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歐洲央行考慮重啟寬松政策

發(fā)稿時間:2019-06-25 14:09:41   來源:經(jīng)濟(jì)日報   作者:陳 博

  歐洲央行行長德拉吉近期的公開言論,暗示了歐元區(qū)未來可能會再度采取寬松刺激政策,以提振經(jīng)濟(jì)。如果未來數(shù)月歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長仍然低迷,歐洲央行有可能在今年夏秋兩季間加快打開寬松政策的大門

  歐洲央行行長德拉吉近期公開發(fā)表言論,暗示歐元區(qū)未來可能會再度采取寬松刺激政策,以提振經(jīng)濟(jì)。盡管此間有消息顯示,歐洲央行決策層圍繞新一輪刺激政策的討論仍處于初期階段,具體政策落地仍有待時日。但有分析認(rèn)為,歐洲央行的政策動向值得關(guān)注,如果未來數(shù)月歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長仍然低迷,歐洲央行有可能在今年夏秋兩季間加快打開寬松政策的大門。

  近日,在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行年度經(jīng)濟(jì)會議期間,德拉吉表示,面對當(dāng)前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長疲弱和持續(xù)的低通脹水平,歐洲央行未來可能會進(jìn)一步下調(diào)利率。他還表示,當(dāng)前歐元區(qū)內(nèi)資產(chǎn)購買計劃仍有相當(dāng)大的空間,暗示歐洲央行可能在年底重拾量化寬松政策。德拉吉強(qiáng)調(diào),歐洲央行已經(jīng)開始考慮使用所有必要的政策工具促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長,重在“穩(wěn)定通脹水平”。

  至于歐洲央行將于何時重啟刺激措施,德拉吉的措辭雖然模糊,但相比此前的表態(tài)基調(diào)已經(jīng)更為開放。他說,歐洲央行將在“經(jīng)濟(jì)增長情況持續(xù)無改善的情況下采取行動,而不是在經(jīng)濟(jì)狀況已經(jīng)開始出現(xiàn)明顯惡化時再補(bǔ)救”。

  此間有歐洲媒體透露,雖然德拉吉突然表明歐洲央行對刺激政策的大致立場,但歐洲央行執(zhí)委會內(nèi)部目前尚未就更細(xì)致的問題達(dá)成一致。據(jù)悉,歐洲央行高層未來仍將繼續(xù)討論上述議題,包括是否重啟2.6萬億歐元的資產(chǎn)購買計劃、是否需要堅持長期不升息的承諾等。除此之外,一系列具體政策的實施節(jié)點(diǎn)和順序也都有待商議。

  盡管歐洲央行的刺激政策仍在醞釀之中,但在凱投宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·肯寧漢姆看來,德拉吉的表態(tài)是歐洲央行高層“迄今為止有意重拾寬松政策最明確的跡象”。安德魯預(yù)計,如果歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長和通脹指標(biāo)在未來幾個月仍未有明顯起色,歐洲央行在年內(nèi)降息并重啟資產(chǎn)購買計劃將是大概率事件。

  當(dāng)前,美聯(lián)儲正處于醞釀降息的關(guān)鍵時刻。在德拉吉發(fā)表上述言論后,美國10年期國債收益率于本月18日一度跌至2016年11月份以來最低水平,美國總統(tǒng)特朗普更是先后在個人社交媒體和接受采訪時指責(zé)歐洲央行“試圖操縱匯率,以故意壓低歐元獲取競爭優(yōu)勢”。有分析認(rèn)為,在當(dāng)前美聯(lián)儲醞釀降息之際,歐洲央行有意在相關(guān)問題上“率先行動”的姿態(tài)不僅使美聯(lián)儲的政策壓力增大,還觸動了特朗普在匯率和貿(mào)易問題上的神經(jīng)。

  頗具諷刺意味的是,早在特朗普喊話歐洲“給美國一個公平的競爭環(huán)境”之前數(shù)日,歐洲央行便在《歐元的國際作用2019》報告中明確指出,歐元區(qū)今年經(jīng)濟(jì)之所以表現(xiàn)不佳,重要原因之一便是受到了全球貿(mào)易局勢動蕩的拖累。此間多名歐盟機(jī)構(gòu)高層人士更是先后對美國引發(fā)的全球貿(mào)易亂局表示擔(dān)憂。作為對特朗普指責(zé)的回應(yīng),德拉吉強(qiáng)調(diào),歐洲央行“有自己的職責(zé)和使命”,有關(guān)刺激措施的考量“不是以操縱匯率為目標(biāo)”。

  或許是在一定程度上受到了德拉吉表態(tài)的影響,美聯(lián)儲最新議息決議如期釋放了降息信號。荷蘭國際集團(tuán)分析認(rèn)為,澳大利亞、印度等國央行自本月以來先后采取了貨幣寬松措施,隨著全球央行逐步進(jìn)入“降息潮”,一旦歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)持續(xù)不佳,不排除歐洲央行在年內(nèi)提前重拾寬松政策。