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 “為在發(fā)行審核權(quán)力運(yùn)行過程中有效落實黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗斗爭的工作要求，更好地履行主體責(zé)任和監(jiān)督責(zé)任?！边@是11月27日下午證監(jiān)會的例行新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍在談及發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范發(fā)行審核權(quán)力運(yùn)行的若干意見》(下稱《意見》)時所作出的解釋。

　　“從目前的有關(guān)趨勢來看，監(jiān)管層正在一手‘清算’之前發(fā)審工作中出現(xiàn)的不正之風(fēng)，同時又在進(jìn)一步規(guī)范發(fā)審權(quán)力，在發(fā)審制可能實施的最后幾個月中，將盡力做好發(fā)審制度與注冊制的承接工作。”11月27日，一位接近于監(jiān)管層的知情人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者透露，而在《意見》中更直接指出，“全面落實發(fā)行審核工作全程留痕制度”、“嚴(yán)格執(zhí)行違紀(jì)問責(zé)制度，對違反審核工作紀(jì)律的人員，依規(guī)予以黨紀(jì)政紀(jì)處分，處理結(jié)果及時向社會公開，涉嫌違法犯罪的，堅決移交有關(guān)部門處理，切實落實主體責(zé)任和監(jiān)督責(zé)任?！?/p>

　　種種跡象都在表明，發(fā)審的權(quán)杖在“注冊制”即將到來之時正在遭遇到前所未有的“正本清源”，而一直困擾市場多時的“IPO腐敗”問題也或?qū)脑搭^上解決。

　　IPO發(fā)行制度的歸位

　　雖然在過去幾年中，有關(guān)IPO審核權(quán)而滋生出的“腐敗”問題時常備受市場追問，而發(fā)審委更是深陷漩渦中心。

　　而對于IPO發(fā)審制的首次來自官方的“發(fā)問”則來自于2012年2月，斯時，證監(jiān)會的內(nèi)部改革也如如今般洶涌澎湃。

　　“IPO不審可不可以?”當(dāng)年2月初，時任證監(jiān)會主席郭樹清剛剛履新，在一次非公開會議上，其拋出了這個令所有與會者都感到意外的問題，這一驚人之問，幾乎在一瞬間引爆了市場投資者、專業(yè)人士乃至普羅大眾。

　　而同時，證監(jiān)會更是首次公布了新股發(fā)行審核流程和一份近500家排隊上市的企業(yè)名單。這被市場認(rèn)為是IPO審核“透明”的飛躍，讓市場對于發(fā)審制的“市場化”轉(zhuǎn)變充滿了期待。

　　2012年4月，《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》正式發(fā)布，標(biāo)志著新的一次新股發(fā)行改革啟動，而這一次改革中，除了在審核中要求逐步淡化監(jiān)管機(jī)構(gòu)對擬上市公司盈利能力的判斷外，更進(jìn)一步提出將發(fā)展以信息披露為重的發(fā)行制度建設(shè)。而更值得注意的是，由于當(dāng)年對于新股的瘋狂“炒新”，更明確提出“完善對炒新行為的監(jiān)管措施”。

　　正當(dāng)市場認(rèn)為有關(guān)發(fā)審制涉及的“不透明”、“權(quán)力集中”等的“疑難”問題或獲得解決之時，但有關(guān)對于發(fā)審制度的變革話題最終依然未在此之后推進(jìn)并未見成效。

　　由于市場體制和時機(jī)的問題，IPO發(fā)審制的弊端依舊未能在郭樹清任期中得到徹底的解決。

　　“但是我們能明顯感覺到自2012年之后，IPO發(fā)審制度的變革在加速，更加透明，更加市場化?！北本┮患胰掏缎袡C(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人向記者回憶道。

　　而對于發(fā)審制“權(quán)力”的動搖，則是在2014年年底。當(dāng)年11月19日召開的國務(wù)院常務(wù)會議強(qiáng)調(diào)，抓緊出臺股票發(fā)行注冊制改革方案，取消股票發(fā)行的持續(xù)盈利條件。此外，時任中國證監(jiān)會有關(guān)官員于隨后在出席公開活動時更表示：“注冊制改革方案提上證監(jiān)會議程?！?/p>

　　然而與注冊制推進(jìn)一起到來的還有隨之而來的多位證監(jiān)會官員的離職潮。

　　“未來隨著資本市場的進(jìn)一步開放、透明，過去一些看似利益很足的部門都將面臨極大壓力?！鄙鲜鐾缎袡C(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，這些壓力一方面來自“人為操作”空間的減少，利益驟減;另一方面則是近年來，市場也會將問題“聚焦”在監(jiān)管部門身上，例如IPO企業(yè)業(yè)績變臉，監(jiān)管部門沒少遭到質(zhì)疑，甚至是譴責(zé)。

　　但實踐中產(chǎn)生的腐敗案例，教訓(xùn)十分深刻。

　　證監(jiān)會表示，從根本上解決好這一問題，必須正確處理好市場與政府的關(guān)系，加快推進(jìn)黨的十八屆三中全會確定的股票發(fā)行注冊制改革。

　　根源理順審核制度

　　“注冊制的推行因為涉及到利益的缺失，而使得其推行起來阻礙頗多。”上述接近于監(jiān)管層的知情人士表示，但從2014年底曾經(jīng)擔(dān)任證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部一處處長李量的下馬，再到近期被成為“發(fā)審皇帝”的主管發(fā)行工作的證監(jiān)會副主席姚剛的落馬，都反映出了監(jiān)管層打擊發(fā)審腐敗堅決推行注冊制的決心。

　　“發(fā)審的進(jìn)一步透明化，是解決發(fā)審腐敗的重要前提?！鄙鲜鼋咏诒O(jiān)管層的知情人士坦言。

　　為此，《意見》中明確提出：“市場反映的審核標(biāo)準(zhǔn)不透明、不同審核人員把握的審核標(biāo)準(zhǔn)不一致問題，對過往的審核標(biāo)準(zhǔn)和典型案例及時歸納整理，成熟一批公布一批，成熟一項公布一項，以切實提高審核標(biāo)準(zhǔn)透明度，強(qiáng)化社會監(jiān)督，防止出現(xiàn)‘同事不同辦’問題?！贝送猓€將建立限時辦理和督辦制度，對各審核環(huán)節(jié)提出明確時限要求對發(fā)行審核中遇到的復(fù)雜疑難和重大無先例問題，明確提請專題會議決策的程序要求，有效杜絕個人因素對問題定性和審核進(jìn)程的影響。

　　“一些可過會可不過會的項目，往往在爭取發(fā)審委委員的關(guān)鍵票時會不惜血本?！币晃槐Ｋ]代表向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示。

　　“在IPO審核的過程中，將繼續(xù)加強(qiáng)集體審核制度建設(shè)，避免個人對于發(fā)審結(jié)果的操控。”按照證監(jiān)會有關(guān)發(fā)審流程，監(jiān)管層將全面落實發(fā)行審核工作全程留痕制度，進(jìn)一步加強(qiáng)對審核過程管理，形成對審核工作的硬約束。

　　新聞發(fā)言人張曉軍也在11月27日的發(fā)布會上表示，“這次出臺的意見，是我們對發(fā)行審核權(quán)力運(yùn)行過程中可能存在權(quán)力尋租和腐敗風(fēng)險的事項和環(huán)節(jié)進(jìn)行全面梳理排查的基礎(chǔ)上，采取的有針對性的完善和改進(jìn)措施?！?/p>

　　值得注意的是，證監(jiān)會已意識到發(fā)審委中個人尋租空間巨大，尤其這些年不斷爆出的發(fā)審委委員腐敗案，故而對發(fā)審委委員工作進(jìn)行了單獨(dú)約定，對這個權(quán)力最大的群體首次提出了五個“是否”監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

　　此五個“是否”的具體內(nèi)容為：發(fā)審委員是否遵守回避制度、是否利用委員身份開展商業(yè)活動、是否濫用表決權(quán)、表決理由是否正當(dāng)合理、表決意見是否與工作底稿一致。