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　　2011年在金融改革中求穩(wěn)定7月13日，央行發(fā)布了《中國金融穩(wěn)定報告（2012）》，對2011年我國金融體系的穩(wěn)定狀況進行了全面評估。在此基礎(chǔ)上，對今年金融穩(wěn)定工作進行了部署?！秷蟾妗分赋?，2011年我國經(jīng)濟繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展，結(jié)構(gòu)調(diào)整有序推進；國內(nèi)需求平穩(wěn)增長，外部需求相對穩(wěn)定；財政收入增長迅速，用于民生和“三農(nóng)”的財政支出力度加大；物價指數(shù)前升后降，通貨膨脹壓力有所緩解；房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)加強，房地產(chǎn)價格逐步回落；貨幣信貸增速回歸常態(tài)，人民幣匯率穩(wěn)中有升。金融市場在改革創(chuàng)新中穩(wěn)步發(fā)展，繼續(xù)保持健康平穩(wěn)的運行態(tài)勢。

　　從分行業(yè)評估情況看，2011年，銀行業(yè)各項改革穩(wěn)步推進，資產(chǎn)負債規(guī)模持續(xù)擴大，對“三農(nóng)”和小微企業(yè)的金融支持進一步加強，資產(chǎn)質(zhì)量整體提升，資本充足水平基本穩(wěn)定，存款增長放緩，流動性壓力上升。銀行業(yè)壓力測試結(jié)果表明，以17家商業(yè)銀行為代表的銀行體系應(yīng)對宏觀經(jīng)濟沖擊的能力較強，在壓力情景下，總體仍能保持運行穩(wěn)健，部分領(lǐng)域風(fēng)險值得關(guān)注。證券期貨業(yè)健康發(fā)展，機構(gòu)數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增加，業(yè)務(wù)創(chuàng)新穩(wěn)步推進，合規(guī)監(jiān)管不斷強化，抗風(fēng)險能力有所增強。保險業(yè)總體保持平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢，資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴大，機構(gòu)體系不斷完善，保費收入增長，服務(wù)領(lǐng)域拓寬，改革創(chuàng)新繼續(xù)推進，對外開放水平進一步提高。宏觀審慎管理也進一步強化。2011年，我國在加強宏觀審慎管理方面進行了有益探索，不斷加強和改進金融統(tǒng)計和風(fēng)險監(jiān)測評估，完善以差別準備金動態(tài)調(diào)整為著力點的逆周期宏觀調(diào)控機制，研究加強系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管，積極構(gòu)建危機管理和風(fēng)險處置框架。

　　各類金融風(fēng)險隱患依然存在不過，由于去年經(jīng)濟、金融運行中不確定、不穩(wěn)定因素不斷增加，一些重要領(lǐng)域和區(qū)域金融風(fēng)險隱患還依然存在。

　　一是民間高利貸泡沫風(fēng)險。去年是實體經(jīng)濟最為艱難的一年，社會資金緊張誘使民間資金不斷棄實投虛，但因資金鏈傳遞環(huán)節(jié)斷裂，浙江、廣東、江蘇等省份的民營企業(yè)出現(xiàn)了多起企業(yè)主因還不起高利貸而“跑路”、失蹤和自殺事件，其中蘊含著巨大的金融風(fēng)險。

　　二是房地產(chǎn)信貸風(fēng)險。房地產(chǎn)業(yè)是資金密集型行業(yè)，杠桿通常比較高，一旦房地產(chǎn)市場的泡沫破滅，房地產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流會很快枯竭，從而導(dǎo)致房企資金鏈斷裂，并把風(fēng)險迅速傳遞給銀行，進而傳遞給整個社會。

　　三是平臺貸款風(fēng)險。地方政府融資平臺貸款在我國已經(jīng)存在了較長時間，但真正開始大規(guī)模積累風(fēng)險是在金融危機全面爆發(fā)之后。盡管近一年多來，管理層對平臺貸款的管控成效顯著，不過，防范與化解平臺貸款風(fēng)險，對我國防范系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險、財政風(fēng)險，并促進國民經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展，仍具有重大而深遠的影響。

　　四是“影子銀行”風(fēng)險。近兩年來，監(jiān)管較少的信托公司、小額貸款公司、擔保公司、典當行、網(wǎng)貸公司以及各類投資公司都在行使著準銀行的職能，將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，被看作是“影子銀行”的組成部分。“影子銀行”體系模糊了貨幣政策和金融監(jiān)管政策的界限，如果不加以控制，足以對區(qū)域經(jīng)濟以及區(qū)域金融穩(wěn)定造成影響。

　　五是跨境資金流出風(fēng)險。去年下半年以來，在歐債危機、敘利亞、伊朗局勢等外部市場持續(xù)波動的作用下，跨境資金波動隨之加劇，國內(nèi)的跨境資金面臨流出風(fēng)險。

　　需要指出的是，上述這些風(fēng)險相互交織、相互影響，往往“牽一發(fā)而動全身”，存在著從局部金融風(fēng)險向系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險轉(zhuǎn)化的可能。

　　多策并舉推進金融改革首先，更新金融穩(wěn)定理念。

　　2012年是“十二五”時期承前啟后的重要一年，我國經(jīng)濟與社會發(fā)展處于重要戰(zhàn)略機遇期，但同時也面臨國際國內(nèi)諸多挑戰(zhàn)，為此，金融穩(wěn)定工作更加艱巨和繁重。但未來的金融穩(wěn)定并不是為穩(wěn)定而穩(wěn)定，而是應(yīng)通過金融改革來促進金融穩(wěn)定。新時期的金融穩(wěn)定被賦予了更多新的內(nèi)涵，即應(yīng)在金融改革中求穩(wěn)定。

　　其次，貨幣政策應(yīng)適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)。由于金融穩(wěn)定的實現(xiàn)是由貨幣政策的調(diào)控要素與中介傳導(dǎo)決定，因此，貨幣政策的適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)也能起到維護金融穩(wěn)定的重要作用。央行今年2次下調(diào)存準率、2次降息并擴大存貸款利率浮動空間。7月3日，中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2011-2012中國銀行業(yè)發(fā)展報告》預(yù)計，今年貨幣政策將維持穩(wěn)健的總體基調(diào)不變，預(yù)計存款準備金率年內(nèi)還會下調(diào)1-3次。這些政策操作就是貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)的具體體現(xiàn)，有利于緩解銀行流動性壓力，增強銀行信貸投放能力，促進貨幣信貸合理增長，增強金融對實體經(jīng)濟的支持，這在某種程度上也是維護了金融穩(wěn)定。

　　再次，加快推進區(qū)域金融綜合改革試驗工作。今年以來，中國的各項區(qū)域金融綜合改革試驗工作在加速推進。1月30日，國家發(fā)改委公布的《“十二五”時期上海國際金融中心建設(shè)規(guī)劃》；3月28日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，批準實施《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區(qū)總體方案》；4月12日，深圳市委常委會研究通過《改善金融服務(wù)支持實體經(jīng)濟發(fā)展》系列配套文件；5月17日，央行宣布在浙江省麗水市試點農(nóng)村金融改革；6月底，《珠三角金融改革創(chuàng)新綜合試驗區(qū)總體方案》獲批。通過加快推進區(qū)域金融綜合改革試驗工作，為我國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與金融穩(wěn)定創(chuàng)造了良好的金融條件和金融環(huán)境。下一步，應(yīng)進一步做好統(tǒng)一規(guī)劃，有效布局，加強監(jiān)管，確保金融改革的有序推進。

　　另外，進一步加強金融宏觀審慎管理。宏觀審慎管理的核心，是從宏觀的、逆周期的視角采取措施，防范由金融體系順周期波動和跨部門傳染導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險，維護貨幣和金融體系的穩(wěn)定。當下，應(yīng)加強“一行三會”在宏觀審慎管理與行業(yè)審慎管理方面的協(xié)調(diào)配合。而針對我國金融綜合經(jīng)營下金融業(yè)務(wù)交叉的新趨勢，實施跨產(chǎn)品、跨機構(gòu)、跨市場、跨國界的監(jiān)管，即功能性監(jiān)管。實行統(tǒng)一、綜合的監(jiān)管模式必將成為我國金融監(jiān)管體制最終的選擇。