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　　近期，受歐美債務(wù)危機(jī)影響，全球股市哀鴻一片，市場(chǎng)擔(dān)心新一輪金融危機(jī)到來(lái)，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所研究員吳慶在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者專訪時(shí)認(rèn)為，這次歐美債務(wù)危機(jī)不會(huì)導(dǎo)致更大的金融危機(jī)，全球經(jīng)濟(jì)二次探底是有可能的，但是二次探底的嚴(yán)重性不會(huì)超過(guò)2008年。中國(guó)在短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)，我們應(yīng)該考慮未來(lái)長(zhǎng)期的問(wèn)題，要以改革為手段處理經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變問(wèn)題，盡快盡早地放開(kāi)匯率，這是我們政策的關(guān)鍵點(diǎn)，如果這點(diǎn)做不到的話，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變將無(wú)法完成。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：近期，因?yàn)闅W美債務(wù)危機(jī)，國(guó)際金融市場(chǎng)上風(fēng)聲鶴唳，許多分析人士認(rèn)為新一輪金融危機(jī)到來(lái)，你怎么看待這個(gè)問(wèn)題，引發(fā)目前市場(chǎng)上恐慌情緒的主要因素是什么？

　　吳慶：這次歐美債務(wù)危機(jī)不會(huì)導(dǎo)致更大的金融危機(jī)，全球經(jīng)濟(jì)二次探底是有可能的，但是二次探底的嚴(yán)重性不會(huì)超過(guò)2008年，2008年金融危機(jī)以來(lái)的事情還沒(méi)有完全解決。主要因素是美國(guó)的做法也出人意料，95%的人都猜對(duì)了美國(guó)應(yīng)該提高債務(wù)上限，但出乎意料的是美國(guó)兩黨討論了那么長(zhǎng)時(shí)間，最后幾個(gè)小時(shí)才做決定，全世界都被他們的這種做法震驚了，這種做法有可能改變當(dāng)前世界的游戲規(guī)則。美國(guó)不斷地發(fā)行債券，不斷地欠全世界的債，不斷地占全世界的便宜，美國(guó)做得到是因?yàn)樗侨澜绲睦洗?，特別在貨幣體系中，是獨(dú)一無(wú)二的貨幣發(fā)行國(guó)。作為長(zhǎng)遠(yuǎn)預(yù)測(cè)，我們都看到了這一天會(huì)到來(lái)，美債會(huì)下調(diào)或者會(huì)違約，但從短期來(lái)看，只要美國(guó)不停地印債券就行了，我們沒(méi)有想到美國(guó)會(huì)考慮長(zhǎng)期，他不再想占全世界的便宜，不再把債券違約的風(fēng)險(xiǎn)越造越大，讓它未來(lái)崩潰拖跨全世界。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：當(dāng)前美債評(píng)級(jí)下調(diào)，盡管如此，在沒(méi)有更好的投資渠道的情況下，國(guó)際上還是青睞美元資產(chǎn)，在此情景下中國(guó)外匯儲(chǔ)備中的美元資產(chǎn)應(yīng)該怎樣管理比較好呢？

　　吳慶：美債當(dāng)前的不違約不意味著未來(lái)的不違約，我們歡迎美國(guó)提高上限制，其實(shí)是歡迎美國(guó)不違約，現(xiàn)在違約，債券貶值，我們損失慘重，但這個(gè)問(wèn)題現(xiàn)在不解決，長(zhǎng)期來(lái)看美債違約還會(huì)發(fā)生，我們承擔(dān)的違約風(fēng)險(xiǎn)還是很大的，長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有減少，如果美國(guó)不做出根本性的改變，遲早會(huì)違約。中國(guó)外匯應(yīng)該尋找國(guó)際其他投資渠道，盡量減少美債的持有，短期內(nèi)已經(jīng)掉進(jìn)了美元陷阱，如果快速減持美債，一減持美債就貶值、價(jià)格就跌很多，中國(guó)外匯儲(chǔ)備某種程度上已經(jīng)被美債套牢了，這種困境就叫美元陷阱。有些損失我們必須承認(rèn)，已經(jīng)發(fā)生的損失，不要再想辦法弄回來(lái)，也不要下更大的賭注，雖然短期來(lái)看購(gòu)買美債，賬面上也沒(méi)有損失甚至還有盈余，但購(gòu)買美債越多債，被套牢就越深。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：匯率問(wèn)題是關(guān)系到經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局的問(wèn)題，中國(guó)天量的外匯儲(chǔ)備說(shuō)明了中國(guó)此前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成績(jī)，但目前外匯過(guò)多某種程度上也使得中國(guó)在國(guó)際金融市場(chǎng)上處處受到制約，未來(lái)中國(guó)怎么解決這個(gè)問(wèn)題？

　　吳慶：根本一點(diǎn)要調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，我們現(xiàn)在的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式已經(jīng)走了十多年快二十年來(lái)，走得很成功，但全球沒(méi)有一個(gè)其他國(guó)家在這上面走這么長(zhǎng)時(shí)間，走得差不多了就得換一條路，從具體政策上來(lái)說(shuō)就要放開(kāi)匯率。為什么持有那么多外匯，就是不想讓人民幣升值，只要升值我們就不斷地干預(yù)、不斷地賣人民幣買美元買外匯，這雖把匯率控制住了，但同時(shí)外匯也越積越多。從具體政策上來(lái)說(shuō)，要放開(kāi)匯率，市場(chǎng)匯率的波動(dòng)要和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變結(jié)合起來(lái)。這有一個(gè)主動(dòng)一個(gè)被動(dòng)：主動(dòng)的是調(diào)價(jià)格，被動(dòng)是結(jié)合產(chǎn)業(yè)來(lái)調(diào)整生產(chǎn)方式。如果匯率總是小幅變化甚至不變化，那么我們就永遠(yuǎn)也無(wú)法調(diào)整生產(chǎn)方式。中國(guó)在短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)，應(yīng)該考慮未來(lái)長(zhǎng)期的問(wèn)題，我們要以改革為手段處理經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變問(wèn)題，盡快盡早地放開(kāi)匯率，這是我們政策的關(guān)鍵點(diǎn)，如果這點(diǎn)做不到的話，我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式是沒(méi)有辦法轉(zhuǎn)變的。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：如果實(shí)行自由匯率浮動(dòng)，那將面臨著人民幣升值的預(yù)期，而現(xiàn)在國(guó)際投機(jī)資本在蠢蠢欲動(dòng)、大量熱錢不斷涌入國(guó)內(nèi)，在此情況下，怎么做到人民幣既要升值又要打消市場(chǎng)上的升值預(yù)期？

　　吳慶：長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣是要升值的，現(xiàn)在我們要做的是盡快打消人民幣升值的預(yù)期，打消人民幣升值預(yù)期的最簡(jiǎn)單辦法就是讓它升值，如果我們市場(chǎng)預(yù)期一年升值5%－6%，這個(gè)升值幅度如果拖延在一年內(nèi)完成，那一年里總存在5%－6%的升值預(yù)期，如果一次升值5%－6%，那么市場(chǎng)升值預(yù)期馬上就沒(méi)有了。還有就是升值要分長(zhǎng)期和短期，市場(chǎng)說(shuō)人民幣有長(zhǎng)期升值的預(yù)期，那是建立在中國(guó)崛起的假設(shè)前提下，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)能趕上美國(guó)，像有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的到2030年超過(guò)美國(guó)，那么我們可以預(yù)期30－50年人民幣對(duì)美元可能是1∶1，但這是長(zhǎng)期預(yù)測(cè)不可能在未來(lái)幾年內(nèi)發(fā)生，即使目前我們讓人民幣和美元自由浮動(dòng)，也到不了1∶1，所以不要自己嚇唬自己，說(shuō)市場(chǎng)力量多么兇猛，一放開(kāi)就怎么怎么地，短期匯率波動(dòng)更多應(yīng)讓市場(chǎng)來(lái)決定。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)低迷，市場(chǎng)上紛紛預(yù)測(cè)美國(guó)將采取第三輪量化寬松政策，你認(rèn)為美國(guó)什么時(shí)間出臺(tái)這個(gè)政策，還有就是中國(guó)國(guó)內(nèi)的貨幣政策應(yīng)該怎么應(yīng)對(duì)全球通脹的到來(lái)？

　　吳慶：美國(guó)QE3出臺(tái)只是時(shí)間的問(wèn)題，我覺(jué)得短期內(nèi)應(yīng)該在今年年終，未來(lái)一兩個(gè)月恐怕還不會(huì)出臺(tái)QE3，四季度或明年初很有可能。這次危機(jī)發(fā)生之后，全世界的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都預(yù)測(cè)美國(guó)不得不采取更加寬松的貨幣政策，因?yàn)橐淖兡壳暗呢?cái)政狀況的話，就必須收緊財(cái)政，而收緊的同時(shí)要維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這就要求必須有寬松的貨幣政策。世界經(jīng)濟(jì)學(xué)家目前已經(jīng)調(diào)低了美國(guó)三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，從2.5%調(diào)到了1.5%，這是很大的下調(diào)。最重要的是要把自己的貨幣政策拿回來(lái)，放在自己的手中，而我們現(xiàn)在是把我們的貨幣政策交給了美聯(lián)儲(chǔ)，它量化寬松我們就量化寬松，它緊縮我們也緊縮，貨幣政策根本就沒(méi)有掌握在我們自己的手里，我們自己沒(méi)有更多選擇。