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　　在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，中小企業(yè)是緩解就業(yè)壓力、增加收入、活躍市場(chǎng)、保障社會(huì)穩(wěn)定、構(gòu)造合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)力量，因此，發(fā)達(dá)國(guó)家都很重視中小企業(yè)的發(fā)展，并建立了較為完善的融資體系來(lái)幫助中小企業(yè)解決融資困難問題。據(jù)調(diào)查，目前在我國(guó)有80%的中小企業(yè)管理者認(rèn)為融資困難是制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素。基于我國(guó)的基本國(guó)情，由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制尚未健全，政府有必要介入或干預(yù)中小企業(yè)的發(fā)展。但至今尚未形成一套系統(tǒng)和完善的支持體系。

　　近段時(shí)間以來(lái)，受國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境及歐債危機(jī)的影響，我國(guó)部分中小企業(yè)發(fā)展困難，融資難問題尤為突出。中小企業(yè)快速發(fā)展過程中對(duì)資金的渴求與中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，表明其發(fā)展正面臨著制約。因此，構(gòu)建多層次的資本市場(chǎng)體系對(duì)滿足中小企業(yè)的長(zhǎng)期性資金需求及調(diào)整改善資金來(lái)源結(jié)構(gòu)具有極其重要的意義。筆者認(rèn)為可以從以下幾個(gè)方面加以完善：

　　首先，根據(jù)國(guó)際資本市場(chǎng)發(fā)展多年的經(jīng)驗(yàn)，依法設(shè)立多層次的資本市場(chǎng)，為中小企業(yè)股權(quán)融資提供條件和場(chǎng)所?？梢圆扇』蚣訌?qiáng)這些措施：一是完善我國(guó)的二板市場(chǎng)。二板市場(chǎng)即創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。它是為達(dá)不到主板市場(chǎng)上市要求、正在成長(zhǎng)中的中小企業(yè)提供直接融資服務(wù)的資本市場(chǎng)。目前我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)還不是很成熟，究其原因，主要是相關(guān)法律及規(guī)章制度還不健全。在中小企業(yè)上市、退市標(biāo)準(zhǔn)，保薦人資格及責(zé)任、交易制度、信息披露制度及發(fā)起人股份流通的預(yù)告制度等方面，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板法律還不很完善，從而使其不能成為一個(gè)有效的直接融資渠道，因此需要采取針對(duì)性措施改進(jìn)和完善。二是借鑒他國(guó)經(jīng)驗(yàn)嘗試設(shè)立場(chǎng)外場(chǎng)（OTC市場(chǎng)）。柜臺(tái)市場(chǎng)作為其主要的一種融資方式，在資本市場(chǎng)中處于較低的層次。它不服務(wù)于上市公司，而是服務(wù)于不上市的中小企業(yè)，為其提供一個(gè)便捷的直接融資渠道。三是依法設(shè)立區(qū)域性的三板市場(chǎng)。我國(guó)幅員遼闊，中小企業(yè)眾多，發(fā)展區(qū)域性的三板市場(chǎng)有利于當(dāng)?shù)赝顿Y者對(duì)中小企業(yè)融資的參與和其運(yùn)營(yíng)的監(jiān)督，降低投資風(fēng)險(xiǎn)和融資成本。筆者建議通過立法，將地方產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)改為三板市場(chǎng)，作為創(chuàng)業(yè)板的基礎(chǔ)。國(guó)家應(yīng)盡快在沿海發(fā)達(dá)地區(qū)進(jìn)行試點(diǎn)，有效疏導(dǎo)民間資本，避免地下錢莊及高利貸對(duì)經(jīng)濟(jì)秩序的騷擾。

　　其次，完善風(fēng)險(xiǎn)投資方面法律制度，保障中小企業(yè)特別是科技型中小企業(yè)能夠獲得風(fēng)險(xiǎn)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資又稱為創(chuàng)業(yè)投資、創(chuàng)新基金，它是由職業(yè)投資者投入到新興或者具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)的一種權(quán)益資本。目前，我國(guó)應(yīng)進(jìn)一步完善這方面的法律制度，為中小企業(yè)設(shè)計(jì)出一種具有中國(guó)特色的風(fēng)險(xiǎn)投資融資模式。

　　再次，激活民間資本。民間資本是一個(gè)巨大的潛在市場(chǎng)，激活民間借貸對(duì)于解決中小企業(yè)融資難具有重要意義。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中回報(bào)率較高且效益長(zhǎng)期穩(wěn)定的基礎(chǔ)性行業(yè)長(zhǎng)期限制民間資本的介入。而中小企業(yè)因?yàn)樽陨韺?shí)力弱、規(guī)模小、信譽(yù)度較差等原因，使其通過民間資本市場(chǎng)獲得資金的愿望很難實(shí)現(xiàn)。建議國(guó)家制定、修改和完善有關(guān)市場(chǎng)準(zhǔn)入及稅收等方面的法律法規(guī)，為民間資本進(jìn)入資本市場(chǎng)提供法律依據(jù)，為民間投資的運(yùn)作打開方便之門，為中小企業(yè)通過民間借貸進(jìn)行融資開辟道路。

（作者單位：西南交通大學(xué)）