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　　全球經濟失衡是近年來世界經濟的重要特征之一。其突出表現(xiàn)是經常賬戶收支，特別是商品貿易收支的嚴重失衡。失衡的主要背景是國際間產業(yè)轉移導致的貿易流向變化，以及主要國家的相關經濟政策。由于失衡各方近期內均難以做出根本性政策調整，未來國際貿易失衡可能將呈常態(tài)化特征。如何在這一背景下，把握好國際經濟變化的脈絡，從自身平衡出發(fā)，調整相應政策措施是協(xié)調中國經濟持續(xù)穩(wěn)定增長關鍵所在。

　　一、世界經濟失衡的主要原因是經濟全球化背景之下產業(yè)結構引發(fā)的貿易流向變化，以及主要國家的宏觀經濟政策

　　（一）產業(yè)逐級轉移是根本原因。20世紀90年代以來，隨著經濟全球化進程加快，生產要素跨國流動進一步加強，這一變化從根本上改變了傳統(tǒng)國際分工，變主要使用本國生產要素在本國進行生產之后將本國生產產品對外出口，為讓生產要素在一些國家集中和使用，并形成面向世界生產的新格局，其具體形式表現(xiàn)為一些生產企業(yè)的跨國外包的發(fā)展與全球供應鏈延長。這一國際分工格局的變化使世界各國對其比較優(yōu)勢進行了重組，即勞動密集型生產和服務通常率先轉移到勞動力成本較低的國家，使其擁有相對的出口競爭優(yōu)勢；美國等發(fā)達國家主要向國際市場提供資本密集型產品和服務，這些產品和服務會創(chuàng)造出新的就業(yè)機會和新的出口優(yōu)勢。這種產業(yè)轉移帶來貿易流向的顯著變化，由海外企業(yè)投資或外包、發(fā)展中國家加工貿易完成的制成品大量返銷發(fā)達國家，由此引發(fā)貿易逆差由發(fā)展中國家向發(fā)達國家轉移，導致某些發(fā)達國家從凈出口國變?yōu)閮暨M口國，從而導致“貿易失衡”和國際收支持續(xù)惡化。

　　（二）貿易“內涵”變化是重要原因。20世紀末期以來，由于跨國公司的迅速發(fā)展，國際產業(yè)轉移潮的不斷出現(xiàn)，產業(yè)內貿易替代產業(yè)間貿易，并已占據(jù)國際貿易的主導地位。期間，跨國公司通過技術研發(fā)、關鍵零部件制造、生產及等諸多環(huán)節(jié)獲得并轉移了商品生產的大部分利潤，而把商品貿易的規(guī)模和數(shù)量留在投資東道國。因此，傳統(tǒng)意義上的貿易順逆差的內涵和經濟意義隨之發(fā)生了改變，以國界劃分的貿易順逆差已不再真實地反映各國間貿易平衡狀況，更不能準確地衡量各國在國際分工中的地位和在國際貿易中的利益得失。統(tǒng)計表明，多年來，外國直接投資的加速與美國經濟失衡加劇的時間幾乎同步。在中國，貿易順差的最大制造者是海外跨國公司。如果扣除跨國公司在中國境內的進出口與順差，中國的實際進出口與貿易順差將減少一半以上。同樣，美國現(xiàn)行貿易逆差的最大制造者主要源于跨國公司的內部貿易。

　?。ㄈ┮恍﹪业暮暧^經濟政策也是一個原因。發(fā)達國家第二產業(yè)大量外海轉移之后，經濟發(fā)展主要依賴第三產業(yè)，因而需要持續(xù)刺激國民消費。因此，許多國家實施的一系列宏觀經濟政策導致國內消費膨脹，進而引發(fā)對外貿易嚴重失衡。例如，美之所以成為全球最大貿易逆差國，其主要原因有三個：一是過度消費。近年來，政府大規(guī)模減稅、大幅提高勞動生產率以及個人收入和資產價值快速增長等都極大地刺激了國民消費增長。與此同時，小布什和奧巴馬兩屆政府出于反恐和刺激經濟不斷擴大公共開支，導致聯(lián)邦政府財政在２００２財政年度由盈余變成赤字并延續(xù)至今。二是個人儲蓄率不斷下降。從２００５年起，個人儲蓄率開始降至負數(shù)，到2010年１１月份，美國的個人儲蓄率已連續(xù)第２０個月處于負數(shù)。三是出口設限。美在大量進口消費品以滿足需求巨大的本國市場的同時，卻以安全戰(zhàn)略為由，對高技術向新興市場出口設置重重障礙，使得外貿狀況雪上加霜。

　　二、貿易順差國和逆差國近期均難做出根本性政策調整，因而國家間經濟關系失衡將成為未來世界經濟的常態(tài)

　　（一）全球經濟不平衡是“總體動態(tài)平衡”中的永恒現(xiàn)象。在經濟全球化與生產國際化大背景下，商品與資本流動日益自由化，因此，世界經濟不平衡是絕對的，平衡是相對的。在國際商品市場上，任何一個國家都不可能連續(xù)保持國際收支平衡，一些國家出現(xiàn)國際收支黑字，必然表現(xiàn)為另一些國家出現(xiàn)赤字。在國際資本市場上，一些國家出現(xiàn)資本盈余，自然會流向那些資本相對不足的國家，使其成為資本項目的逆差國。這樣，經常項目下的不平衡通過與資本項目下的不平衡實行對沖，進而實現(xiàn)雙方動態(tài)平衡。展望未來，只要全球化大趨勢不變，全球經濟不平衡必將繼續(xù)呈現(xiàn)常態(tài)化趨勢。

　　（二）世界主要經濟體缺乏共同治理的政治意愿。本次國際金融危機爆發(fā)的一個背景之一，就是全球經濟發(fā)展過度失衡。后危機時代，全球經濟要復蘇，就必須在再平衡上取得實質性進展。各國必須通過技術創(chuàng)新和新產業(yè)開發(fā)，找到新的增長點；必須在消費和儲蓄兩個領域實行新的突破。這些均需世界各國的協(xié)調推動，盡快形成共識，采取協(xié)調政策。具體說，美應切實提高私人部門儲蓄率、避免財政赤字繼續(xù)惡化、促進高科技革命、放松高科技產品出口限制、限制貿易保護主義政策等；中國應迅速改變國民收入初次分配失衡、完善人民幣匯率形成機制、加速要素價格市場化改革等。遺憾的是，目前各國在此問題上難以達成共識。發(fā)達國家仍舊依照超寬松的貨幣政策重振經濟，導致主權債務風險大幅上升，經濟復蘇陷入遲滯。

　?。ㄈ┮恍﹪乙寻驯Ｓ谐嘧肿鳛楸緡洕l(fā)展重要戰(zhàn)略。這里最為突出的是美國。1972年，布雷頓體系終結，美元與黃金脫鉤，以美元為基礎的新國際金融體制建立，確立了美元作為世界貨幣的霸主地位。這樣，伴隨著一個國家貿易不平衡所發(fā)生的貿易赤字或貿易盈余，就演化成為一種美元債務或美國國庫券的積累。長期以來，美則通過各種手段操控美元匯率和利率，維持本國經濟發(fā)展，以便不斷利用貿易不平衡和貿易赤字，吸取其他國家的戰(zhàn)略資源、優(yōu)質商品和貿易盈余，從而推動本國經濟的良性運轉。這種發(fā)展思路已逐漸成為美經濟發(fā)展戰(zhàn)略的重要手段。

　?。ㄋ模╉槻顕y以承擔“失衡”調整的責任與后果。新興市場是以美為主的西方發(fā)達國家產業(yè)轉移的主要對象，目前已形成了以來料加工為主的經濟結構和出口導向的經濟模式。這種經濟結構和發(fā)展模式在一定程度上會壓抑國內消費，導致國內高儲蓄率和出現(xiàn)經常項目的大量順差，并使這些國家致力于擴大出口，從而出現(xiàn)大量貿易順差和大量外匯儲備。從某種意義上講，這種“順差饑渴”和“外匯儲備偏好”，可能會伴隨相關國家趕超發(fā)達國家全過程。這些國家往往以購買美國政府券債的方式向美回流美元，美券債資產已成為它們經濟實力和國家財富的重要組成部分。因此，它們希望維持美元保持強勢地位，不愿將本國貨幣大幅升值或美元大幅貶值。此外，新興市場國家和地區(qū)的產品在國際市場上存在不同程度的競爭關系，在調整匯率上缺乏合作與協(xié)調，任何國家都不會率先升值本國貨幣。

　　（五）匯率變動對恢復經濟平衡影響有限。20世紀80年代的《廣場協(xié)議》宣布美元貶值，其他四國貨幣升值。但是，日本對美國貿易順差不降反增。本輪美元貶值始于2002年，但美國的經常項目逆差隨美元貶值而增加，由2002年的4，613億美元增加到2006年的7，881億美元，占GDP比重由4.4%升到6%。[1]上述說明，匯率政策對國際貿易失衡的調節(jié)作用有限。全球貿易不平衡是全球投資與儲蓄分布不均的結果，是世界經濟結構性失衡的突出表現(xiàn)。各國調整現(xiàn)行宏觀經濟政策與加強國際協(xié)調是關鍵。例如美國須解決儲蓄不足和消費過度問題；日本和德國必須刺激國內需求；亞洲發(fā)展中經濟體需要更靈活的貨幣政策；石油輸出國需要增加投資與消費，并使石油美元有序回流到國際金融市場；中國也應在增長模式等方面做出相應的調整。

　　三、失衡對世界經濟的影響

　?。ㄒ唬┤蚪洕Ш馊菀自谑澜绺鲊g引發(fā)沖突和矛盾。首先最為突出的表現(xiàn)是加劇各國之間尤其是順差國與逆差國之間的貿易摩擦，處理不好還會導致摩擦雙方的貿易戰(zhàn)。二是對沖擊相關國家的貨幣政策，由于利率水平在失衡的兩極間存在可觀的差異，為資本頻繁地跨境流動提供了刺激，從而容易對各國經濟運行產生了相當大的沖擊。第三，各國間貿易差額和巨大息差的長期存在，以及資本的大規(guī)?？缇沉鲃?，使得匯率問題成為經常性爭執(zhí)的焦點。在這種爭執(zhí)中，由于發(fā)達國家憑借其在國際金融領域中話語權的優(yōu)勢，經常把調整匯率的責任推到發(fā)展中國家身上。

　?。ǘ┤蚪洕Ш庖惨呀浗o中國帶來了重大的影響。首先，對中國對外貿易的影響。中美貿易順差是中國整體貿易順差的主要組成部分。據(jù)海關總署統(tǒng)計，2011年，中美貿易額為4466.4億美元，其中順差是2023.7億美元。中美已互為第二大貿易伙伴。美國是中國第二大出口市場和第六大進口來源地。[2]中國只有與美國保持貿易順差才能實現(xiàn)總體上的貿易平衡。因此中美貿易特別容易成為美國貿易保護主義攻擊的對象，過去幾點的實踐證明，不論在中美戰(zhàn)略經濟對話的雙邊場合還是在以G20為中心的多邊場合，美國均把貿易摩擦對手指向中國，中國的對外貿易政策和人民幣的匯率政策經常成為美國對華政策的著重點。第二是對儲備資產的影響。由于美元貶值，對于以美元為主的外匯儲備來說，勢必遭受一定的價值損失。同時，外匯儲備大幅度地轉換持幣結構又會加速美元的貶值。因而對于儲備資產的處理已是中國維持宏觀穩(wěn)定的一種必然的代價。第三是對人民幣的影響。美元匯率波動和階段性貶值仍然會成為調整過程中的主要特征。

　　四、世界經濟失衡對人民幣升值壓力加劇。中國須加快經濟結構調整步伐，切實努力轉變增長方式

　　中國作為全球經濟失衡是重要一方，來自逆差國的壓力很大，對此中國應從長計議，在對外加強經濟政策協(xié)調之外，必須從本國增長模式、經濟結構和產業(yè)結構等方面采取適當對策，以維持中國經濟健康、持續(xù)增長。

　?。ㄒ唬┘涌煺{整增長模式，適當降低出口依賴。經濟起飛的發(fā)展中國家在一定時期利用自身的勞動力優(yōu)勢將出口作為主要趕超戰(zhàn)略都產生了重要成果。但是當經濟增長達到一定階段，當出口導向型的經濟發(fā)展戰(zhàn)略已經走到盡頭時，就必須從自己的實際情況出發(fā)，適時進行經濟轉型，將經濟增長模式轉變到國內消費主導型的增長模式上來。一是要順應世界產業(yè)結構調整大勢，主動調整中國的產生結構，二是要積極轉變消費方式。堅定地立足擴大內需，特別是消費需求推動經濟增長，促使經濟增長由外向內的協(xié)調與轉變，增加進口，減緩出口增幅，實現(xiàn)國民經濟平衡發(fā)展。依據(jù)國家財力和經濟實力許可，有計劃地提高收入水平，加速社會保障體系建設，為國民擴大消費提供必要條件。

　　（二）加快產業(yè)結構升級，優(yōu)化對外貿易結構。要堅持利用高新技術改造傳統(tǒng)產業(yè)，引導科研人員面向市場技術創(chuàng)新，加快產學研結合，使產業(yè)升級和高新技術研發(fā)和應用緊密結合，大力推進傳統(tǒng)產業(yè)高技術化和高效率化。特別注意信息技術和先進制造技術為代表的高新技術在傳統(tǒng)產業(yè)中的廣泛推廣和應用，促進傳統(tǒng)產業(yè)的整體升級。大力發(fā)展一、三次產業(yè)對外貿易，改變以加工貿易為主導的局面，使我出口產品結構在質、量方面都得到改善；創(chuàng)造條件增加服務貿易出口，不斷提高其在我對外貿易中的份額。同時，優(yōu)化我國際貿易市場結構，穩(wěn)定對美出口，努力開拓新興市場，逐步降低對美一國貿易比重，分散貿易風險。

　?。ㄈ┻m當調整外資外貿政策，促進外貿平衡發(fā)展。深入實施科技興貿，以質取勝和市場多元化戰(zhàn)略，穩(wěn)定勞動密集型產品和機電產品出口，支持自主知識產權、自主品牌產品出口，繼續(xù)嚴格控制高耗能、高污染和資源性產品出口，著力提升出口產品的質量、檔次、附加值和競爭力。同時，也要積極擴大先進技術、關鍵設備及零部件、國內短缺資源的進口；不斷加大“走出去”力度，進一步加強海外投資、工程承包與外貿的互動。加快企業(yè)“走出去”的步伐，以政策和經濟手段鼓勵有實力的中資企業(yè)擴大海外直接投資，通過建立海外的生產基地和營銷網(wǎng)絡，既擴大國內的設備和產品出口，也增加國內緊缺的礦能資源產品進口。有效減少出口壓力，為實現(xiàn)對外貿易平衡發(fā)展創(chuàng)造條件。

　　（四）保持匯率基本穩(wěn)定，加速金融改革步伐。目前的國際貨幣體系是以美元為世界“關鍵貨幣”的霸權體系。美國在世界的均衡匯率水平過程中，實際上承擔著他國無法比擬的。當美國選擇強勢美元時，世界其他國家的貨幣都得貶值；反之，當美國決定選擇弱勢美元時，其他國家貨幣都得升值。因此，當一國在選擇其本幣的匯率時，與其說是在與市場力量博弈，還不如說它是在與美國進行博弈。但人民幣過度升值必將造成中國就業(yè)壓力加大，所以中國一方面要保持匯率相對穩(wěn)定。同時，也應該看到實體經濟和金融經濟間不匹配的一面，這將制約中國經濟長期、穩(wěn)定和持續(xù)的增長。中國應該積極穩(wěn)妥推進人民幣區(qū)域化、國際化進程。加強金融衍生產品的開發(fā)，加快培育流動性強、效率高的金融市場。

　?。ㄎ澹娀c主要貿易伙伴的溝通，協(xié)調相互經濟政策。美日歐等發(fā)達國家均是我主要貿易伙伴，我應充分利用雙邊經濟戰(zhàn)略對話會議或戰(zhàn)略對話等渠道，定期通報雙邊貿易中出現(xiàn)的問題和潛在風險，協(xié)調雙邊的貿易和投資政策，最大限度地理解和滿足貿易雙方的眼前利益和長遠利益，促進對方平等開放投資市場，放開高新技術對華出口限制，為中方擴大進口，縮小對外貿易順差提供市場支撐。