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　　時(shí)間已經(jīng)走到2024年的末尾?；仡欉^去這一年，在外部壓力加大、內(nèi)部困難增多的復(fù)雜嚴(yán)峻形勢(shì)下，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，持續(xù)向好態(tài)勢(shì)不斷鞏固。

　　歲末年初，市場(chǎng)對(duì)2025年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)十分關(guān)注。如何判斷未來的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)?中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署的各項(xiàng)政策將如何落實(shí)?還有哪些新的增量政策值得期待?帶著上述問題，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者近日采訪了10位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，讓我們來聽聽他們?cè)趺凑f。

　　01

　　2025年中國經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)保持在長期增長趨勢(shì)軌道中

　　——廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長連平

　　2025年，盡管可能會(huì)受到較強(qiáng)的外部因素沖擊，傳統(tǒng)出口及部分制造業(yè)面臨挑戰(zhàn)，但在一系列更加積極有為的宏觀政策推動(dòng)下，新質(zhì)生產(chǎn)力正在茁壯成長，部分重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)將被緩釋，企業(yè)運(yùn)行環(huán)境改善，經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動(dòng)能有所增強(qiáng)，中國經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)保持在長期增長趨勢(shì)軌道中。

　　當(dāng)前外部環(huán)境變化帶來的不利影響加深，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍面臨不少困難和挑戰(zhàn)，2025年要“實(shí)施更加積極有為的宏觀政策”。中國要在“十四五”規(guī)劃收官之年達(dá)成預(yù)期目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)需保持5%左右的增速。

　　2025年，內(nèi)需貢獻(xiàn)大幅增加將有力抵消外部沖擊，是經(jīng)濟(jì)增長保持韌性的主要引擎。其中，在以舊換新等全方位支持政策的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)將有更多的財(cái)政、貨幣資源用于支持消費(fèi)擴(kuò)張，消費(fèi)復(fù)蘇勢(shì)頭向好。居民存量房貸利率的下調(diào)也將為居民其他消費(fèi)支出提供空間。預(yù)計(jì)2025年最終消費(fèi)支出貢獻(xiàn)率和對(duì)GDP的拉動(dòng)率均較2024年有所提升。

　　投資方面，在更加積極的財(cái)政和適度寬松的貨幣政策協(xié)同推動(dòng)下，基建和房地產(chǎn)投資增速可能有所回升，新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展將推動(dòng)制造業(yè)投資積極向好。預(yù)計(jì)2025年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速可能在3.5%-4.0%區(qū)間。

　　工業(yè)經(jīng)濟(jì)方面，2025年，工業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步優(yōu)化，高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)增加值保持較快增速。隨著“兩重”、“兩新”政策效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)2025年，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速超過5%。

　　“穩(wěn)外貿(mào)”“穩(wěn)外資”在2025年特殊國際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，其重要性和緊迫性將高于以往。預(yù)計(jì)2025年進(jìn)、出口增速可能有所下降，貿(mào)易順差額可能收窄。面對(duì)上述外部挑戰(zhàn)和沖擊，需要在外資、外貿(mào)領(lǐng)域作出前瞻性和針對(duì)性調(diào)整和應(yīng)對(duì)。

　　總的來看，2025年，要做好防范化解外部沖擊的準(zhǔn)備，穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力，有效提振內(nèi)需。同時(shí)，要著眼長遠(yuǎn)，擴(kuò)大高水平對(duì)外開放。加大創(chuàng)新政策支持力度，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。促進(jìn)國內(nèi)、外雙循環(huán)的平衡性，高質(zhì)量完成既定增長目標(biāo)。

　　02

　　提高財(cái)政赤字優(yōu)化支出結(jié)構(gòu) 推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好

　　——粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒

　　當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)仍面臨國內(nèi)總需求不足以及外部貿(mào)易摩擦加劇等不確定因素，需要更加積極有為的宏觀政策進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。財(cái)政政策作為重要的宏觀政策工具，應(yīng)當(dāng)且能夠發(fā)揮出重要作用。

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出“實(shí)施更加積極的財(cái)政政策”。從2025年的財(cái)政形勢(shì)與政策看，迎難而上、積極作為仍將是主基調(diào)，具體舉措將著眼于擴(kuò)需求、優(yōu)結(jié)構(gòu)、惠民生和防風(fēng)險(xiǎn)。

　　第一，收入方面，房地產(chǎn)降幅收窄、股市回暖帶動(dòng)消費(fèi)回升、地方政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)的積極性和能力上升，2025年一般公共預(yù)算收入增速將有所提升。

　　第二，2025年的“三保”支出和利息支出要確保得到保障，防范化解房地產(chǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)的支出、支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支出等有必要進(jìn)一步加大，醫(yī)療教育養(yǎng)老住房保障等民生支出要進(jìn)一步加強(qiáng)，支出增速有必要超過名義經(jīng)濟(jì)增速。

　　第三，支出結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步優(yōu)化，財(cái)政政策重點(diǎn)從投資為主轉(zhuǎn)向投資與消費(fèi)并重，尤其應(yīng)提高對(duì)消費(fèi)的支持力度。當(dāng)前要發(fā)揮政府投資的關(guān)鍵作用，但是政策尤其需要加大對(duì)消費(fèi)的促進(jìn)作用，比如可以增加對(duì)居民轉(zhuǎn)移支付力度、提高財(cái)政的民生支出占比等，以此來提高居民消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿。有必要加大對(duì)包括失業(yè)青年群體的補(bǔ)助、對(duì)農(nóng)村老人群體的補(bǔ)貼、對(duì)于二孩以上家庭的特定補(bǔ)貼等，將社會(huì)保障、生育政策與促消費(fèi)結(jié)合起來。

　　第四，財(cái)政赤字率將提升，從而實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大總需求、釋放穩(wěn)增長的強(qiáng)烈信號(hào)以穩(wěn)定預(yù)期、緩解地方財(cái)政壓力;有必要增加特別國債的發(fā)行規(guī)模，支持“兩重”“兩新”、補(bǔ)充商業(yè)銀行資本金、促進(jìn)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)。

　　第五，要充分利用化債騰出的時(shí)間窗口，構(gòu)建債務(wù)管理的長效機(jī)制與深化財(cái)稅體制改革，包括建立債務(wù)與資本預(yù)算、上移事權(quán)和支出責(zé)任至中央，遏制新增地方隱性債務(wù)。

　　03

　　適度寬松貨幣政策將更具前瞻性、有效性、針對(duì)性

　　——招聯(lián)首席研究員董希淼

　　2024年來，我國貨幣政策持續(xù)加大實(shí)施力度，向市場(chǎng)釋放充足流動(dòng)性，推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本明顯下降，引導(dǎo)金融更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。2025年，我國貨幣政策基調(diào)由“穩(wěn)健”變?yōu)?ldquo;適度寬松”。“適度寬松”僅次于“寬松”，將有助于加強(qiáng)預(yù)期管理，進(jìn)一步提振市場(chǎng)信心。這表明宏觀調(diào)控基調(diào)發(fā)生重大變化，意味著貨幣政策正在轉(zhuǎn)向。

　　具體而言，2025年適度寬松的貨幣政策朝著三個(gè)方向持續(xù)發(fā)力，更具前瞻性、有效性、針對(duì)性。一是要加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，超常規(guī)地進(jìn)行預(yù)調(diào)，彰顯前瞻性;二是繼續(xù)降準(zhǔn)降息，在總量上保障流動(dòng)性更加充裕，在價(jià)格上適度降低成本，增強(qiáng)有效性;三是運(yùn)用好存量結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，必要時(shí)創(chuàng)設(shè)新的工具，加大對(duì)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、消費(fèi)金融等支持，體現(xiàn)針對(duì)性。

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定2025年九項(xiàng)重點(diǎn)工作任務(wù)，第一項(xiàng)是“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”，同時(shí)部署開展“提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)”。因此，適度寬松的貨幣政策支持重點(diǎn)應(yīng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)與投資并重，并更加重視消費(fèi)。這既是我國經(jīng)濟(jì)增長驅(qū)動(dòng)力量發(fā)生變化后的必然選擇，也將進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)和新動(dòng)能增長。

　　2025年應(yīng)綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，強(qiáng)化金融加大對(duì)促消費(fèi)、擴(kuò)內(nèi)需的支持服務(wù)。建議創(chuàng)設(shè)支持提振消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，引導(dǎo)更多金融資源用于“兩新”(大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新)工作，創(chuàng)新多元化消費(fèi)場(chǎng)景，助力居民擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)。消費(fèi)金融在促進(jìn)消費(fèi)等方面發(fā)揮著積極的作用，應(yīng)支持和鼓勵(lì)商業(yè)銀行、消費(fèi)金融公司持續(xù)補(bǔ)充資本，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品與服務(wù)，大力發(fā)展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)。

　　但貨幣政策的作用終究是“有效但有限”。2025年，財(cái)政政策、稅收政策、產(chǎn)業(yè)政策、就業(yè)政策等應(yīng)加快、加大調(diào)整優(yōu)化，與貨幣政策協(xié)同發(fā)力，形成合力，打好政策“組合拳”，發(fā)揮好政策集成效應(yīng)，努力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)回升和高質(zhì)量發(fā)展，從根本上穩(wěn)定經(jīng)營主體信心、激發(fā)市場(chǎng)有效需求。

　　04

　　2025年要更注重以創(chuàng)新推動(dòng)消費(fèi)提質(zhì)擴(kuò)量

　　——國務(wù)院發(fā)展研究中心

　　市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)研究所原所長王微

　　2024年是消費(fèi)市場(chǎng)從回補(bǔ)轉(zhuǎn)向常態(tài)化穩(wěn)定增長之年。伴隨我國經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，消費(fèi)增速雖有波動(dòng)，但逐步企穩(wěn)態(tài)勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)。近年來我國消費(fèi)領(lǐng)域出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)升級(jí)、創(chuàng)新轉(zhuǎn)型等新趨勢(shì)，也將成為2025年消費(fèi)市場(chǎng)的亮點(diǎn)。

　　從細(xì)分市場(chǎng)趨勢(shì)來看，第一，從商品消費(fèi)向服務(wù)消費(fèi)的升級(jí)步伐進(jìn)一步加快，服務(wù)消費(fèi)成為增長新動(dòng)力。預(yù)計(jì)2025年服務(wù)消費(fèi)將保持較快增長步伐，文化娛樂、出行度假、體育健身等服務(wù)消費(fèi)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，冰雪經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)等新服務(wù)業(yè)態(tài)加快成長，成為拉動(dòng)消費(fèi)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

　　第二，首發(fā)經(jīng)濟(jì)日益活躍，消費(fèi)新賽道新產(chǎn)業(yè)快速成長，有望為消費(fèi)市場(chǎng)注入持續(xù)增長活力。今年前三季度，全國新增消費(fèi)品1518.5萬種，其中國潮新品成為創(chuàng)新消費(fèi)的新增長點(diǎn)，5個(gè)國際消費(fèi)中心城市首店引入數(shù)量持續(xù)增加，推動(dòng)新賽道新產(chǎn)業(yè)加快成長。

　　第三，“以舊換新”等增量政策加力擴(kuò)圍，大宗消費(fèi)潛力持續(xù)釋放。2024年中央使用超長期特別國債為消費(fèi)品以舊換新增加了1500億元的財(cái)政補(bǔ)貼，政策效果已經(jīng)初步顯現(xiàn)。2025年，預(yù)計(jì)以舊換新政策將加力擴(kuò)圍，通過提高申請(qǐng)便利化程度和擴(kuò)大產(chǎn)品覆蓋范圍，進(jìn)一步激發(fā)家電、家裝、數(shù)碼、綠色節(jié)能等大宗消費(fèi)品消費(fèi)潛能。

　　展望2025年，提振消費(fèi)還有多個(gè)發(fā)力點(diǎn)。

　　一是在一攬子增量政策工具中繼續(xù)加大對(duì)消費(fèi)的支持力度，重點(diǎn)是加大以舊換新政策支持力度，擴(kuò)大補(bǔ)貼覆蓋產(chǎn)品類別，提升補(bǔ)貼申領(lǐng)便利度，在更多線下實(shí)體商業(yè)和農(nóng)村地區(qū)開展以舊換新。

　　二是以提升服務(wù)消費(fèi)為重點(diǎn)，加大對(duì)生活服務(wù)業(yè)的政策支持。可以采取發(fā)放服務(wù)消費(fèi)針對(duì)性消費(fèi)券、加大小微服務(wù)企業(yè)人力資源培訓(xùn)等措施，激發(fā)和釋放服務(wù)消費(fèi)潛力。

　　三是進(jìn)一步深化改革，加快完善擴(kuò)大消費(fèi)的長效機(jī)制。重點(diǎn)清除阻礙擴(kuò)大內(nèi)需的體制政策障礙，加快完善促消費(fèi)體制機(jī)制。在國家或國際消費(fèi)中心城市層面建設(shè)試點(diǎn)，加快建立擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)的領(lǐng)導(dǎo)機(jī)制和部門協(xié)調(diào)機(jī)制，增強(qiáng)各部門支持消費(fèi)創(chuàng)新的政策合力。

　　05

　　2025年投資需求或好于2024年

　　——中誠信國際研究院

　　執(zhí)行院長袁海霞

　　近年來，盡管我國投資乘數(shù)有所下降，但資本形成對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率仍保持在30%左右，在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的情況下，更要發(fā)揮投資的關(guān)鍵作用。整體來看，2025年投資需求或好于2024年，增速有望回到4%以上。尤其是2024年以來受專項(xiàng)債發(fā)行使用節(jié)奏偏慢、地方財(cái)政壓力加大等影響，基建增速整體偏慢，明年基建投資增速有望回升，繼續(xù)發(fā)揮托底經(jīng)濟(jì)增長的作用。

　　2025年可重點(diǎn)關(guān)注以下四個(gè)方面：一是2025年是“十四五”規(guī)劃收官之年，重大工程資金保障和項(xiàng)目支撐將有力保持投資平穩(wěn)增長;二是“兩重”領(lǐng)域投資力度將加大，優(yōu)選跨區(qū)域、跨流域重大標(biāo)志性工程;三是民生領(lǐng)域“補(bǔ)短板”投資需求高，加大養(yǎng)老、托育、教育和醫(yī)療領(lǐng)域的供給;四是大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力要求下，科技領(lǐng)域投資仍值得期待。

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將擴(kuò)大內(nèi)需放在2025年經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)任務(wù)的首位，提出“提高投資效益”“適度增加中央預(yù)算內(nèi)投資”“以政府投資有效帶動(dòng)社會(huì)投資”，表明2025年穩(wěn)投資將以政府投資為牽引，同時(shí)通過提升投資效益提高企業(yè)投資的積極性。

　　從“量”來看，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出要“提高財(cái)政赤字率”“增加發(fā)行超長期特別國債”“增加地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用”，全國財(cái)政工作會(huì)議也提出，“積極擴(kuò)大有效投資，合理安排債券發(fā)行，以政府投資有效帶動(dòng)更多社會(huì)投資”，為2025年穩(wěn)投資提供了“量”的保障。此外，與2023年相比，2024年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在“以政府投資有效帶動(dòng)社會(huì)投資”之前增加了“加強(qiáng)財(cái)政與金融的配合”的表述，這意味2025年或推出結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具以及更多財(cái)政貼息政策，為投資提供低息資金來源，實(shí)現(xiàn)“精準(zhǔn)滴灌”。

　　從“質(zhì)”來看，2025年穩(wěn)投資著力點(diǎn)或向以下幾個(gè)方面傾斜。一是廣義基建仍有提升空間，發(fā)揮基建對(duì)投資的帶動(dòng)作用。二是更大力度支持“兩重”“兩新”項(xiàng)目。三是進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)政穩(wěn)地產(chǎn)的力度。

　　06

　　高水平開放將繼續(xù)擴(kuò)大　推動(dòng)外貿(mào)外資平穩(wěn)發(fā)展

　　——商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院

　　副院長張威

　　對(duì)外開放是我國的基本國策。盡管當(dāng)前國內(nèi)外形勢(shì)復(fù)雜多變，但擴(kuò)大高水平開放，促進(jìn)合作共贏始終是我國堅(jiān)持的基本方針。2025年，將繼續(xù)出臺(tái)開放舉措，穩(wěn)步擴(kuò)大制度型開放，為中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供強(qiáng)大動(dòng)力，也將為世界經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)展繼續(xù)貢獻(xiàn)中國力量。

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，“擴(kuò)大高水平開放，穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資”，體現(xiàn)了我國對(duì)開放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高度重視，彰顯了我國在國際經(jīng)濟(jì)格局演變中致力于深化合作的積極姿態(tài)，我國擴(kuò)大開放的決心進(jìn)一步彰顯。

　　我國將有序擴(kuò)大自主開放和單邊開放，持續(xù)加力開放平臺(tái)建設(shè)，加快實(shí)施自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)提升戰(zhàn)略，推動(dòng)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)提質(zhì)增效和擴(kuò)大改革任務(wù)授權(quán)，開展首創(chuàng)性、集成式探索，加快推進(jìn)海南自由貿(mào)易港核心政策落地。依托高水平開放平臺(tái)，有序擴(kuò)大我國商品市場(chǎng)、服務(wù)市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、勞務(wù)市場(chǎng)等對(duì)外開放。擴(kuò)大對(duì)最不發(fā)達(dá)國家單邊開放，在給予零關(guān)稅待遇的同時(shí)，在市場(chǎng)準(zhǔn)入方面給予更寬松的條件，提升經(jīng)貿(mào)合作水平。

　　順應(yīng)外貿(mào)形勢(shì)變化，加強(qiáng)制度創(chuàng)新，強(qiáng)化政策協(xié)同，積極發(fā)展服務(wù)貿(mào)易、綠色貿(mào)易、數(shù)字貿(mào)易。促進(jìn)貿(mào)易政策和財(cái)稅、金融、產(chǎn)業(yè)政策協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)，推進(jìn)通關(guān)、稅務(wù)、外匯等監(jiān)管創(chuàng)新，加快內(nèi)外貿(mào)一體化改革，大力提升貿(mào)易便利化水平。進(jìn)一步提升國際分工地位，加快向全球價(jià)值鏈中高端邁進(jìn)，打造貿(mào)易強(qiáng)國。

　　外商投資促進(jìn)體制機(jī)制改革將進(jìn)一步深化。我國將繼續(xù)擴(kuò)大電信、醫(yī)療、教育等領(lǐng)域開放試點(diǎn)，充分發(fā)揮服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放綜合試點(diǎn)示范的作用，穩(wěn)步推進(jìn)服務(wù)業(yè)開放，加大壓力測(cè)試力度，加強(qiáng)成果和創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)的復(fù)制推廣。繼續(xù)加大力度建設(shè)市場(chǎng)化、法治化、國際化一流營商環(huán)境，保障外資企業(yè)的國民待遇，及時(shí)解決外資企業(yè)的困難和問題，完善境外人員入境居住、醫(yī)療、支付等生活便利制度。

　　未來，我國將實(shí)行更加積極主動(dòng)的開放戰(zhàn)略，持續(xù)提高開放型經(jīng)濟(jì)水平，完善高水平對(duì)外開放體制機(jī)制，促進(jìn)外貿(mào)、外資平穩(wěn)發(fā)展，釋放外貿(mào)與外資未來增長潛力。

　　07

　　2025年工業(yè)經(jīng)濟(jì)仍將延續(xù)向好態(tài)勢(shì)

　　——工業(yè)和信息化部

　　賽迪研究院工業(yè)經(jīng)濟(jì)所所長關(guān)兵

　　2025年是“十四五”規(guī)劃收官之年，也是全面貫徹黨的二十屆三中全會(huì)精神的重要一年，工業(yè)經(jīng)濟(jì)仍將延續(xù)向好態(tài)勢(shì)。

　　具體來看，一是工業(yè)生產(chǎn)有望穩(wěn)步增長。黨的二十屆三中全會(huì)對(duì)全面深化改革作出系統(tǒng)部署，有望激發(fā)全社會(huì)內(nèi)生動(dòng)力和創(chuàng)新活力。人工智能、新能源、新材料、生物技術(shù)等領(lǐng)域快速崛起，低空經(jīng)濟(jì)、類腦智能、量子信息、氫能與儲(chǔ)能等持續(xù)突破，將進(jìn)一步提升工業(yè)經(jīng)濟(jì)回升向好、結(jié)構(gòu)向新、質(zhì)效向優(yōu)。

　　二是工業(yè)投資有望較快增長。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，增加發(fā)行超長期特別國債，持續(xù)支持“兩重”項(xiàng)目和“兩新”政策實(shí)施，企業(yè)技術(shù)改造和設(shè)備更新需求將繼續(xù)提振，“兩重”項(xiàng)目、“十四五”規(guī)劃中尚未開工的重大工程項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，將帶動(dòng)工程機(jī)械、鋼鐵、建材等行業(yè)投資，激發(fā)投資動(dòng)力。

　　三是工業(yè)品消費(fèi)有望恢復(fù)向好。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將提振消費(fèi)列為明年九大重點(diǎn)任務(wù)之首。擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)、惠民生等政策有望持續(xù)發(fā)力，提振消費(fèi)信心。批量調(diào)降存量房貸利率等措施落地見效，有望提升居民消費(fèi)能力，增添消費(fèi)動(dòng)力。

　　綜合看，推動(dòng)2025年工業(yè)經(jīng)濟(jì)向好的積極因素在累積增多，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍面臨不少困難挑戰(zhàn)，應(yīng)重點(diǎn)做好三方面工作：

　　一是強(qiáng)政策，落實(shí)落細(xì)存量政策，適時(shí)出臺(tái)增量政策，充分發(fā)揮政策效能。推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和技術(shù)改造，提升工業(yè)投資效率。挖掘新型消費(fèi)增長點(diǎn)，優(yōu)化新型消費(fèi)供給，加力穩(wěn)投資、穩(wěn)消費(fèi)、穩(wěn)信心。

　　二是優(yōu)結(jié)構(gòu)，加快制造業(yè)數(shù)字化網(wǎng)絡(luò)化智能化發(fā)展，深入實(shí)施制造業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈鏈?zhǔn)睫D(zhuǎn)型。發(fā)展壯大“鏈主”企業(yè)，加快培育“專精特新”企業(yè)，夯實(shí)產(chǎn)業(yè)發(fā)展根基。

　　三是拓空間，積極發(fā)展外貿(mào)新業(yè)態(tài)新模式，培育外貿(mào)新動(dòng)能。支持企業(yè)利用RCEP、“一帶一路”倡議等合作紅利，拓展多元化國際市場(chǎng)，鞏固出口優(yōu)勢(shì)。有序引導(dǎo)企業(yè)海外布局，利用兩個(gè)市場(chǎng)兩種資源，拓展發(fā)展空間，提升國際競(jìng)爭(zhēng)力。

　　08

　　資本市場(chǎng)有望延續(xù)估值修復(fù)態(tài)勢(shì)

　　——前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍

　　在此前一攬子逆周期調(diào)節(jié)政策的作用，以及資本市場(chǎng)投融資改革的不斷深化下，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)修復(fù)和消費(fèi)增長的信心有望提振?；久娣€(wěn)定下，資本市場(chǎng)有望延續(xù)估值修復(fù)態(tài)勢(shì)，為投資者帶來更好回報(bào)。

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求“深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，打通中長期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)”。今年以來，投融資端已有多項(xiàng)相關(guān)舉措陸續(xù)落地，取得了明顯的政策效果，吸引了更多中長期資金入市。在一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)節(jié)下，資本市場(chǎng)基本面預(yù)期已有所穩(wěn)定，預(yù)計(jì)將在2025年延續(xù)估值修復(fù)態(tài)勢(shì)。

　　自9月24日以來，我國推出了一攬子逆周期調(diào)節(jié)政策，以增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)修復(fù)和消費(fèi)增長的信心，這種預(yù)期管理有助于穩(wěn)定資本市場(chǎng)基本面預(yù)期，進(jìn)而產(chǎn)生更多增長動(dòng)力。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)2025年的經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行了具體部署，明確強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)住樓市股市”。一系列的政策目標(biāo)下，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望迎來更多推動(dòng)作用，預(yù)計(jì)資本市場(chǎng)也將延續(xù)估值修復(fù)態(tài)勢(shì)。

　　展望2025年，資本市場(chǎng)制度化改革將迎來進(jìn)一步深化。投資端方面，繼續(xù)構(gòu)建“長錢長投”的政策體系，確保投資者能夠通過資本市場(chǎng)獲得良好的投資回報(bào)。融資端方面，提高上市公司質(zhì)量是關(guān)鍵。通過嚴(yán)把IPO入口關(guān)，從源頭加強(qiáng)監(jiān)管;嚴(yán)格執(zhí)行退市新規(guī)，對(duì)不符合上市條件的公司進(jìn)行及時(shí)退市，打造優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)生態(tài)。

　　此外，還應(yīng)繼續(xù)鼓勵(lì)上市公司現(xiàn)金分紅和股票回購等方式回饋投資者，從而提升投資者信心。對(duì)于因上市公司違規(guī)或造假導(dǎo)致退市的情況，應(yīng)對(duì)投資者進(jìn)行相應(yīng)補(bǔ)償，以維護(hù)市場(chǎng)公平。而在投資者教育方面，需引導(dǎo)投資者關(guān)注基本面而非炒作題材和概念，使資本市場(chǎng)更好地發(fā)揮資源配置作用。

　　09

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)具備一定條件

　　——中國社科院

　　城市與競(jìng)爭(zhēng)力研究中心主任倪鵬飛

　　近年來，房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)歷了持續(xù)的調(diào)整期。2024年以來，受系列調(diào)控政策組合拳的拉動(dòng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)于四季度出現(xiàn)了積極變化。新建商品房、二手住房交易網(wǎng)簽面積均有增長，投資、銷售規(guī)模降幅有所收窄。同時(shí)，城中村改造和危舊房改造項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)，保障性住房建設(shè)籌集力度加大，有效促進(jìn)了房地產(chǎn)市場(chǎng)的平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　目前來看，房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)具備一定條件。經(jīng)過三年多的調(diào)整，新房銷售面積已從18億平方米下降到今年的10億平方米，接近理想假定條件的底部。無論從市場(chǎng)還是從預(yù)期上，都使“穩(wěn)”存在可能。其次，房地產(chǎn)有效需求仍然存在。在量價(jià)關(guān)系的調(diào)整進(jìn)程中，普遍遵循著“量先行于價(jià)”的規(guī)律，房地產(chǎn)銷售量實(shí)現(xiàn)增長，才能有效推動(dòng)市場(chǎng)向出清狀態(tài)邁進(jìn)，進(jìn)而轉(zhuǎn)供求關(guān)系。目前，市場(chǎng)已出現(xiàn)一些積極變化，這也是市場(chǎng)調(diào)整進(jìn)入新階段的前提。

　　房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)的關(guān)鍵在于宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好。房地產(chǎn)調(diào)整的邏輯發(fā)生重要變化。從過去主要是增量房地產(chǎn)調(diào)整，轉(zhuǎn)變?yōu)樵隽亢痛媪康恼{(diào)整，并且率先完成存量市場(chǎng)調(diào)整。在就業(yè)及收入穩(wěn)定增長和預(yù)期樂觀的情況下，擁有兩套住房可能是中產(chǎn)家庭的標(biāo)配。因此，收入就業(yè)和預(yù)期直接影響二手房市場(chǎng)均衡狀態(tài)。在此背景下，宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長、就業(yè)市場(chǎng)活躍以及居民收入增加，為房地產(chǎn)市場(chǎng)提供了良好的外部環(huán)境。適中的經(jīng)濟(jì)增長速度、良好的就業(yè)形勢(shì)和穩(wěn)定的物價(jià)水平是房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)向好能夠提升購房者信心，增加購房需求，改善房企融資環(huán)境，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)具有積極作用。

　　2025年，持續(xù)用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)將成常態(tài)，預(yù)計(jì)涉房政策將持續(xù)加力。增加需求和調(diào)整供給是2025年房地產(chǎn)政策的主線。一方面聚焦需求釋放，“四個(gè)取消、四個(gè)降低、兩個(gè)增加” 將精準(zhǔn)落地，存量與增量政策雙管齊下，力挺剛性、改善性住房需求。優(yōu)化市場(chǎng)供給是另一重要方面?？刂圃隽俊?yōu)化存量、提高質(zhì)量，加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，大力推進(jìn)城市更新。

　　10

　　推動(dòng)壯大綠色低碳產(chǎn)業(yè)集群

　　——生態(tài)環(huán)境部環(huán)境規(guī)劃院

　　政策研究所所長董戰(zhàn)峰

　　2024年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議把“協(xié)同推進(jìn)降碳減污擴(kuò)綠增長，加緊經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型”明確為2025年經(jīng)濟(jì)工作的九項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)之一，為做好綠色轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展工作指明了前進(jìn)方向。從《關(guān)于加快經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的意見》提到的“加快”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;加緊”，進(jìn)一步凸顯了黨中央堅(jiān)決推進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的決心和信心，也體現(xiàn)了新形勢(shì)下經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型工作的緊迫性。

　　2025年綠色發(fā)展重點(diǎn)任務(wù)主要為：一是完善新機(jī)制，營造綠色健康發(fā)展生態(tài)。生態(tài)文明體制改革將為綠色發(fā)展提供制度保障，通過健全責(zé)任體系、市場(chǎng)體系、法律法規(guī)體系、綠色低碳發(fā)展機(jī)制等手段，增強(qiáng)改革的系統(tǒng)性、整體性、協(xié)同性，不斷完善生態(tài)文明基礎(chǔ)體制，確保綠色低碳發(fā)展理念得到有效落實(shí)。

　　二是孵化新產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)壯大綠色低碳產(chǎn)業(yè)集群。培育綠色建筑等新增長點(diǎn)，以及加快“沙戈荒”新能源基地建設(shè)和建立零碳園區(qū)，來優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，推動(dòng)綠色低碳產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。綠色低碳產(chǎn)業(yè)將迎來新的發(fā)展機(jī)遇，新能源汽車、節(jié)能環(huán)保、綠色建筑等領(lǐng)域?qū)⒊蔀樾碌脑鲩L點(diǎn)，風(fēng)電、光伏、電動(dòng)汽車、氫能等產(chǎn)業(yè)將創(chuàng)造未來經(jīng)濟(jì)增長的新需求。

　　三是培育新動(dòng)能，促進(jìn)綠色低碳技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展。以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，開展“人工智能+”行動(dòng)，積極運(yùn)用數(shù)字技術(shù)、綠色技術(shù)改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。綠色低碳技術(shù)將與“人工智能+”深度融合，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，還將催生出更多新產(chǎn)業(yè)模式。

　　四是催生新業(yè)態(tài)，強(qiáng)化市場(chǎng)手段引導(dǎo)綠色低碳轉(zhuǎn)型。2025年建立產(chǎn)品碳足跡管理體系和碳標(biāo)識(shí)認(rèn)證制度將納入議程，將通過碳市場(chǎng)管住重點(diǎn)行業(yè)溫室氣體排放的主要來源，通過碳足跡管理重點(diǎn)產(chǎn)品供應(yīng)鏈的碳排放，通過碳標(biāo)識(shí)形成市場(chǎng)和貿(mào)易對(duì)產(chǎn)品碳足跡的認(rèn)證和標(biāo)識(shí)體系，全方位推進(jìn)為經(jīng)濟(jì)社會(huì)的低碳化轉(zhuǎn)型提供支撐。