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　　４月25日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)發(fā)布聲明稱，將維持現(xiàn)有的高度寬松貨幣政策，將聯(lián)邦基金利率維持在0―0.25%區(qū)間至少到2014年下半年。同時(shí)延續(xù)去年9月份推出的“扭轉(zhuǎn)操作”，即計(jì)劃到2012年6月底，出售剩余期限為3年及以下的4000億美元中短期國(guó)債，同時(shí)購(gòu)買相同數(shù)量剩余期限為6年至30年的中長(zhǎng)期國(guó)債，以壓低長(zhǎng)期利率。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的聲明說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)溫和增長(zhǎng)，近幾個(gè)月來(lái)就業(yè)市場(chǎng)得以改善，失業(yè)率下降但仍維持高位，家庭消費(fèi)和企業(yè)固定資產(chǎn)投資繼續(xù)增長(zhǎng)?？梢钥闯?，美聯(lián)儲(chǔ)主要基于如下判斷：

　　首先，美國(guó)需要更多貨幣政策對(duì)沖財(cái)政赤字。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011財(cái)年，美國(guó)聯(lián)邦政府的財(cái)政赤字為1.299萬(wàn)億美元，創(chuàng)下連續(xù)3年破萬(wàn)億美元的紀(jì)錄。美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算局預(yù)測(cè)認(rèn)為，按目前收支狀況，未來(lái)10年美國(guó)新增財(cái)政赤字將在7萬(wàn)億美元以上。2012財(cái)年前3個(gè)月，美國(guó)的財(cái)政赤字已達(dá)3217億美元。另?yè)?jù)美國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，美國(guó)2011年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）約為15.29萬(wàn)億美元，而美國(guó)公共債務(wù)總額卻超過(guò)15萬(wàn)億美元。美國(guó)公共債務(wù)占GDP的比例已逼近100%。如果債務(wù)占GDP超過(guò)100%的話，存量債務(wù)的利息支出負(fù)擔(dān)將使未來(lái)削減財(cái)政赤字十分困難，政府不得不再次申請(qǐng)?zhí)岣邆鶆?wù)上限，使之達(dá)到16.4萬(wàn)億美元，否則到期債務(wù)就不能正常償還，紅利也無(wú)法正常支付，一些社會(huì)福利將難以為繼，甚至聯(lián)邦政府的運(yùn)轉(zhuǎn)都得停擺。事實(shí)上，美國(guó)的債務(wù)總額長(zhǎng)期以日均30多億美元的速度增加，正是受嚴(yán)重財(cái)政赤字和借新債還舊債的拖累，美國(guó)國(guó)債的信譽(yù)遭到了極大挑戰(zhàn)。

　　美國(guó)債臺(tái)高筑，成為美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和后續(xù)增長(zhǎng)的嚴(yán)重障礙。美國(guó)政府非常清楚地認(rèn)識(shí)到，嚴(yán)重的財(cái)政赤字和過(guò)高的負(fù)債上限，對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乃至世界經(jīng)濟(jì)都會(huì)造成負(fù)面影響。因此，民主與共和兩黨去年組成了減赤“超級(jí)委員會(huì)”。但因大選臨近，兩黨都抱著各自的政治算盤不肯妥協(xié)，這一減赤“超級(jí)委員會(huì)”最終不了了之。去年11月21日美國(guó)減赤特別委員會(huì)宣告談判失敗，當(dāng)天市場(chǎng)便出現(xiàn)恐慌，美國(guó)三大股指跌幅均在2%左右。伴隨財(cái)政赤字高企，政府迫切需要開源節(jié)流，在多征稅的同時(shí)，大幅削減支出。美國(guó)如何償還外債和內(nèi)債是全世界都在關(guān)注的問(wèn)題，高筑的債臺(tái)不僅令美國(guó)面臨巨大挑戰(zhàn)，也給世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融體系、特別是給眾多債權(quán)國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)埋下了隱患。

　　其次，解決長(zhǎng)期高失業(yè)問(wèn)題需要進(jìn)一步寬松貨幣政策的支持。當(dāng)前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和政治形勢(shì)的首要問(wèn)題依然是就業(yè)。按照以往的經(jīng)驗(yàn)推斷，要讓失業(yè)率真正呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的年增長(zhǎng)率應(yīng)不低于3.3%。2011年，美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的實(shí)際年增長(zhǎng)率僅為1.7%，但失業(yè)率卻下降了0.9%。這種反常的現(xiàn)象主要與勞動(dòng)力參與率下降有關(guān)。盡管美國(guó)的失業(yè)率在過(guò)去半年從9.1%大幅降至8.3%，但這與經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)的表現(xiàn)并不一致。與此同時(shí)，長(zhǎng)期失業(yè)（失業(yè)時(shí)間達(dá)到或超過(guò)27周以上）問(wèn)題仍沒有根本改觀。2010年以來(lái)，美國(guó)長(zhǎng)期失業(yè)人口占失業(yè)總?cè)丝诘谋戎匾恢迸腔灿?0%左右。失業(yè)時(shí)間越長(zhǎng)，工作技能喪失得越快，進(jìn)而可能使周期性失業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)性失業(yè)，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力造成永久性傷害。嚴(yán)峻的就業(yè)形勢(shì)直接影響消費(fèi)支出。美國(guó)經(jīng)濟(jì)70%靠國(guó)內(nèi)消費(fèi)拉動(dòng)，一旦消費(fèi)出現(xiàn)下降，必將對(duì)經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇產(chǎn)生影響。

　　再次，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，美國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格仍在下滑。1/4背負(fù)抵押貸款的美國(guó)人（接近1100萬(wàn)人）擁有的房屋資不抵債。房地產(chǎn)市場(chǎng)目前已積壓了近7000億美元的按揭債務(wù)，這勢(shì)必影響甚至抑制美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和增長(zhǎng)。4月24日，美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份美國(guó)新房銷售呈現(xiàn)價(jià)量齊跌的局面，顯示美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于艱難調(diào)整中。3月份美國(guó)新房銷售量經(jīng)季節(jié)調(diào)整按年率計(jì)算為32.8萬(wàn)套，比2月份經(jīng)修正后的銷售量下降7.1%，但比2011年同期交易量高出7.5%。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家測(cè)算，美國(guó)健康房地產(chǎn)市場(chǎng)的月成交量應(yīng)在70萬(wàn)套左右。3月份，美國(guó)新房銷售中間價(jià)為每套23.45萬(wàn)美元，低于前一個(gè)月修正后的每套23.69萬(wàn)美元。按照當(dāng)前的銷售速度，市場(chǎng)上的待售新房需經(jīng)5.3個(gè)月才能銷售完。新房銷售雖在整個(gè)美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)上所占份額不大，但對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍有重要影響。近期美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，但數(shù)據(jù)存在波動(dòng)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，受供求關(guān)系不平衡、信貸緊張以及止贖高企的拖累，美國(guó)房市完全走出危機(jī)仍需較長(zhǎng)時(shí)間。

　　美聯(lián)儲(chǔ)將2012年的通脹率目標(biāo)鎖定在2%，分析也認(rèn)為未來(lái)3年內(nèi)的通脹率可能徘徊在1.4%至2%之間。但是，公眾對(duì)通脹的預(yù)期要比專業(yè)人士的判斷高出很多。目前的低利率、寬松的貨幣政策，可以降低資金成本、刺激投資，從而讓經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這個(gè)道理在封閉的經(jīng)濟(jì)環(huán)境里是有效的。但是美國(guó)是世界上最為開放的經(jīng)濟(jì)體，其經(jīng)濟(jì)政策對(duì)世界的影響舉足輕重，并且也受世界其他經(jīng)濟(jì)體強(qiáng)大的反饋?，F(xiàn)在，身為當(dāng)今世界貿(mào)易大國(guó)和第一逆差大國(guó)，美國(guó)的物價(jià)受到大量輸入商品的影響，最近美國(guó)的貿(mào)易逆差每月又?jǐn)U大到500億美元左右，如果進(jìn)口商品價(jià)格很低廉，那么美國(guó)的物價(jià)必然會(huì)低于在封閉狀態(tài)下或者是平衡狀態(tài)下的水平。在大量逆差的情況下，即使美聯(lián)儲(chǔ)把利率真的降為零，通脹都不一定能達(dá)到預(yù)計(jì)的地步。