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　　近期，地方政府債務風險再一次成為各界矚目的焦點。根據(jù)2010年度審計報告顯示，截至2010年底，除54個縣級政府沒有政府性債務外，全國省、市、縣三級地方政府性債務余額共計107174．91億元，其中：政府負有償還責任的債務67109.51億元，占62.62%。這是2009年地方政府融資平臺盛宴以來的首次透露地方債務規(guī)模的官方正式數(shù)據(jù)，這一債務相當于去年中國GDP的27%。

　　超過10萬億的地方政府債務規(guī)模到底風險有多大，這一點從中國經(jīng)濟整體上來說應該不是什么大問題，政府的資產(chǎn)多得是，土地、礦山、國企等等，10萬億債務占GDP的比重其實也并不大，相比之下國外的這一比重要大得多。不過，從地方政府的一些個案來看，情況或許就不那么樂觀了，少數(shù)被調(diào)控的地方政府融資平臺風險開始顯化了。

　　今年4月間，云南省公路開發(fā)投資有限公司向債權(quán)銀行發(fā)函，表示“即日起，只付息不還本”。而該公司在建行、國開行、工行等十幾家銀行貸款余額接近千億元。而另據(jù)香港信報報道，上海市政府轄下一家從事地產(chǎn)及公路建設的城市投資公司，從本月開始無法償還銀行流動貸款，要求銀行拉長還款期，以及把該筆款項轉(zhuǎn)換成以資產(chǎn)抵押的固定貸款，即變相拖債。

　　之所以發(fā)生如此狀況，與樓市調(diào)控下的地方土地財政開始縮水或許是密切相關(guān)的。由中國指數(shù)研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2011年上半年，十大城市土地出讓金總量（包括住宅、商辦、工業(yè)用地等）同比下降23%，北京、深圳、天津降幅接近和超過40%。顯然，由于地方對土地財政的依賴性過強，土地賣不了錢，地方政府就不得不勒緊褲腰帶了，還銀行的貸款也就難有保障。

　　事實上，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，過去幾年中，地方土地財政收入可謂連年上漲，2007年全國土地出讓收入近13000億元，2008年受房地產(chǎn)市場低迷影響，全國土地出讓收入縮水，但仍然維持在9600億元的高水平上，2009年攀升至1.6萬億元，2010年更是大幅上升到2.7萬億元。現(xiàn)在土地財政保證不了，貨幣政策又處于緊縮之中，銀行的貸款不好貸，新的融資渠道又沒打通，地方為融資抓狂也就情有可原了。

　　但是，地方政府在找錢渠道有限的條件下，土地仍是很最重要的門路，打土地財政的主意恐怕也不是一時半會能夠扭轉(zhuǎn)的。這不，在樓市調(diào)控壓力不減的情勢下，近日一線城市4天內(nèi)又兩現(xiàn)地王。6月30日，招商局蛇口工業(yè)區(qū)有限公司以唯一競買人的身份，以64.39億元的掛牌底價獲得深圳市南山區(qū)蛇口太子灣的一宗編號為K202-0014地塊，創(chuàng)下深圳總價地王新紀錄。此前的6月27日，北京土地市場再度誕生單價地王——崇文菜市場(含西側(cè)地)地塊創(chuàng)下了4.32萬/平方米的單價歷史最高。

　　縱然如此，必須看到的是，盡管短期地方或許還將靠土地財政維持運作，但再繼續(xù)指望土地財政恐怕也是難以為繼的。不管是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大背景，還是地方融資平臺的清理調(diào)控，現(xiàn)在地方土地財政難以再像2009年那樣過好日子了，而從國務院對土地財政用途的導向來看，對地方土地財政的管制也將越來越嚴格。近日國務院會議要求地方從土地出讓金去除費用后10%用于計提教育資金，而此前國務院曾先后要求，土地出讓金中10%用于保障房建設、10%用于水利建設。這些顯然都是將土地財政引導進入民生領域投資的，而非原來地方政府的隨意投資了，靠土地財政來買單地方債務也是難以承受之重的。