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　　局面已經(jīng)明朗。印度是金磚五國中唯一一個(gè)還站著的。巴西今年第三季度GDP同比萎縮4.5%，似乎注定將要陷入自上世紀(jì)30年代以來最嚴(yán)重的衰退。依賴石油的俄羅斯經(jīng)濟(jì)陷入了嚴(yán)重的收縮，南非勉強(qiáng)躲過了絕對值意義上的經(jīng)濟(jì)衰退。即使是強(qiáng)大的中國，在多年的經(jīng)濟(jì)刺激和過度依賴污染嚴(yán)重的重工業(yè)后，現(xiàn)在的增長速度也是25年以來最慢的。

　　這使印度成了一度被大肆吹噓的金磚國家中唯一表現(xiàn)像樣的。最近的官方數(shù)據(jù)表明，第三季度印度經(jīng)濟(jì)同比增長7.4%，比之前三個(gè)月的7%有所加快。這一增長依靠固定資本投資和工業(yè)生產(chǎn)拉動(dòng)，考慮到雇傭了印度約一半勞動(dòng)力的農(nóng)業(yè)的產(chǎn)出僅增長2.2%，這樣的成績就更令人印象深刻了。從表面上看，只需將一部分農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)力更高的經(jīng)濟(jì)部門，印度就可以實(shí)現(xiàn)大幅增長。簡言之，以購買力平價(jià)(PPP)衡量的世界第三大經(jīng)濟(jì)體，現(xiàn)在有理由自稱為全球頭號(hào)表現(xiàn)超常的經(jīng)濟(jì)體。

　　的確，印度在很多方面相當(dāng)順利。即使在去年納倫德拉？莫迪(Narendra Modi)在一片樂觀情緒中高票當(dāng)選之前，印度的經(jīng)濟(jì)基本面就在好轉(zhuǎn)。低油價(jià)帶來了巨大的益處：低油價(jià)幫助修復(fù)了印度的經(jīng)常賬戶狀況，后者一度使該國成為最易受美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)引發(fā)的資本外流影響的國家之一。比起很多發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，印度經(jīng)濟(jì)增長對出口的依賴程度較低，其70%的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是靠消費(fèi)拉動(dòng)的。

　　通脹給數(shù)億印度窮人帶來的苦難尤為深重，在控制通脹的決心方面，印度央行行長拉吉拉姆？拉詹(Raghuram Rajan)堪比美聯(lián)儲(chǔ)前主席保羅？沃爾克(Paul Volcker)。通脹問題的穩(wěn)步改善意味著印度現(xiàn)在有降息空間：今年印度已經(jīng)降息1.25個(gè)百分點(diǎn)。

　　“莫迪效應(yīng)”也不可低估。盡管莫迪選舉大勝的光芒因?yàn)楹髞淼囊恍┦　罱囊淮问窃诒裙柊?Bihar)——變得黯淡了一些，但比起曼莫漢？辛格(Manmohan Singh)政府無所作為的最后幾年，現(xiàn)在的印度目標(biāo)感更強(qiáng)。莫迪加大了對基礎(chǔ)設(shè)施的投入，并采取可信的措施對付政府資產(chǎn)（從煤礦到電信頻譜）拍賣所遺留的猖獗腐敗。

　　然而，印度如果認(rèn)為自己將理所當(dāng)然地保持超常表現(xiàn)就錯(cuò)了。前些年巴西和俄羅斯就是這么做的——看看那兩個(gè)國家的現(xiàn)狀吧。印度經(jīng)濟(jì)亮麗的表面之下有很多問題在發(fā)酵——從銀行體系內(nèi)的壞賬，到企業(yè)家不愿投資國內(nèi)似乎十分成功的經(jīng)濟(jì)這一令人憂慮的態(tài)度。投資增長的大部分是由政府主導(dǎo)的。

　　現(xiàn)在還不到盤點(diǎn)印度成就的時(shí)候，原因至少有三條。首先是改革步伐緩慢。盡管莫迪決心很大，但他要推動(dòng)自己的議程通過德里的政治進(jìn)程并不容易。由于印度上院的反對，最近一個(gè)議會(huì)會(huì)期幾乎沒有通過任何重要法案。樂觀者表示，這位老謀深算的總理會(huì)勝過這個(gè)體制的。其中一個(gè)希望在于，他會(huì)在各邦之間引入競爭機(jī)制，在它們爭取投資之際看哪個(gè)邦能夠?qū)嵤┳罹呶Φ耐恋馗母?。許多人希望，再努力一次，就能推動(dòng)拖延已久的商品和服務(wù)稅通過立法程序。印度限制過多的勞動(dòng)法會(huì)阻礙莫迪將印度打造為一個(gè)制造強(qiáng)國的抱負(fù)，而對勞動(dòng)法的改革甚至還未開始。

　　也不清楚官方的GDP數(shù)字是否信得過。統(tǒng)計(jì)基準(zhǔn)的調(diào)整改變意味著，7.4%的整體增長數(shù)據(jù)幾乎肯定有所夸大。這種貌似強(qiáng)勁的表現(xiàn)很難與其它數(shù)據(jù)（如疲弱的企業(yè)盈利、低迷的摩托車銷售和乏力的貸款增長）吻合。

　　最終，即使我們相信數(shù)據(jù)，GDP整體增長數(shù)據(jù)也不代表一切。當(dāng)然，貧窮的國家如果要應(yīng)對貧困，就需要快速增長。然而，除非它們?yōu)榘l(fā)展打下基礎(chǔ)——不僅是通過適當(dāng)?shù)母母铮€需要對健康和教育進(jìn)行投入——否則經(jīng)濟(jì)增長可能會(huì)迅速失去勢頭。在健康、識(shí)字率和提升女性地位的紀(jì)錄方面，印度落后于同類國家。這些對印度都不是好兆頭，因?yàn)橛《饶贻p的人口結(jié)構(gòu)意味著，未來幾十年該國必須創(chuàng)造全球近五分之一工作機(jī)會(huì)。

　　就目前而言，印度表現(xiàn)出色。但就像其他金磚國家走下坡路所展現(xiàn)出的那樣，這并不是未來成功的保證。

　　譯者/許雯佳