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　　與幾年前中國(guó)央企在全球能源、礦產(chǎn)等領(lǐng)域群起并購(gòu)的盛況相比，目前只能用大規(guī)模撤退來(lái)形容這場(chǎng)全球出擊的結(jié)局。6月23日，中鋼叫停澳洲鐵礦石項(xiàng)目是最新的一例。

　　年初以來(lái)，越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)活動(dòng)中突然撤出。4月份，中國(guó)五礦集團(tuán)收回了對(duì)澳大利亞-加拿大銅礦商Equinox65億美元的收購(gòu)報(bào)價(jià)，中石油則剛剛放棄了在加拿大西部開(kāi)發(fā)一個(gè)擬投入54億美元的大型頁(yè)巖氣藏計(jì)劃。此外，中國(guó)石油企業(yè)近期也放棄了受到追捧的巴西（OGX油氣田的競(jìng)拍）和加納油氣資產(chǎn)的競(jìng)標(biāo)。

　　除了中鋼突然叫停澳洲項(xiàng)目外，5月18日，中海外因未能及時(shí)向波蘭分包商支付工程款項(xiàng)，所承建的A2高速公路工程被迫停工，中海外是中國(guó)中鐵下屬專(zhuān)門(mén)從事國(guó)際工程承包的全資子公司。此前，中國(guó)鐵建在沙特的輕軌項(xiàng)目也因虧損嚴(yán)重而停工。

　　這與幾年前財(cái)大氣粗的央企在海外不惜代價(jià)的競(jìng)標(biāo)形成顯明對(duì)比，那股兇悍的并購(gòu)熱潮曾引起全球性的恐慌，并在澳大利亞、美國(guó)等國(guó)受到了官方的狙擊。這種海外投資潮緣于中國(guó)政府過(guò)去幾年實(shí)施鼓勵(lì)央企走出去的政策，以緩解外匯儲(chǔ)備過(guò)多造成的人民幣升值壓力并實(shí)現(xiàn)國(guó)資增值保值的目的，同時(shí)滿(mǎn)足中國(guó)發(fā)展對(duì)礦產(chǎn)與能源貪婪需求，而且資源價(jià)格似乎永無(wú)止境的上漲。

　　這使得海外投資帶上“政績(jī)工程”的色彩，尤其是一些企業(yè)打著“確保國(guó)家資源安全”的旗號(hào)。事實(shí)上，很多投資活動(dòng)缺乏對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與盈利前景的預(yù)估，具有“大躍進(jìn)”的特征。中國(guó)企業(yè)缺乏跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)，比如三大石油公司中，有兩家公司的跨國(guó)化指數(shù)甚至低于10%，這構(gòu)成了管理風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)德勤2010并購(gòu)報(bào)告統(tǒng)計(jì)，超過(guò)50%的中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)交易未取得成功，無(wú)法達(dá)到增值的底線(xiàn)。

　　現(xiàn)在，那些以最低競(jìng)標(biāo)價(jià)格承攬的建設(shè)工程首先出現(xiàn)了巨額虧損現(xiàn)象，而一些能源與礦產(chǎn)項(xiàng)目，則因?yàn)榕涮自O(shè)施（港口、鐵路等）不完善、后續(xù)投資過(guò)多等陷入困境。這不僅體現(xiàn)了一種冒進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)，更多的混亂來(lái)自管理，因?yàn)槿狈Ξa(chǎn)權(quán)所有者的監(jiān)管。而近些年來(lái)，缺乏監(jiān)管的央企境外資產(chǎn)流失已成為國(guó)資保值增值的大敵，從2009年開(kāi)始，國(guó)資委開(kāi)始對(duì)近6000家央企所有的境外國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行排查。

　　正是在這種背景下，為了加強(qiáng)中央企業(yè)境外國(guó)有資產(chǎn)和產(chǎn)權(quán)監(jiān)管，國(guó)資委于6月27日公布了《中央企業(yè)境外國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行辦法》和《中央企業(yè)境外國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理暫行辦法》。這或許是中國(guó)企業(yè)突然紛紛撤出海外競(jìng)購(gòu)的理由，因?yàn)樗麄冃枰却乱?guī)定出臺(tái)并滿(mǎn)足相關(guān)要求，而不能繼續(xù)毫無(wú)顧忌的冒險(xiǎn)。

　　但是，中國(guó)企業(yè)最近頻頻放棄海外競(jìng)購(gòu)，也可能與對(duì)全球經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的判斷有關(guān)。美國(guó)因通脹抬頭而加息的可能性增大，為此奧巴馬政府不惜打壓油價(jià)，這些行動(dòng)最終會(huì)導(dǎo)致能源與礦產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格大幅下降；中國(guó)持續(xù)的緊縮政策正在引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)著陸，也對(duì)鐵礦石、銅以及石油等需求與價(jià)格構(gòu)成影響，中國(guó)企業(yè)或許意識(shí)到全球經(jīng)濟(jì)可能會(huì)再次陷入危機(jī)，持有現(xiàn)金等待一個(gè)更好的并購(gòu)時(shí)機(jī)顯然是最好的選擇。