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　　2020年無論從哪個(gè)角度看都是一個(gè)特殊的年份。幾乎沒有一個(gè)國家能夠逃脫一場(chǎng)突如其來的新冠肺炎疫情的沖擊。盡管還沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)家把這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)重創(chuàng)稱之為“經(jīng)濟(jì)危機(jī)”，但是主要經(jīng)濟(jì)體卻以比經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期更猛烈的“火力”才保住了金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。在全球累計(jì)確診病例接近8000萬，每日新增確診病例徘徊在數(shù)十萬之際，世界經(jīng)濟(jì)仍需時(shí)日才能走出衰退陷阱，走向復(fù)蘇。從今天起，本報(bào)將在“國際聚焦”版連續(xù)推出“回眸2020 世界經(jīng)濟(jì)走過這‘疫’年 ”年終報(bào)道系列，由本報(bào)資深記者為大家?guī)硎澜缃?jīng)濟(jì)、全球貨幣政策動(dòng)向和全球貿(mào)易形勢(shì)的盤點(diǎn)，回顧世界經(jīng)濟(jì)走過的艱難“疫”年。

　　2020年，在新冠肺炎疫情蔓延下，全球經(jīng)濟(jì)遭受史無前例的沖擊，經(jīng)過數(shù)個(gè)季度的應(yīng)對(duì)調(diào)整，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況出現(xiàn)了一定回暖跡象。未來，各國如何平穩(wěn)去杠桿、減少市場(chǎng)波動(dòng)、重回全球化正軌成為復(fù)蘇之路的關(guān)鍵。

　　全球經(jīng)濟(jì)受制 復(fù)蘇呼喚合力

　　時(shí)值年末，在疫情反彈下，多國加碼實(shí)施封鎖抗擊疫情，生產(chǎn)、消費(fèi)、投資等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)均處于低位。各國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景難言樂觀。

　　目前，歐美制造業(yè)已從低位回暖，不過服務(wù)業(yè)狀況不妙，受疫情影響，低迷或?qū)⒕S持很長時(shí)間。零售業(yè)關(guān)停潮正大規(guī)模蔓延，失業(yè)群體迅速擴(kuò)大，這都將拖累后疫情時(shí)代復(fù)蘇步伐。

　　標(biāo)普全球市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，截至11月中旬，美國零售領(lǐng)域有49家企業(yè)破產(chǎn)，其中包括諸多老牌零售商，是自金融危機(jī)以來破產(chǎn)數(shù)量最多的一次。Coresight Research在12月的一份報(bào)告中統(tǒng)計(jì)稱，今年迄今共有8401家門店關(guān)閉。雖然疫苗接種工作正在開展，但專家和分析師表示，在情況好轉(zhuǎn)之前，會(huì)有更多零售企業(yè)破產(chǎn)。

　　歐洲狀況也類似。據(jù)德國經(jīng)濟(jì)研究所(IFO)估算，德國零售業(yè)部分關(guān)閉帶來的增加值損失在今年第四季度將達(dá)到11.5億歐元，明年第一季度將達(dá)到5.5億歐元，這將使第四季度的GDP降幅擴(kuò)大0.15個(gè)百分點(diǎn)。IFO同時(shí)預(yù)計(jì)，德國2020年的失業(yè)率將從2019年的5.0%升至5.9%。

　　全球貿(mào)易也跌至冰點(diǎn)。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議發(fā)布的報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2020年全球商品貿(mào)易額將比去年下降5.6%，將是自2009年以來最大降幅，但好于幾周前估計(jì)的9%降幅。服務(wù)貿(mào)易的降幅預(yù)計(jì)更大，2020年服務(wù)貿(mào)易額同比可能下降15.4%，將是自1990年以來的最大跌幅。

　　以國際貨幣基金組織(IMF)為代表的多個(gè)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，疫情影響下，2020年世界經(jīng)濟(jì)將萎縮超過4%。隨著新冠肺炎疫苗研發(fā)進(jìn)展為控制疫情帶來曙光，2021年世界經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)入修復(fù)式增長，預(yù)計(jì)2021年世界經(jīng)濟(jì)將強(qiáng)勁反彈5.2%。

　　但觀察人士指出，上述反彈更多基于2020年世界經(jīng)濟(jì)深度衰退后的低基數(shù)效應(yīng)，要想實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇恐需更長時(shí)間。

　　今年以來，多個(gè)經(jīng)濟(jì)體通過刺激政策向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性，由于貨幣政策彈藥所剩不多，加碼財(cái)政刺激愈發(fā)成為下階段各方的選項(xiàng)。盡管超大規(guī)模的刺激政策一定程度緩解了疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，但造成多國政府財(cái)政赤字率飆升，資產(chǎn)價(jià)格泡沫卷土重來，即使疫苗令明年疫情得到控制，全球經(jīng)濟(jì)也將在高債務(wù)模式下艱難復(fù)蘇，生產(chǎn)生活如何消化成本壓力、實(shí)體經(jīng)濟(jì)如何健康運(yùn)行成為各方焦點(diǎn)。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，全球范圍內(nèi)已有超過50家央行降息或多次降息，全球超60%的經(jīng)濟(jì)體利率不到1%，部分地區(qū)和國家進(jìn)入負(fù)利率。國際金融協(xié)會(huì)(IIF)最新報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)到今年年底，全球債務(wù)規(guī)模將飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的277萬億美元。發(fā)達(dá)國家占近半增幅，發(fā)達(dá)國家的總債務(wù)與國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP之比在今年第三季度已躍升至432%。

　　規(guī)模龐大的新增流動(dòng)性不可避免地吹高市場(chǎng)資產(chǎn)泡沫，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行投下隱患。

　　以下半年啟動(dòng)“瘋漲”行情的大宗商品來看，銅價(jià)已升至八年來的最高水平，鐵礦石成為2020年表現(xiàn)最好的資產(chǎn)之一，漲至九年來高點(diǎn)。鋁和鋅等其他原材料自9月底以來已上漲大約15%，自5月中旬以來上漲了40%甚至更多。

　　受各國政府不斷加碼流動(dòng)性的推動(dòng)，美國股市下半年也屢創(chuàng)新高，然而新冠肺炎感染人數(shù)持續(xù)增多、封鎖范圍不斷擴(kuò)大，都讓人對(duì)后市表現(xiàn)充滿疑慮。充裕的流動(dòng)性還鼓勵(lì)投機(jī)資本進(jìn)入數(shù)字貨幣市場(chǎng)，推動(dòng)以比特幣為代表的數(shù)字貨幣創(chuàng)下新高。

　　在史無前例的疫情沖擊下，部分國家和地區(qū)保護(hù)主義升溫。未來如何保證資金流、技術(shù)流、產(chǎn)品流、產(chǎn)業(yè)流、人員流恢復(fù)暢通，是保證全球化處于正軌的基礎(chǔ)，也是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要條件。

　　自疫情暴發(fā)以來，跨境人員流動(dòng)、商務(wù)往來被迫中斷，國際級(jí)會(huì)議紛紛推遲或暫停，影響了不同地區(qū)人們交流協(xié)作的契機(jī);疫情之外，英國和歐盟之間的談判影響貿(mào)易成本、美國和歐盟數(shù)字領(lǐng)域爭端升級(jí)都影響經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展。

　　不過，據(jù)DHL和紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院日前共同發(fā)布的2020全球連通性指數(shù)(GCI)報(bào)告稱，盡管疫情暫時(shí)改變了國家之間的聯(lián)系方式，但全球化并未崩潰，目前需要解決逆全球化的數(shù)項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，迎接全球化新模式。國際數(shù)據(jù)流動(dòng)甚至在疫情中高度獲益，因?yàn)槿穗H間以及跨境交流已經(jīng)轉(zhuǎn)向數(shù)字化。業(yè)界認(rèn)為，今年全球數(shù)字化的主要推動(dòng)力是網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)流量、電話、視頻會(huì)議和電子商務(wù)使用量的大幅上升。

　　各國合作應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情，在布局后疫情時(shí)代復(fù)蘇時(shí)也要秉持多邊主義，合力推動(dòng)全球化發(fā)展，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)盡快復(fù)蘇已經(jīng)成為共識(shí)。

　　國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃11月24日出席以視頻方式舉行的第五次“1+6”圓桌對(duì)話會(huì)后發(fā)表聲明說，要盡快結(jié)束疫情引發(fā)的危機(jī)，除開展合作外別無他法。

　　格奧爾基耶娃在聲明中說，全球各國領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)在應(yīng)對(duì)債務(wù)、貿(mào)易和氣候變化問題等方面加強(qiáng)合作。她呼吁各方攜手解決貿(mào)易緊張問題，推動(dòng)國際貿(mào)易體系的現(xiàn)代化，使貿(mào)易重新成為經(jīng)濟(jì)增長的引擎。她說，各方應(yīng)重啟世界貿(mào)易組織多邊貿(mào)易改革，加強(qiáng)以規(guī)則為基礎(chǔ)的貿(mào)易體系，包括使該體系適應(yīng)數(shù)字時(shí)代。

　　格奧爾基耶娃說，中國在抗疫措施、緩解疫情影響和支持經(jīng)濟(jì)增長方面采取了果斷行動(dòng)。實(shí)施正確的支持性宏觀經(jīng)濟(jì)政策組合，重點(diǎn)強(qiáng)化社會(huì)保障體系并進(jìn)一步推進(jìn)關(guān)鍵改革，中國將確保經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇，實(shí)現(xiàn)平衡和高質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)增長，這將使中國與世界共同受益。

　　美國經(jīng)濟(jì)深陷衰退 復(fù)蘇動(dòng)能匱乏

　　在疫情侵襲下，美國經(jīng)濟(jì)也陷入二戰(zhàn)結(jié)束以來最嚴(yán)重的危機(jī)，影響超出2008年國際金融危機(jī)。隨著廣泛接種疫苗的預(yù)期升溫和經(jīng)濟(jì)限制措施“松綁”，美國經(jīng)濟(jì)有望在明年走出陰霾，但卷土重來的疫情等不確定性則繼續(xù)困擾著美國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步復(fù)蘇。

　　受新冠肺炎疫情沖擊，今年第二季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)按年率計(jì)算下滑31.4%，創(chuàng)下有記錄以來最大季度降幅。第三季度美國實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)按年率計(jì)算雖然增長33.1%，但仍低于疫情暴發(fā)前的水平。與此同時(shí)，近期美國疫情反復(fù)削弱了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能。

　　今年3月，美國總統(tǒng)特朗普簽署總額約2.2萬億美元的《新冠病毒援助、紓困與經(jīng)濟(jì)安全法案》，是美國歷史上迄今規(guī)模最大的財(cái)政支出法案。4月，參議院又通過一份價(jià)值4840億美元的追加刺激法案。12月20日，美國國會(huì)兩黨就一項(xiàng)總額約9000億美元的經(jīng)濟(jì)紓困方案達(dá)成一致，以應(yīng)對(duì)仍在肆虐的疫情。

　　為應(yīng)對(duì)疫情沖擊，美聯(lián)儲(chǔ)率先在3月連續(xù)兩次緊急降息，將利率降至0至0.25%的超低水平，降息速度和幅度均超過市場(chǎng)預(yù)期。隨后美聯(lián)儲(chǔ)開啟了無上限的量化寬松政策，同時(shí)重啟次貸危機(jī)時(shí)的貨幣工具，向市場(chǎng)釋放大量流動(dòng)性。12月16日，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布最新一期經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期，預(yù)計(jì)2020年美國經(jīng)濟(jì)將萎縮2.4%，較9月份預(yù)測(cè)上調(diào)1.3個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2021年美國經(jīng)濟(jì)有望增長4.2%，較此前預(yù)測(cè)上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)還預(yù)計(jì)，今年美國失業(yè)率將達(dá)6.7%。物價(jià)方面，預(yù)計(jì)今年美國通貨膨脹率或僅為1.2%，仍低于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%通脹目標(biāo)。

　　美國勞工部12月17日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月12日的一周，美國首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增至88.5萬，顯示新冠肺炎疫情反彈背景下美國就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇正在放緩。自11月初以來，美國新冠肺炎病例數(shù)不斷激增，一些州和地方政府重新頒布“居家令”或?qū)?jīng)濟(jì)活動(dòng)實(shí)施限制，導(dǎo)致不少企業(yè)再次關(guān)停，失業(yè)人數(shù)再度攀升。疫情還加速了美國零售企業(yè)的破產(chǎn)，更多人面臨失業(yè)。

　　國際貨幣基金組織(IMF)10月13日發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》稱，今年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)將萎縮5.8%，其中，美國經(jīng)濟(jì)將萎縮4.3%。摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家在最新的報(bào)告中表示：“這個(gè)冬季經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將很嚴(yán)峻，我們認(rèn)為明年第一季度美國經(jīng)濟(jì)將再度陷入萎縮。”根據(jù)最新預(yù)測(cè)，美國今年第四季度GDP折合年率將增長2.8%，明年第一季度從原先預(yù)期增長1.5%下調(diào)為萎縮1%，明年第二、三季度GDP折合年率預(yù)估分別增長4.5%、6.5%。摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，今明兩年新冠肺炎疫情都將左右經(jīng)濟(jì)前景。

　　雙重施壓 歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難

　　2020年初，歐洲經(jīng)濟(jì)在疫情和“脫歐”雙重不確定性中備受沖擊，之后艱難復(fù)蘇。目前，歐洲疫情形勢(shì)依舊嚴(yán)峻，英國“脫歐”過渡期將于年底結(jié)束，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)面臨不小的挑戰(zhàn)。

　　在防疫措施最嚴(yán)格的2020年第二季度，歐盟和歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比分別下滑11.4%和11.8%;第三季度環(huán)比分別增長12.1%和12.7%，同比仍分別下滑3.9%和4.3%。

　　近期疫情再度加重導(dǎo)致歐洲多國政府不得不持續(xù)收緊防控措施。有分析認(rèn)為，防疫措施再次收緊必定影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程，2020年第四季度歐洲經(jīng)濟(jì)環(huán)比增速或再度降為負(fù)值。

　　疫情發(fā)生以來，歐盟推出了大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。2020年7月，歐盟推出總規(guī)模逾1.8萬億歐元的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃，包括1.074萬億歐元2021年至2027年長期預(yù)算和7500億歐元恢復(fù)基金。這是迄今為止歐盟規(guī)模最大的經(jīng)濟(jì)刺激方案。歐盟領(lǐng)導(dǎo)人12月10日在峰會(huì)上就多年財(cái)政框架和恢復(fù)基金達(dá)成協(xié)議，使復(fù)蘇計(jì)劃得以開始落實(shí)。歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩表示，復(fù)蘇計(jì)劃將為歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供動(dòng)力，并推動(dòng)建立一個(gè)更具韌性、更綠色、更數(shù)字化的歐盟。

　　歐洲央行2020年也持續(xù)實(shí)施超寬松的貨幣政策來支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，12月繼續(xù)維持主要再融資利率為0、邊際借貸利率為0.25%和存款機(jī)制利率為-0.5%不變，同時(shí)進(jìn)一步放松貨幣政策支持經(jīng)濟(jì)，包括將疫情應(yīng)急貸款(PEPP)規(guī)模擴(kuò)大5000億歐元并延長了實(shí)施期限。

　　英國經(jīng)濟(jì)目前仍受到新冠肺炎疫情的嚴(yán)重威脅。2020年第三季度英國經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長15.5%，但同比依然下降。英國財(cái)政大臣蘇納克11月底表示，2020年英國經(jīng)濟(jì)或?qū)⑽s11.3%，這將是1709年以來最嚴(yán)重的衰退。蘇納克表示，預(yù)計(jì)到2022年第四季度英國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出能恢復(fù)到疫前水平，經(jīng)濟(jì)受到的影響還可能會(huì)長期存在。為應(yīng)對(duì)疫情，2020年英國政府支出已達(dá)到2800億英鎊，本財(cái)年政府借貸預(yù)計(jì)將達(dá)3940億英鎊;英國央行已經(jīng)將利率從0.75%降至0.1%的歷史低位，并推出大規(guī)模資產(chǎn)購買計(jì)劃。

　　英國政府12月14日公布了出現(xiàn)變異新冠病毒的情況，并決定從12月20日起將倫敦等部分地區(qū)的防控級(jí)別提升至新增加的第四級(jí)。這令全球投資者信心受挫，金融市場(chǎng)一度普遍下滑。明年春季英國或許需要更多財(cái)政和貨幣措施來支持經(jīng)濟(jì)。

　　目前，英歐雙方在貿(mào)易談判方面所剩時(shí)間不多，形勢(shì)嚴(yán)峻，如果“無協(xié)議脫歐”情況出現(xiàn)，將嚴(yán)重沖擊雙方經(jīng)濟(jì)。

　　疫苗方面的進(jìn)展正帶來經(jīng)濟(jì)加速復(fù)蘇的希望。歐盟各國將于12月27日至29日啟動(dòng)新冠疫苗接種。歐盟地區(qū)人口大約4.5億，歐盟成員國將各自決定優(yōu)先接種人群。英國之前已經(jīng)啟動(dòng)這款疫苗的接種。醫(yī)學(xué)專家警告稱，需要數(shù)量巨大的疫苗才能使足夠比例人口獲得免疫，這一進(jìn)程雖已開始，但要控制新冠病毒蔓延仍需數(shù)月時(shí)間。初期階段，疫苗僅預(yù)留給高風(fēng)險(xiǎn)群體和醫(yī)護(hù)人員，因此明年上半年，大部分國家都將繼續(xù)采取限制措施。這意味著，大規(guī)模生產(chǎn)和分配疫苗正成為新挑戰(zhàn)，2021年春季經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性仍然很大。

　　經(jīng)合組織近期預(yù)計(jì)，2020年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將萎縮7.5%，2021年將增長3.6%。IMF預(yù)計(jì)2020年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將萎縮8.3%，2021年將增長5.2%。

　　日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷 刺激措施效果待檢

　　受新冠肺炎疫情影響，日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，消費(fèi)不振，稅收也大幅減少。第三季度雖有大幅反彈，但難以持續(xù)，第四季度復(fù)蘇步伐將繼續(xù)放緩。

　　據(jù)日本內(nèi)閣府統(tǒng)計(jì)，今年第三季度日本實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比為5.3%，按年率計(jì)算為22.9%，這是有可比數(shù)據(jù)以來最大增幅。此前，日本經(jīng)濟(jì)已連續(xù)三個(gè)季度下滑，第二季度按年率計(jì)算下滑28.1%。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，第三季度經(jīng)濟(jì)快速回升，一方面源于政府經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的效果，另一方面是因?yàn)榍捌诒灰种频男枨蟮玫结尫?，但這兩個(gè)因素都難以持續(xù)。

　　當(dāng)前全球疫情形勢(shì)依然嚴(yán)峻，對(duì)高度依賴出口的日本經(jīng)濟(jì)非常不利。日本財(cái)務(wù)省12月16日公布的貿(mào)易統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，11月日本出口額同比降幅由上月的0.2%擴(kuò)大至4.2%。至此，日本出口已連續(xù)24個(gè)月同比下降，創(chuàng)下有可比數(shù)據(jù)以來的最長紀(jì)錄。與此同時(shí)，消費(fèi)支出依舊疲軟。截至9月，日本家庭消費(fèi)連續(xù)12個(gè)月同比下滑，其中9月同比下滑10.2%。報(bào)告顯示，截至今年9月底，日本家庭持有的現(xiàn)金和存款數(shù)額較去年同期增加4.9%，增至創(chuàng)紀(jì)錄的1034萬億日元。

　　日本總務(wù)省12月18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月日本去除生鮮食品外的核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)經(jīng)季節(jié)調(diào)整后為101.2，同比下降0.9%，連續(xù)第四個(gè)月同比下降，且降幅為2010年9月以來最高。

　　日本緊急狀態(tài)全面解除后，核心CPI曾止跌企穩(wěn)，隨后出現(xiàn)連續(xù)下降局面。11月以來，日本疫情形勢(shì)趨于嚴(yán)峻，各界對(duì)日本陷入通貨緊縮的擔(dān)憂加劇。日本央行10月預(yù)計(jì)，本財(cái)年(截至2021年3月)日本核心CPI將比上一財(cái)年下降0.6%。

　　日本政府12月21日召開內(nèi)閣會(huì)議，確定2021財(cái)年財(cái)政預(yù)算總規(guī)模為106.6萬億日元。至此，日本年度預(yù)算連續(xù)9年創(chuàng)新高。同時(shí)，政府?dāng)M新發(fā)國債43.6萬億日元，這將使日本財(cái)政支出對(duì)國債的依存度超過40%。

　　為緩解疫情沖擊、應(yīng)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)增長面臨的挑戰(zhàn)，日本今年先后推出了三次大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，今年4月和5月，日本政府兩次推出大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，總規(guī)模超過230萬億日元，12月通過的第三次經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃總規(guī)模達(dá)73.6萬億日元。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型成為第三次經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的重中之重，與其相關(guān)的各種對(duì)策項(xiàng)目總規(guī)模約為51.7萬億日元，約占計(jì)劃總規(guī)模的七成。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型將主要著眼于日本首相菅義偉力推的中長期增長戰(zhàn)略，通過設(shè)立基金等一系列扶助手段引導(dǎo)和推動(dòng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)向零排放的綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，同時(shí)推動(dòng)日本經(jīng)濟(jì)向數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

　　日本央行也加大了寬松貨幣政策力度，允許無限量購債。日本央行不斷擴(kuò)大緊急抗疫注資計(jì)劃，規(guī)模從75萬億日元增加到110萬億日元;上調(diào)交易所交易基金和日本房地產(chǎn)投資信托基金購買目標(biāo)，將年度購買目標(biāo)分別提升至12萬億日元和1800億日元。日本央行12月18日宣布，決定把將于明年3月底到期的企業(yè)融資優(yōu)惠政策期限延長半年至明年9月底，如有需要會(huì)繼續(xù)延長。

　　日本政府12月17日將2020財(cái)年實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長預(yù)期下調(diào)至萎縮5.0%或更低，差于此前預(yù)期的萎縮4.5%。路透社對(duì)27位分析師的調(diào)查顯示，在截至2021年3月的當(dāng)前財(cái)年，日本經(jīng)濟(jì)可能萎縮5.3%。分析表示，如果海外需求加速增長，而且政府的刺激方案鼓勵(lì)企業(yè)增加支出，則經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能加快。

　　新興經(jīng)濟(jì)體：2021年復(fù)蘇仍將緩慢

　　2020年以來，新冠肺炎疫情對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的打擊尤其沉重。由于新興經(jīng)濟(jì)體的醫(yī)療保健系統(tǒng)無法應(yīng)對(duì)如此大規(guī)模的突發(fā)疫情，對(duì)外部需求和資本的依賴較大，經(jīng)濟(jì)衰退的后果尤為嚴(yán)重。目前，許多新興經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)逐步開啟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路，但面臨的不確定性仍然很大。

　　疫情持續(xù)在印度、巴西和印尼等大型新興經(jīng)濟(jì)體蔓延，對(duì)其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成嚴(yán)重干擾。目前，印度成為繼美國之后第二個(gè)累計(jì)確診病例過千萬的國家。印度2020年第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)嚴(yán)重萎縮23.9%，第三季度萎縮7.5%，進(jìn)入自1947年以來的首次衰退。印度央行預(yù)計(jì)，2020年印度經(jīng)濟(jì)將萎縮9.5%。分析指出，2020年第三季度印度經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈，工業(yè)產(chǎn)出基本恢復(fù)至新冠肺炎疫情前水平，消費(fèi)也出現(xiàn)改善跡象，但由于當(dāng)前仍需保持防疫措施，服務(wù)業(yè)復(fù)蘇疲弱，未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍然存在很大不確定性。

　　巴西經(jīng)濟(jì)2020年頭兩個(gè)季度分別環(huán)比下降2.5%和9.7%，第三季度環(huán)比增長7.7%，確認(rèn)走出“技術(shù)性衰退”，但同比下跌3.9%，依然不足以彌補(bǔ)疫情造成的損失，僅相當(dāng)于恢復(fù)到2017年的水平。金融市場(chǎng)預(yù)計(jì)，巴西經(jīng)濟(jì)2020年將衰退4.5%，2021年將增長3.45%。巴西央行最新預(yù)測(cè)將2020年、2021年GDP預(yù)期分別調(diào)整為負(fù)增長4.4%和增長3.8%。

　　俄羅斯央行近日表示，2020年第四季度俄經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇陷入停滯，但疫情惡化對(duì)于經(jīng)濟(jì)帶來的負(fù)面影響并沒有第二季度大，預(yù)計(jì)2020年GDP將萎縮4%左右，2021年第一季度將出現(xiàn)恢復(fù)性增長。

　　南非2020年第三季度GDP環(huán)比增長13.5%，相比二季度的GDP環(huán)比萎縮16.6%，有了明顯改善。南非統(tǒng)計(jì)局表示，所有關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域在第三季度都有增長，其中對(duì)GDP增長貢獻(xiàn)最大的是制造業(yè)，消費(fèi)也明顯上升，拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長。

　　IMF預(yù)計(jì)，2020年撒哈拉以南非洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)將萎縮3%，是有記錄以來的最低水平，該地區(qū)兩大經(jīng)濟(jì)體尼日利亞和南非今年經(jīng)濟(jì)將分別萎縮4.3%和8%。IMF預(yù)計(jì)，2021年撒哈拉以南非洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)有望回升至3.1%的增長水平，但預(yù)計(jì)到2022年至2024年該地區(qū)實(shí)際GDP才可能恢復(fù)到疫情前水平。

　　聯(lián)合國拉丁美洲和加勒比經(jīng)濟(jì)委員會(huì)(拉加經(jīng)委會(huì))12月預(yù)計(jì)，拉美和加勒比地區(qū)經(jīng)濟(jì)2020年將萎縮7.7%，2021年將增長3.7%。拉加經(jīng)委會(huì)表示，由于疫情帶來的多重負(fù)面效應(yīng)疊加之前持續(xù)十年的低增長，該地區(qū)面臨120年來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。盡管明年該地區(qū)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)反彈，但復(fù)蘇乏力，可能要到2024年后才能恢復(fù)至疫情前水平。

　　疫情發(fā)生以來，新興經(jīng)濟(jì)體紛紛推出了大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，央行也采取積極措施進(jìn)行應(yīng)對(duì)。

　　印度央行為對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，已經(jīng)在3月和5月降息兩次，累計(jì)降息115個(gè)基點(diǎn)?？紤]到市場(chǎng)的流動(dòng)性情況，印度央行還多次進(jìn)行政府債券的“買長賣短”操作。印度央行近幾個(gè)月以來大量購買美元，通過增加外匯儲(chǔ)備來增強(qiáng)困難時(shí)期處理金融問題的能力，提振海外投資者信心。印度央行外匯儲(chǔ)備12月初達(dá)到5793.46億美元，創(chuàng)歷史新高。

　　從2019年7月起，巴西央行開啟新一輪降息，經(jīng)過連續(xù)九次降息，于2020年8月5日將基準(zhǔn)利率降至2%，為該國1999年采用通脹目標(biāo)制以來的最低水平。

　　盡管不少新興經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)開始復(fù)蘇，但疫情持續(xù)帶來的需求疲弱和資本市場(chǎng)沖擊料將持續(xù)，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，其中以拉美為甚，新興經(jīng)濟(jì)體的改革進(jìn)程需進(jìn)一步發(fā)力。