，陰謀論不僅很可笑，而且對(duì)于中國(guó)公司本身的應(yīng)對(duì)都是一種嚴(yán)重的誤導(dǎo)。對(duì)于美國(guó)投資者而言，陰謀論只是電影中的熱鬧情節(jié)，而在資本市場(chǎng)上最看重的卻是利益，不是陰謀。因此，對(duì)于中國(guó)公司而言，既然做空機(jī)構(gòu)的存在是一種正常的生態(tài)，學(xué)會(huì)如何理性的應(yīng)對(duì)比無(wú)意義的憤怒更加重要。

　　實(shí)事求是而言，包括渾水公司在內(nèi)的美國(guó)做空機(jī)構(gòu)頻頻對(duì)“中概股”發(fā)難，源于“中概股”自身存在著諸多的可以輕易做空的“概念”，比如：其一，中美兩國(guó)公司文化差異很大，美國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)存在了100多年之久，因?yàn)樾畔⒌牟煌该鞫冻鰬K重代價(jià)的美國(guó)上市公司的教訓(xùn)和案例比比皆是，美國(guó)公司已經(jīng)學(xué)會(huì)了如何去做一個(gè)真正的公眾公司，如何在信息方面和投資者進(jìn)行良好的溝通，但是，對(duì)于很多中國(guó)公司而言，并沒(méi)有學(xué)會(huì)如何與投資者及時(shí)準(zhǔn)確的分享信息，而這種信息的不對(duì)稱是做空機(jī)構(gòu)做空的最好的機(jī)會(huì)；其二，由于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)本身的管制，以及產(chǎn)業(yè)方面的準(zhǔn)入限制，中國(guó)的一些公司，如百度、360等網(wǎng)絡(luò)公司，必須通過(guò)復(fù)雜的“設(shè)計(jì)”和制度安排才能登陸美國(guó)資本市場(chǎng)，而這種復(fù)雜的設(shè)計(jì)，對(duì)于很多美國(guó)投資者而言，本身就是一種風(fēng)險(xiǎn)，如果做空機(jī)構(gòu)推波助瀾，就會(huì)引發(fā)投資者的信任危機(jī)；其三，毋庸諱言，中國(guó)很多到美國(guó)上市的企業(yè)，大多是通過(guò)美國(guó)OTCBB市場(chǎng)曲線上市，在曲線上市的過(guò)程中，上市利益鏈上的很多美國(guó)機(jī)構(gòu)，包括律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師等，為了幫助企業(yè)上市，自然會(huì)對(duì)這些中國(guó)企業(yè)進(jìn)行包裝，一些企業(yè)存在著一些財(cái)務(wù)造假、夸大業(yè)績(jī)、隱瞞實(shí)際情況、信息披露不合規(guī)范等行為，加上中國(guó)很多企業(yè)的“不誠(chéng)信”在海外已經(jīng)被標(biāo)簽化。最近的案例就是天一藥業(yè)被做空機(jī)構(gòu)質(zhì)疑，美國(guó)證交會(huì)獲得的證據(jù)也證明做空機(jī)構(gòu)的質(zhì)疑真實(shí)可靠；其四，中國(guó)是個(gè)很講究“關(guān)系”的國(guó)家，可是中國(guó)的公司最不擅長(zhǎng)溝通各種“關(guān)系”，一旦出現(xiàn)被做空機(jī)構(gòu)做空的情況，中國(guó)的公司要么沉默，要么只是無(wú)力的反駁，而不知道如何通過(guò)第三方機(jī)構(gòu)安撫投資者的情緒，給人感覺(jué)好像“捂著”什么。即使在中國(guó)，對(duì)于美國(guó)做空機(jī)構(gòu)做空“中概股”的行為，有近一半的網(wǎng)友認(rèn)為中資公司確實(shí)存在問(wèn)題，這值得很多中國(guó)企業(yè)自己反思。截止2011年底，多達(dá)42家中國(guó)概念股公司，被SEC或者美國(guó)兩大證券交易所勒令停牌或退市，其中有28家被勒令退市，1家因破產(chǎn)退市，6家因?yàn)楣蓛r(jià)問(wèn)題被停牌至今，而其余7家完成私有化退市或退到場(chǎng)外交易。這些數(shù)字說(shuō)明，美國(guó)做空機(jī)構(gòu)之所以屢屢得逞，中國(guó)企業(yè)自身存在的問(wèn)題無(wú)法否認(rèn)。

　　要想所有的中國(guó)公司遵紀(jì)守法是不現(xiàn)實(shí)的。但是，對(duì)于那些真正對(duì)投資者負(fù)責(zé)的公司而言，要想擺脫“中概股”的負(fù)面聲譽(yù)，最需要做的不是去譴責(zé)美國(guó)的做空機(jī)構(gòu)，而是學(xué)會(huì)如何在美國(guó)資本市場(chǎng)上與投資者進(jìn)行“溝通”?；氐奖疚拈_(kāi)頭的《華爾街關(guān)系》一書(shū)。書(shū)中語(yǔ)重心長(zhǎng)的告訴中國(guó)企業(yè)，一旦出現(xiàn)問(wèn)題，“公司總是擔(dān)心會(huì)丟臉或看到自己的股價(jià)下跌，所以它們往往不誠(chéng)實(shí)，多數(shù)都在掩蓋那些對(duì)公司產(chǎn)生嚴(yán)重后果的事實(shí)真相。”但是，在一個(gè)真正完善的資本市場(chǎng)上，投資者不是傻瓜。“承認(rèn)錯(cuò)誤和丟臉不是什么好玩的事情，向有損失的投資者解釋事實(shí)真相也不是什么好玩的事。但這一切，總比不誠(chéng)實(shí)毀掉公司要好。”

　　也許在中國(guó)資本市場(chǎng)上，不誠(chéng)實(shí)不會(huì)受到太嚴(yán)厲的懲罰，違法行為不是總是會(huì)被發(fā)現(xiàn)，投資者的錢(qián)總是那么便宜。這一切的一切教給中國(guó)很多公司非常壞的公司“神秘文化”，習(xí)慣了用謊言對(duì)于投資者的一切質(zhì)疑。但在美國(guó)資本市場(chǎng)上，最聰明的公司恰恰是那些認(rèn)為投資者才是最聰明的人的公司。“中概股”的確是一個(gè)爛蘋(píng)果，但它僅僅只有一個(gè)小小的缺口，要防止做空機(jī)構(gòu)從這個(gè)缺口突破，最好的辦法不是極力去掩飾這個(gè)缺口，而是應(yīng)該有一顆誠(chéng)實(shí)的心。