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　　《金融研究》第九期刊登了央行行長周小川署名長篇文章——《金融危機(jī)中關(guān)于救助問題的爭論》，稱中國銀行業(yè)盈利能力較強(qiáng)、利潤較高并非壟斷造成的。周行長此話回答了近期有關(guān)我國銀行業(yè)高利潤問題的討論，那就是中國銀行業(yè)確實(shí)存在高利潤問題，但是他并沒有回答高利潤的來源或原因。進(jìn)一步探究我國銀行業(yè)高利潤的來源十分有必要，這對(duì)于未來中國銀行業(yè)改革有積極引導(dǎo)意義。

　　解構(gòu)銀行高利潤

　　探究高利潤來源問題，首先需要探究銀行高利潤的構(gòu)成，然后才能找到形成我國銀行業(yè)高利潤的制度、行業(yè)等深層次因素。通常，銀行凈利潤驅(qū)動(dòng)因素主要包括生息資產(chǎn)規(guī)模、凈息差、非息收入、成本、撥備等。通過對(duì)上市銀行2007年至2011年的凈利潤增速進(jìn)行分解發(fā)現(xiàn)，信貸資產(chǎn)規(guī)模成為驅(qū)動(dòng)銀行利潤高增速的關(guān)鍵動(dòng)力。2007年至2011年，規(guī)模因素貢獻(xiàn)了接近20％的增速，其次為凈息差（除2009年），非息收入貢獻(xiàn)了6％-10％左右的增速，除2009年外成本因素也在一定程度上起到了積極作用。這種發(fā)現(xiàn)可能有點(diǎn)出乎意料，因?yàn)楹芏嗳硕颊J(rèn)為銀行高利潤主要是來源于銀行較高的息差。而撥備和其他因素則具有較大的不確定性和波動(dòng)性。同時(shí)還可以看到，規(guī)模與凈息差的作用存在較大互補(bǔ)性，這也反映出了不同年份銀行信貸經(jīng)營策略的變化，或者以量補(bǔ)價(jià)，或者以價(jià)補(bǔ)量。

　　探究銀行高利潤的根本來源

　　首先，規(guī)模因素來自何處？主要來自旺盛的社會(huì)資金需求和銀行在社會(huì)融資體系中的主導(dǎo)地位。

　　一方面，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快增長，近10年我國GDP保持了10％的年均增速。即使國際金融危機(jī)蔓延全球，2009年GDP仍實(shí)現(xiàn)了9.2％的較快增長，成功抵御了金融危機(jī)的沖擊。在良好的外部經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境支撐下，我國企業(yè)經(jīng)營狀況良好；工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快，各種基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目不斷增多；居民生活水平提高，各種消費(fèi)金融需求增高，社會(huì)資金需求較為旺盛。

　　另一方面，與市場競爭有關(guān)。我國一直是以間接融資為主的國家，銀行體系在我國社會(huì)融資體系中起著關(guān)鍵作用。根據(jù)央行社會(huì)融資總量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，近年銀行信貸占比穩(wěn)定在50％-60％。這種主導(dǎo)作用極大地服務(wù)了我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和投資項(xiàng)目建設(shè)。但是，這種主導(dǎo)地位也會(huì)產(chǎn)生不利影響，尤其是在緊縮貨幣政策環(huán)境中，企業(yè)融資途徑少，對(duì)于銀行信貸更為依賴，易導(dǎo)致銀行在此過程中實(shí)施其他收費(fèi)，提高企業(yè)融資成本。2011年，銀行信貸規(guī)模受到政策調(diào)控限制，但銀行通過加大信貸利率上浮幅度、搭售其他金融產(chǎn)品等措施，繼續(xù)實(shí)現(xiàn)了較快的凈利潤增速。

　　其次，凈息差因素來自何處？主要來自利率價(jià)格保護(hù)方面。

　　我國利率市場化進(jìn)程不斷推進(jìn)，債券市場、貨幣市場已基本實(shí)現(xiàn)利率市場化，但是存貸款定價(jià)仍受到利率價(jià)格管制，銀行可對(duì)存款利率向下浮動(dòng)，對(duì)貸款利率進(jìn)行上浮，這給予了銀行業(yè)較大的存貸差。因此，銀行可以在保證資金成本穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，通過擴(kuò)大信貸規(guī)模、信貸定價(jià)上浮程度來獲得較高的利息收入。

　　最后，成本因素、非利息收入來自何處？主要來自銀行業(yè)改革以及銀行自身管理水平的提高。

　　2003年，我國開始對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行股份制改革，剝離原有的不良信貸資產(chǎn)，實(shí)施注資以及引進(jìn)戰(zhàn)略投資者措施，并逐步實(shí)現(xiàn)國有銀行的上市。隨著2010年農(nóng)行上市，我國國有銀行股份制改革基本完成。商業(yè)銀行的改革極大地改善了銀行的公司治理狀況，提升了經(jīng)營管理水平和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，使得國有銀行從“技術(shù)性破產(chǎn)”轉(zhuǎn)變?yōu)閲H化大銀行?？梢钥吹剑?003年至2006年我國銀行業(yè)凈利潤增速實(shí)現(xiàn)了100％以上的增速，這在很大程度上得益于國有銀行改革初期大量不良信貸資產(chǎn)剝離的政策措施，而2007年至今銀行業(yè)的高利潤增長則更多體現(xiàn)在銀行經(jīng)營水平提升方面。

　　從我國銀行業(yè)的高利潤來看，社會(huì)資金需求旺盛、銀行改革、銀行經(jīng)營水平提高、行業(yè)保護(hù)等因素起到了重要作用，這其中社會(huì)資金需求旺盛、銀行經(jīng)營水平都是合理的積極因素，而行業(yè)保護(hù)以及銀行在社會(huì)融資體系中的獨(dú)占地位則是不合理因素。綜合來看，固然銀行競爭力提升促進(jìn)了高利潤的實(shí)現(xiàn)，但是銀行業(yè)保護(hù)、銀行對(duì)于規(guī)模的依賴、銀行在社會(huì)融資體系中的重要地位等是現(xiàn)階段銀行業(yè)高利潤更為重要的驅(qū)動(dòng)因素，銀行業(yè)高利潤的獲得更多依靠制度、政策紅利，而非自身競爭力或者創(chuàng)新金融服務(wù)，這也成為社會(huì)批評(píng)銀行業(yè)高利潤、呼吁改革的重要原因。銀行業(yè)高利潤是特定歷史時(shí)期所產(chǎn)生的現(xiàn)象，這一趨勢或許不可持續(xù)，諸如經(jīng)濟(jì)增速放緩、金融脫媒、利率市場化的實(shí)現(xiàn)都在很大程度上沖擊銀行固有的利潤增長驅(qū)動(dòng)因素，因而在明晰銀行高利潤問題的本質(zhì)下，應(yīng)該更多著眼于如何進(jìn)一步通過改革措施實(shí)現(xiàn)我國銀行業(yè)的競爭力提升和可持續(xù)發(fā)展。

　　未來我國銀行業(yè)改革方向

　?。ㄒ唬┓e極發(fā)展直接融資實(shí)現(xiàn)融資渠道的多元化

　　銀行業(yè)高利潤問題主要還是源于我國金融體系一些固有的問題和缺陷，這其中就包括社會(huì)融資渠道狹窄、銀行在社會(huì)融資體系中的獨(dú)占地位等，尤其是很多中小企業(yè)，目前仍面臨嚴(yán)重的融資難問題。因而，要大力發(fā)展直接融資市場，降低社會(huì)融資對(duì)銀行信貸的依賴，這既有利于促進(jìn)資金來源的多元化，打破銀行在資金供給上的壟斷地位，又有利于避免風(fēng)險(xiǎn)過度集中于銀行。更主要的是，如果銀行業(yè)繼續(xù)保持在社會(huì)融資體系的獨(dú)占地位，那么利率市場化改革也可能會(huì)因銀行較大的定價(jià)主導(dǎo)權(quán)而達(dá)不到預(yù)期效果。

　?。ǘ┙档托袠I(yè)準(zhǔn)入限制

　　要借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，積極推進(jìn)我國銀行業(yè)的改革。一方面，逐步推進(jìn)利率市場化改革，放開存貸款利率管制，實(shí)現(xiàn)存貸款定價(jià)市場化，使利率真正反映資金供求狀況，這有利于提高資金配置效率，以及解決中小企業(yè)融資難、民間高利貸等問題；另一方面，降低銀行準(zhǔn)入門檻，大力引進(jìn)民間資本，積極發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)大中小銀行機(jī)構(gòu)數(shù)量的金字塔式分布以及市場份額的平衡。

　?。ㄈ?qiáng)化銀行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的理念

　　銀行業(yè)要認(rèn)識(shí)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性作用，如果銀行脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而自我循環(huán)和發(fā)展，必然是本末倒置、不可持續(xù)。銀行業(yè)要堅(jiān)決貫徹落實(shí)國家產(chǎn)業(yè)政策的各項(xiàng)要求，真正促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。銀行業(yè)要轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，創(chuàng)新服務(wù)方式，真正滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)和市場主體的需求，通過提供有價(jià)值的服務(wù)為企業(yè)增加收入，實(shí)現(xiàn)銀企共贏。從根本上講，銀行凈利潤增速要與實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速、社會(huì)平均利潤率趨勢保持一致性。（袁吉偉）