黄色一级视频播放器免费看_日韩精品视频娱乐_黄片不卡_在线人成观看

　　存款保險(xiǎn)制度將于5月1日起正式施行，這標(biāo)志著從上世界90年代初開(kāi)始著手研究醞釀的存款保險(xiǎn)制度實(shí)施進(jìn)入胎動(dòng)時(shí)刻，中國(guó)也成為第114個(gè)建立存款保險(xiǎn)制度的國(guó)家或地區(qū)。

　　以銀行為中心的金融體系連接著國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門(mén)，在經(jīng)濟(jì)體系中占有獨(dú)特而重要的地位。小平同志說(shuō)過(guò)，“金融很重要，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。金融搞好了，一著棋活，全盤(pán)皆活。”過(guò)去幾年間，中國(guó)銀行業(yè)規(guī)模不擴(kuò)大，財(cái)務(wù)狀況大幅改善，從早年的苦菜花到年利潤(rùn)逾萬(wàn)億，驕人的業(yè)績(jī)使中國(guó)銀行業(yè)的盈利水平已躋身世界先進(jìn)銀行之列。但是也不要忘記中國(guó)銀行業(yè)的根基不牢，上世紀(jì)90年代，在亞洲金融危機(jī)期間，因?yàn)轶w制機(jī)制所累積的沉重不良資產(chǎn)包袱，許多銀行一度到了“技術(shù)上瀕臨破產(chǎn)”的邊緣。此后，決策層痛下決心，大規(guī)模引資重組改造，建立現(xiàn)代公司治理機(jī)制才得以讓中國(guó)銀行業(yè)鳳凰涅槃般的再生。

　　較高的利潤(rùn)并不意味著金融創(chuàng)新能力、風(fēng)險(xiǎn)管控水平和客戶(hù)服務(wù)能力達(dá)到了國(guó)際先進(jìn)水平。長(zhǎng)期的牌照管制、利率行政定價(jià)、政府隱性擔(dān)保和父愛(ài)主義庇護(hù)，使得中國(guó)銀行雖然曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)“技術(shù)上的破產(chǎn)”，卻仍然能“大而不倒”的根本原因所在。近年來(lái)，中國(guó)以銀行體系為主的金融總量進(jìn)入高增長(zhǎng)期，金融業(yè)既強(qiáng)大又脆弱，一個(gè)小小的震蕩往往會(huì)引發(fā)結(jié)構(gòu)性坍塌。特別是金融市場(chǎng)出現(xiàn)非理性發(fā)展時(shí)，容易自我麻痹，一個(gè)市場(chǎng)的局部逆變會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。作為一個(gè)高儲(chǔ)蓄率國(guó)家，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)中存款超過(guò)120萬(wàn)億元。存款保險(xiǎn)制度的主要目標(biāo)是維護(hù)銀行體系的穩(wěn)定，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，保護(hù)存款人的利益。對(duì)于中國(guó)銀行業(yè)來(lái)說(shuō)，存款保險(xiǎn)制度的推出還標(biāo)志著利率市場(chǎng)化的一項(xiàng)基礎(chǔ)工作的完成。

　　在經(jīng)歷每一次重大的金融動(dòng)蕩或危機(jī)后，人們都會(huì)反思危機(jī)的原因、過(guò)程、表現(xiàn)和結(jié)局，力求完善市場(chǎng)的基礎(chǔ)制度和防火墻。在金融大爆炸的年代，“基于大眾的錯(cuò)覺(jué)與群體性狂熱”，金融工程師借助精心設(shè)計(jì)的數(shù)學(xué)模型，不斷創(chuàng)新型產(chǎn)品，抵押貸款被不斷地切割、包裝，證券化為各種新概念產(chǎn)品，有毒產(chǎn)品和“影子銀行”混變其中。在繁榮的年代，風(fēng)險(xiǎn)往往被泛濫的流動(dòng)性掩蓋，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整期，行業(yè)進(jìn)入枯水季，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)凸顯。

　　次貸危機(jī)中，華爾街爐心融毀般的災(zāi)難通過(guò)金融管道傳導(dǎo)外溢，許多上百年的大型金融機(jī)構(gòu)一夜之間破產(chǎn)重組，“大而不倒”的神話(huà)破滅。任何國(guó)家，當(dāng)金融業(yè)出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，政府為維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定、保護(hù)存款人的利益，都要責(zé)無(wú)旁貸地要出手救助，編織金融安全網(wǎng)。如果是個(gè)案，尚好處置，但如果象2007年的美國(guó)，華爾街整個(gè)著火了，火燒連營(yíng)，“再?gòu)?qiáng)大的政府也不能把整個(gè)宇宙都給保護(hù)起來(lái)”。金融全球化的一個(gè)重要特征是資金無(wú)國(guó)界的高速流動(dòng)，當(dāng)恐慌如暴風(fēng)驟雨般襲來(lái)，如果每個(gè)人都在慌亂中按下那個(gè)鍵從銀行提款，極端不穩(wěn)定的體系中，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)迅速傳導(dǎo)，甚至?xí)霈F(xiàn)系統(tǒng)性癱瘓。所以，在當(dāng)今的全球經(jīng)濟(jì)中，控制銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)變?cè)絹?lái)越困難。

　　救市是為維護(hù)金融穩(wěn)定，但這一魔咒般的過(guò)程充滿(mǎn)悖論。政府如果無(wú)原則地對(duì)金融機(jī)構(gòu)出手相助，那就有它會(huì)一種示范作用，救一個(gè)就要救一百個(gè)，意味著它對(duì)所有機(jī)構(gòu)都負(fù)有救助責(zé)任和義務(wù)，在更深層次上鼓勵(lì)更多的激進(jìn)經(jīng)營(yíng)行為，放縱經(jīng)營(yíng)層的道德風(fēng)險(xiǎn)。“會(huì)哭的孩子有奶吃”。一方面，通過(guò)政府救助獲得納稅人的巨額資金，并且還可通過(guò)一系列的討價(jià)還架與監(jiān)管者博弈，獲得更多的對(duì)價(jià)籌碼。而另一方面，政府救助也給公眾傳遞出明確的信號(hào)，你們盡管放手去搏，出了問(wèn)題我買(mǎi)單。當(dāng)危機(jī)再出現(xiàn)時(shí)，公眾的預(yù)期更強(qiáng)烈，政府的救助壓力更沉重。實(shí)際情況也是這樣，當(dāng)年華爾街許多肥佬機(jī)構(gòu)拿到巨額救助款后，先支付管理層的高額年薪和旅游費(fèi)用。奧巴馬雷霆萬(wàn)鈞地發(fā)火把華爾街巨頭們召集起來(lái)，拍桌子打板凳地發(fā)誓“要對(duì)華爾街進(jìn)行徹底的改革”。

　　長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)銀行業(yè)一直背靠政府，以國(guó)家信用背書(shū)。大而不倒，只生不死。不要說(shuō)大銀行和中小股份制銀行沒(méi)有關(guān)門(mén)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，就是經(jīng)營(yíng)水平最爛的鄉(xiāng)村信用社，出了問(wèn)題都要保證剛性?xún)陡?。用一位監(jiān)管部門(mén)負(fù)責(zé)人的話(huà)說(shuō)，“只要有把米，雞就跟你跑。牌照給你了，既然開(kāi)了門(mén)，就不用擔(dān)心關(guān)門(mén)。”在中國(guó)的老百姓心中，有一種根深蒂固的思想，“反正銀行是國(guó)家開(kāi)的，不會(huì)破產(chǎn)倒閉。”但隨著金融業(yè)總量的爆炸性增長(zhǎng)，特別是利率市場(chǎng)化和金融自由化進(jìn)程加快，銀行作為高負(fù)債經(jīng)營(yíng)的特殊企業(yè)，自身每天都在經(jīng)營(yíng)和管理風(fēng)險(xiǎn)。有的風(fēng)險(xiǎn)它能預(yù)防、管控，或者即使出險(xiǎn)了也能消化，但有的風(fēng)險(xiǎn)是超過(guò)其自身承受能力的。

　　過(guò)去十多年的高速發(fā)展中，中國(guó)金融體系三駕馬車(chē)的銀行、證券、保險(xiǎn)實(shí)行的是分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管模式，隨著開(kāi)放度的加大，如果混業(yè)經(jīng)營(yíng)放開(kāi)，不同業(yè)務(wù)板塊的防火墻如果不能完全隔離各自風(fēng)險(xiǎn)，金融如油，風(fēng)險(xiǎn)如火，如果風(fēng)險(xiǎn)外溢，出現(xiàn)當(dāng)年類(lèi)似尼克里森搞垮巴林銀行的極端事件，或者銀行因?yàn)橘Y產(chǎn)質(zhì)量、重大投資失誤或者衍生品交易出現(xiàn)重大虧損，其自身盈利和資本金仍不能覆蓋風(fēng)險(xiǎn)敞口時(shí)，其風(fēng)險(xiǎn)必然向存款人蔓延，這時(shí)存款保險(xiǎn)就發(fā)揮了安全墊的作用。當(dāng)然，如果一家銀行資不抵債，清算后由央行的保險(xiǎn)基金來(lái)兜底——每個(gè)儲(chǔ)戶(hù)最多賠償50萬(wàn)元，這對(duì)存款人賠償上限已經(jīng)鎖定。

　　筆者與原人民銀行南京分行副行長(zhǎng)、江蘇省政府參事黃正威請(qǐng)教存款保險(xiǎn)制度的相關(guān)問(wèn)題，這位資深的央行官員曾多次參加地方金融風(fēng)險(xiǎn)案件的處置，參加了央銀行關(guān)于存款保險(xiǎn)制度早期的框架設(shè)計(jì)，并率中國(guó)央行代表團(tuán)專(zhuān)題赴美考察FDIC(美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司)的經(jīng)驗(yàn)，見(jiàn)證了中國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程中的每一個(gè)重要時(shí)點(diǎn)。他認(rèn)為，一個(gè)完整的存款保險(xiǎn)政策框架有益于在全社會(huì)增強(qiáng)對(duì)銀行體系的信心。長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)金融體系是以銀行為核心的，穩(wěn)定了銀行體系就穩(wěn)定了金融全局。存款保險(xiǎn)制度的施行對(duì)防范經(jīng)營(yíng)者的道德風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定和為提高福祉能提供更多的安全保障，是構(gòu)建現(xiàn)代金融體系的一項(xiàng)重要制度安排。銀行業(yè)本質(zhì)是經(jīng)營(yíng)和管理風(fēng)險(xiǎn)的具有超長(zhǎng)杠桿的特殊企業(yè)（根據(jù)巴塞爾協(xié)議，銀行的自有資本金一般為8%）實(shí)行存款保險(xiǎn)制度后，意味著讓銀行回歸作為企業(yè)的本源。企業(yè)自負(fù)盈虧，可生可死。隨著利率市場(chǎng)化時(shí)間表日漸明朗，作為企業(yè)的商業(yè)銀行自主定價(jià)權(quán)將得到提高，自我約束，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　存款保險(xiǎn)制度的推出，意味著公眾要改變觀(guān)念，過(guò)去一向認(rèn)為是大而不倒，低收益無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的存款將告別過(guò)去的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，存款保險(xiǎn)制度實(shí)際上是將過(guò)去政府對(duì)存款的隱性擔(dān)保顯性化了。推出存款保險(xiǎn)的意義，打破了幾十年一慣制的剛性?xún)陡?，弱化了政府?dān)保。存款保險(xiǎn)推進(jìn)的過(guò)程，既是構(gòu)筑金融體系安全墊、為推進(jìn)為利率市場(chǎng)化進(jìn)行的一項(xiàng)基礎(chǔ)性工作，也是一場(chǎng)深刻的投資者教育活動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)與收益是相伴相隨的，只有收益而沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的投資并不存在，銀行存款亦然?！?/p>