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　　近日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于加強國有企業(yè)資產(chǎn)負債約束的指導(dǎo)意見》提出，要通過建立和完善國有企業(yè)資產(chǎn)負債約束機制，強化監(jiān)督管理，促使高負債國有企業(yè)資產(chǎn)負債率盡快回歸合理水平，推動國有企業(yè)平均資產(chǎn)負債率到2020年年末比2017年年末降低2個百分點左右，之后國有企業(yè)資產(chǎn)負債率基本保持在同行業(yè)同規(guī)模企業(yè)的平均水平。

　　“加強國有企業(yè)資產(chǎn)負債約束，是落實黨的十九大精神，推動國有企業(yè)降杠桿、防范化解國有企業(yè)債務(wù)風(fēng)險的重要舉措。”國資委研究中心研究員胡遲表示，《指導(dǎo)意見》由中辦、國辦聯(lián)合印發(fā)，層級高于各部委出臺的文件，更具有權(quán)威性和指導(dǎo)性，對實際工作的推動作用也更大。

　　當(dāng)前，我國經(jīng)濟面臨的一個突出問題是杠桿率高企。在不同部門中，杠桿率最高的是企業(yè)部門，而企業(yè)部門的債務(wù)三分之二以上又聚集在國有企業(yè)。國有企業(yè)降杠桿已成為結(jié)構(gòu)性去杠桿工作的重中之重。

　　經(jīng)過努力，我國國企資產(chǎn)負債率呈現(xiàn)下降趨勢。從中央企業(yè)的情況看，截至今年6月末，中央企業(yè)平均資產(chǎn)負債率66%，比年初下降了0.3個百分點，同比下降0.5個百分點。有59家企業(yè)資產(chǎn)負債率比年初有所下降，29家企業(yè)降幅超過1個百分點。從國有企業(yè)的情況看，2018年7月，全國國有企業(yè)資產(chǎn)負債率為64.93%，較去年同期下降約1個百分點。但橫向比較而言，國有企業(yè)資產(chǎn)負債率仍明顯高于民營企業(yè)。2018年7月，我國工業(yè)企業(yè)中國有企業(yè)的平均資產(chǎn)負債率為59.4%，高出同期私營企業(yè)近4個百分點。

　　“隨著企業(yè)去杠桿向縱深推進，體制機制層面的頑疾痼疾逐步顯露。”中國宏觀經(jīng)濟研究院副研究員李世剛表示，由于國有企業(yè)資產(chǎn)負債約束較少，舉債融資時通常不會過多考慮杠桿率或資產(chǎn)負債率的高低，過度融資、規(guī)模沖動問題比較嚴重，造成債務(wù)規(guī)模無效擴張和各類債務(wù)風(fēng)險交叉?zhèn)魅尽．?dāng)前形勢下，必須切實解決國有企業(yè)預(yù)算軟約束問題，通過建立和完善國有企業(yè)資產(chǎn)負債約束機制，強化監(jiān)督管理，促使國有企業(yè)資產(chǎn)負債率盡快降至合理水平。

　　據(jù)專家分析，此次印發(fā)的《指導(dǎo)意見》是對近年來國企降杠桿、防風(fēng)險有關(guān)經(jīng)驗、做法的進一步總結(jié)、提煉，內(nèi)容上具有綜合性和系統(tǒng)性，根據(jù)形勢的發(fā)展、工作的需要推出了一系列針對性、可操作性強的舉措，并且與國企改革發(fā)展緊密結(jié)合，通過標本兼治的方式，進一步推動國企降杠桿。

　　《指導(dǎo)意見》引人注目的是資產(chǎn)負債約束指標標準。原則上以本行業(yè)上年度規(guī)模以上全部企業(yè)平均資產(chǎn)負債率為基準線，基準線加5個百分點為本年度資產(chǎn)負債率預(yù)警線，基準線加10個百分點為本年度資產(chǎn)負債率重點監(jiān)管線。在強化指標約束方面，科學(xué)評估超出預(yù)警線和重點監(jiān)管線企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險狀況，根據(jù)風(fēng)險大小程度分別列出重點關(guān)注和重點監(jiān)管企業(yè)名單，并在此基礎(chǔ)上明確其降低資產(chǎn)負債率的目標和時限。

　　“全面覆蓋與分類管理相結(jié)合，有扶有控，‘不搞一刀切’是個亮點。”國企研究專家李錦指出，所有行業(yè)、所有類型國有企業(yè)均納入資產(chǎn)負債約束管理體制。同時，根據(jù)不同行業(yè)資產(chǎn)負債特征，分行業(yè)設(shè)置國有企業(yè)資產(chǎn)負債約束指標標準。嚴格控制產(chǎn)能過剩行業(yè)國有企業(yè)資產(chǎn)負債率，適度靈活掌握有利于推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等領(lǐng)域的國有企業(yè)資產(chǎn)負債率。

　　加強國有企業(yè)資產(chǎn)負債約束，尤須有的放矢解決國有企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善、外部約束機制不健全的問題?！吨笇?dǎo)意見》貫徹了堅持完善內(nèi)部治理與強化外部約束相結(jié)合的原則，提出加強國有企業(yè)資產(chǎn)負債約束，要與深化國有企業(yè)改革、建立現(xiàn)代企業(yè)制度、優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)等有機結(jié)合，建立健全長效機制。

　　“要以去杠桿倒逼國企改革。”李錦表示，從長期來看，還是要加強市場化改革，讓國有企業(yè)真正成為依法自主經(jīng)營、自負盈虧、自擔(dān)風(fēng)險、自我約束、自我發(fā)展的市場主體。而國有企業(yè)改革是一個系統(tǒng)工程，去杠桿，可以同步開展混合所有制改革、清理“僵尸企業(yè)”、淘汰落后產(chǎn)能，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革拓展更大空間，加快國有企業(yè)改革步伐。

　　顯然，只有標本兼治，內(nèi)外并舉，長短結(jié)合，不斷增強企業(yè)內(nèi)生動力活力和治理能力，切實形成資產(chǎn)負債硬約束，才能如期打贏這場攻堅戰(zhàn)，促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。(記者 周雷)