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　　最近世界經(jīng)濟(jì)中的大事幾乎都發(fā)生在歐洲。1月22日，歐央行決定實(shí)施量化寬松。從2015年3月起，歐央行每月購買600億歐元國債和其他債券，并聲稱這一行動將持續(xù)到2016年9月或通脹回升到2%左右為止。接著，1月25日，希臘激進(jìn)左翼聯(lián)盟在大選中獲勝，再次揭開了希臘問題的魔盒，兩個(gè)月來，希臘新政府圍繞希臘債務(wù)與歐盟火藥味十足地進(jìn)行了一系列談判，并不斷發(fā)出退出歐元的威脅。與之相伴的，歐元一路下滑，鼓噪歐元崩潰的聲音再度響起……那么，2015年的歐洲經(jīng)濟(jì)會如何發(fā)展？會如何影響世界經(jīng)濟(jì)呢？

 

　　過去二十年，歐洲經(jīng)濟(jì)增長的總體趨勢是向下的；影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的勞動力、資本積累和科技創(chuàng)新等要素的增長趨勢總體上也是向下的。因此，發(fā)展的速度總體變慢，是歐洲經(jīng)濟(jì)的大趨勢，過去二十年是這樣，2015年、未來的十年也仍然會是這樣。在這樣的大趨勢之下，還有一些因素直接決定著歐洲2015年經(jīng)濟(jì)成長的表現(xiàn)。

 

　　第一位的影響因素是國際金融危機(jī)的影響。國際金融危機(jī)是變化了的世界實(shí)際財(cái)富格局對自身所對應(yīng)的世界虛擬財(cái)富格局的強(qiáng)行糾偏?？傮w表現(xiàn)為通過危機(jī)調(diào)降美、歐、日虛擬財(cái)富的比重，提升其他經(jīng)濟(jì)體的虛擬財(cái)富比重。由于危機(jī)始于美國，因此美國首先受沖擊，當(dāng)然也是最先進(jìn)行調(diào)整的經(jīng)濟(jì)體。雖然受損嚴(yán)重，但畢竟是主要國際本位貨幣的發(fā)行國，憑借對國際貨幣體系的掌控力，通過把危機(jī)的沖擊力轉(zhuǎn)移給全世界，2014年率先走出了谷底。這就意味著美國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控方向開始變化，不再與歐洲、日本同向了。也意味著美國的調(diào)整基本完成，主要的調(diào)整壓力加到了歐洲經(jīng)濟(jì)身上。為了緩解壓力，推進(jìn)調(diào)整，歐央行必須為此做點(diǎn)什么。于是，有了歐央行的量化寬松，有了歐元兌美元的匯價(jià)一路向下。2015年，歐元的量化寬松當(dāng)然能夠稍稍緩解歐洲經(jīng)濟(jì)的下行壓力，但是只要?dú)W洲在世界虛擬財(cái)富格局中份額高于其在世界實(shí)際財(cái)富格局中的份額的狀況得不到校正，危機(jī)的沖擊還會一波接著一波；只要基本的經(jīng)濟(jì)要素不發(fā)生變化，歐洲經(jīng)濟(jì)增長緩慢，在世界實(shí)際財(cái)富格局中的地位進(jìn)一步下降就是必然的。

 

　　第二位的影響因素是歐洲的內(nèi)部治理。經(jīng)過幾百年的發(fā)展，歐洲已經(jīng)演化出了一套比較成熟的制度，用于規(guī)范從生產(chǎn)到分配，調(diào)節(jié)國內(nèi)各利益集團(tuán)、歐洲各國之間的矛盾。但是，歐盟的發(fā)展卻試圖抹殺這一套制度為歐洲各國生產(chǎn)力發(fā)展水平不同而保留的差異性，于是有了希臘債務(wù)問題和齊普拉斯政府。如果希臘沒有納入歐元體系，希臘經(jīng)濟(jì)出了問題是可以通過包括本幣貶值等方法來調(diào)節(jié)的；希臘人再艷羨比自己更發(fā)達(dá)國家的人的生活水平，也沒人會借給他們那么大數(shù)額的債務(wù)。但是，希臘加入了歐元，希臘人當(dāng)然認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)上自己與德國人應(yīng)該沒什么差別了，債權(quán)人也不可避免地會有借錢給希臘就是借錢給歐元的錯(cuò)覺的。因?yàn)?，在同一?jīng)濟(jì)體內(nèi)，是可以通過轉(zhuǎn)移支付來重新分配財(cái)富的；在同一個(gè)國家里，本來政府債務(wù)由中央政府處理也沒有什么絕對不可以。但是，希臘畢竟和歐元區(qū)其他國家不是同一個(gè)國家。德國不愿意了，歐央行當(dāng)然也不愿意了，為希臘沖銷債務(wù)，憑什么？當(dāng)然，希臘人民更不愿意，我是歐元的一分子，歐元為我沖銷債務(wù)不就是為自己沖銷債務(wù)嗎？于是一個(gè)“兩難問題”出現(xiàn)了。如果歐央行為希臘扛下了債務(wù)而不加以足夠重的懲罰，其他高負(fù)債國家一定會仿效，歐洲金融體系將面臨崩潰。如果不為希臘做點(diǎn)什么特別的，希臘經(jīng)濟(jì)崩潰了，債務(wù)違約和壞賬對歐洲金融體系的沖擊也非同小可。反而是希臘光腳的不怕穿鞋的，到了現(xiàn)在，我該得的也得過了，該受的也已經(jīng)受夠了，你還能把我怎么樣？只要?dú)W洲不能想出辦法解決擺脫這一兩難困境，2015年，乃至以后幾年，這一問題提出一次，歐洲經(jīng)濟(jì)就受一次沖擊。

 

　　綜合前面的討論，我們認(rèn)為：雖然歐央行動用了量化寬松這一強(qiáng)刺激，2015年的歐洲經(jīng)濟(jì)仍將繼續(xù)保持一貫的疲態(tài)。而且每次希臘或希臘式的問題被提出了，都會是一次對歐洲經(jīng)濟(jì)的沖擊。

 

　　2015年歐元區(qū)將會主要以歐元和歐洲經(jīng)濟(jì)的疲軟和疲軟之中的不穩(wěn)定來影響世界經(jīng)濟(jì)。

 

　　首先，歐元區(qū)是一個(gè)比中國更大的經(jīng)濟(jì)體，它的疲軟將從整體上拖累世界經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展。這種拖累甚至可以和美國剛推出量化寬松的時(shí)候相提并論。主要的表現(xiàn)包括了推低大宗商品國際價(jià)格，降低世界貿(mào)易增長速度，使國際運(yùn)輸行業(yè)蒙受損失等等。大宗商品，尤其是能源資源的主要出口國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展將受到全面的沖擊；而進(jìn)口國將因之降低成本，推高經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。

 

　　其次，為了緩解危機(jī)推出的量化寬松雖然在刺激歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面是正面的，但對世界金融體系的穩(wěn)定的影響卻是負(fù)面。一則，會加大世界各國貨幣競爭性貶值的壓力。雖然我們相信因?yàn)槭澜绲谌筘泿湃嗣駧挪粫尤雽γ涝馁H值，歐元的貶值不會引發(fā)世界在2015年出現(xiàn)貨幣競爭性貶值，但世界第二大貨幣一路走貶，沖擊是可見的。二則，希臘以及可能的希臘式問題的沖擊，會使歐元的貶值進(jìn)程也非常不穩(wěn)定，從而增大各市場參與方進(jìn)行金融操作的成本，降低金融市場發(fā)現(xiàn)價(jià)值的效率。另外，多年來歐元區(qū)一直保持資金流動的巨額盈余，每年僅憑自然而然的交易與投資流動，就有數(shù)千億美元的資金流入。量化寬松和希臘沖擊很難說是否會導(dǎo)致從2015年起資金流向開始大幅變化。

 

　　2015年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的這些變動及其對世界經(jīng)濟(jì)的影響對我國來說既是挑戰(zhàn)更是機(jī)遇。第一，我國是世界上最重要的大宗商品進(jìn)口國，大宗商品價(jià)格的走低對我國經(jīng)濟(jì)總體來說是正面的。而且在其低谷，我們是可以對一些保管成本不是太高的商品進(jìn)行大規(guī)模收儲。第二，歐元的貶值降低了我們收購一些我們確實(shí)需要的歐元區(qū)的技術(shù)、設(shè)備乃至企業(yè)的成本，我們應(yīng)該加強(qiáng)這方面的研究和行動。第三，歐洲的經(jīng)濟(jì)和貨幣調(diào)整，也是推進(jìn)人民幣國際化的一個(gè)好機(jī)會。當(dāng)然，挑戰(zhàn)也是客觀存在的。大宗商品價(jià)格走低已經(jīng)使得我國的石油、煤炭、金屬等行業(yè)傷痕累累；歐元貶值對人民幣的壓力也是顯而易見的。

 

　　鏈 接

 

　　希臘債務(wù)危機(jī)源于2009年。當(dāng)年12月，希臘政府公布政府財(cái)政赤字，隨即導(dǎo)致全球三大信用評級機(jī)構(gòu)相繼調(diào)低希臘主權(quán)信用評級，從而揭開希臘債務(wù)危機(jī)的序幕。由于當(dāng)時(shí)除希臘外歐洲大部分國家都存在較高的財(cái)政赤字，因此，希臘債務(wù)危機(jī)也引爆了歐洲債務(wù)危機(jī)。為維持歐元匯率的穩(wěn)定，以德國為首的歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人對希臘實(shí)施了救援行動，條件是要求希臘采取緊縮政策，希臘政府給予了力所能及的配合，但其經(jīng)濟(jì)狀況一直未見好轉(zhuǎn)，其主權(quán)信用評級也降至全球最低。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2015年2月8日，希臘總理阿萊克斯·齊普拉斯向德國追討二戰(zhàn)賠償款。根據(jù)希臘政府的要求，德國應(yīng)賠償1620億歐元，超過希臘所欠債務(wù)總和的一半。對此，德國政府?dāng)嗳痪芙^，但希臘政府以沒收德國資產(chǎn)相威脅。