鄭良芳：改善民生必須確保人民幣穩(wěn)定
發(fā)稿時間：2012-03-19 00:00:00
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鄭良芳：中國農業(yè)銀行研究部兼體改辦原主任，中國金融學會原副秘書長，中國人民銀行研究生部和西南財經大學兼職教授，中國管理科學研究院金融發(fā)展研究所高級研究員，中國合作經濟學會常務理事.
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為了順利實現我黨和政府執(zhí)政為民、全心全意為人民服務的根本宗旨。在我國推進改革開放和經濟建設中，必須要十分重視研究確保人民幣穩(wěn)定問題。這不僅關系到改善民生、建設和諧社會問題，還關系到爭取人民幣成為國際流通貨幣的大問題。為此，筆者對近年來發(fā)生通貨膨脹情況進行了客觀分析，從實際出發(fā)得出一些抑制防止出現通貨膨脹、確保人民幣穩(wěn)定的重要啟迪，并對如何實現“持續(xù)的無通貨膨脹的增長”提出了具體建議。
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人民幣穩(wěn)定；通貨膨脹；改善民生；和諧社會
一、改革開放以來的通貨膨脹與治理
確保人民幣穩(wěn)定，才能改善民生、建設和諧社會，這是實現我黨和政府執(zhí)政為民、全心全意為人民服務的根本宗旨。因為遭受通貨膨脹打擊的是全社會的居民，其中特別對低收入的居民打擊危害最大，帶來生活水平和生活質量下降，給生活帶來困難。改革開放以來我國政府著重治理了1978年、1984年、1988年、1993年和2011年的通貨膨脹。這5次通貨膨脹的起因和程度有所區(qū)別，實行貨幣信貸調控的側重點和力度也不一樣。
1.1979年的經濟調整
“文化大革命”十年浩劫使國民經濟瀕臨崩潰邊緣。1977年10月，國家在財力非常困難的條件下把凍結了十幾年的職工工資作了大面積調整，1978年，工資性現金支出增長14.2%。1978年又超越承受能力上了一大批固定資產投資項目。當年工農業(yè)總產值增長12.3%，固定資產投資增長22%，財政支出增長31.7%，銀行各項貸款增長11.2%，均為1969年以來最高水平。當時的經濟基礎十分脆弱，創(chuàng)匯能力低下，國家外匯儲備不到20億美元，在出口只增長28.5%的情況下，進口增長51%，當年外貿赤字達到11.4億美元。1979年財政赤字猛增至170.6億元，現金發(fā)行增加16.6億元，增幅為26.4%，成為10多年來票子發(fā)行最多的一年，并由此釀成了貨幣信貸失控的局面。
中共中央決定從1979年對國民經濟進行調整，實行了“調整、改革、整頓、提高”的八字方針。人民銀行在國務院領導下以改革為動力，探索運用經濟辦法治理通貨膨脹途徑。經過全國三年的努力，工農業(yè)生產增長，市場商品供應逐年改善，零售物價水平由1980年的6%回落到1983年的1.5%。外貿由逆差轉為順差，外匯儲備自1981年開始回升，1983年達到89億美元。銀行各項貸款和現金投放與同期經濟增長基本相適應。
2.對1984年通貨膨脹的治理
1984年，在加快城市經濟體制改革和分設專業(yè)銀行過程中，再次出現經濟全面過熱，投資、消費雙膨脹，銀行信貸、通脹雙膨脹。1984年，工業(yè)生產增長16.3%，全民所有制固定資產投資比上年增長24.5%，工資性現金支出比上年增長26.2%，遠遠超過同年國民收入增長13.6%的幅度。這一年銀行貸款總額比上年增長32.8%，同比多增加20多個百分點；現金投放262億元，是上年的2.9倍，年末現金流通量比上年增長49.5%。導致零售物價當年增長2.8%，1985年增長9.3%。
國務院于1984年11月采取措施，下發(fā)《關于嚴格控制財政支出和大力組織貨幣回籠的緊急通知》，實行經濟緊縮政策。國家除了嚴格固定資產投資管理、嚴格控制財政預算支出外，更主要是運用貨幣信貸政策緊縮銀根。而中央銀行制度的建立，信貸管理體制的改革，為使用新的貨幣信貸政策工具治理通貨膨脹創(chuàng)造了有利條件。這次治理的特點是措施果斷、動手早、見效塊、效果好。到1986年，固定資產投資增長18.7%，增幅比上年回落20多個百分點；工資性現金支出增長20.8%，增幅比上年回落5.4個百分點；零售物價指數回落到6%；國民生產總值增長速度從上年的12.8%回落到8.1%；現金發(fā)230億元，比1984年減少31.7億元，年末市場現金流通量由上年增長24.7%回落到12.3%。
3.對1988年通貨膨脹的治理
1988年，出現了改革開放中突出的一次經濟過熱和通貨膨脹。盡管從年初就提出“控制總量、調整結構”的貨幣信貸政策，但仍抵制不了經濟熱浪的沖擊。沿海地區(qū)提出“大進大出”國際經濟大循環(huán)的主張，中西部地區(qū)提出要迎頭趕上當“二傳手”，物價改革也要全面“闖關”。1988年，工業(yè)生產增長20.8%，能源、原材料極度緊張；固定資產投資增長25.4%。財政赤字78.6億元。銀行各項貸款比上年增長17.0%，現金發(fā)行近680億元，年末現金流通量比上年增長46.8%，零售物價上漲18.8%，成為改革開放以來的最高水平。
1988年9月，國務院下發(fā)《關于進一步控制貨幣穩(wěn)定金融的決定》，實施了嚴格的貨幣緊縮政策。中國人民銀行在國務院領導下，實行直接調控和間接調控相結合的貨幣信貸政策，重新恢復對貸款規(guī)模指令性計劃管理，運用了法定準備金、存貸款利率工具，開辦了保值儲蓄特種存款等間接調控工具，使儲蓄存款從當年9月開始轉跌為升，1988年城鄉(xiāng)儲蓄存款占各項存款余額的46.1%，1991年底則已上升至54.6%。過高的工業(yè)生產和固定資產投資增長速度轉為回落。全年銀行各項貸款和現金發(fā)行控制在國務院批準的計劃之內，分別增長17.5%和9.1%。
4.治理1993-1995年通貨膨脹
1992年下半年到1993年上半年，許多地方為加快經濟發(fā)展，掀起一股開發(fā)區(qū)熱、房地產熱和股票的投機熱的風潮，泡沫經濟的影響開始顯露。1993年，全社會固定資產投資比上年增長61.8%，工業(yè)總產值比上年增長23.6%。財政赤字1395億元。銀行各項貸款比上年增長22.4%，廣義貨幣供應量比上年增長37.3%，流通中現金在上年增長36.4%的基礎上又增長35.3%，這兩年增發(fā)的票子比建國42年所發(fā)票子還多1.87倍。導致1993、1994、1995年居民消費價格指數分別比上年增長14.7%、24.1%和17.1%。
貨幣供應超量增長，集中反映了經濟過熱、結構失衡、資源效能下降的狀況，通貨膨脹是諸多矛盾的集中表現。中共中央、國務院于1992年下發(fā)的8號文件和1993年下發(fā)的6號文件所采取的16條措施，成為扭轉經濟和貨幣信貸形勢的重大轉折點。中國人民銀行按照國務院的戰(zhàn)略決策，從1993年秋季開始實施適度從緊的貨幣政策，運用行政、法律手段整頓金融秩序，強化貨幣發(fā)行控制權、基礎貨幣控制權、信用總量控制權和利率調節(jié)權，有效地控制住貨幣信貸供應，穩(wěn)住幣值和匯價。經過三年的治理、調整和消化，取得了經濟“軟著陸”的成功，避免了可能發(fā)生的經濟危機，各項宏觀經濟指標達到了預期的調控效果。
5.抑制2011年上半年通貨膨脹
2011年1、2月消費物價均上漲4.9%，3月上漲5.4%，4月上漲5.3%，6月上漲6.4%。央行營業(yè)管理部7月4日公布的北京市2011年第二季度1400戶城鎮(zhèn)儲戶問卷調查顯示：64.3%的居民認為當前物價水平“高，難以承受”，較上季上升4.5個百分點。通貨膨脹具有“劫貧濟富”的收入分配效應，對中低收入群體的傷害最大，會加劇財富分配不公，與和諧社會目標背道而馳。
治理通脹、穩(wěn)定物價是2011年下半年經濟面臨的最大問題。從上半年以來，通過連續(xù)6次提高存款準備金率和連續(xù)3次加息，通脹形勢有所抑制。但由于影響通脹、物價上漲的因素錯綜復雜，當前的通脹是由諸多因素疊加產生的，既有國內自然災害因素，也有勞動力結構變化導致的勞動力成本上升因素，還有應對國際金融危機造成的流動性因素，而來自國際輸入型通脹壓力也不容忽視。為此，要有效控制通脹預期，還需多措并舉、多管齊下，要有針對性地進行政策調節(jié)。要繼續(xù)運用公開市場操作、存款準備金率等數量工具來管理和調控市場流動性的同時，要更加重視利用利率、匯率等價格工具，逐步消除負利率，一方面為抑制物價過快上漲和穩(wěn)定通脹預期創(chuàng)造貨幣條件，另一方面也有利于優(yōu)化資源配置和經濟結構調整。始終要緊緊抓住治理通脹這個宏觀調控政策的核心不放松，要把握好宏觀調控的節(jié)奏和力度，及時適時出臺加息措施，讓市場了解政府堅定控制通脹的決心。
抑制高通脹必須有適度從緊的財政政策相配合，才能取得良好的成效，這是被我國歷次治理通脹的實踐所證明了的。弗里德曼認為，“貨幣過度增加而引致通貨膨脹是政府制造的”。奧地利學派的經濟學家羅斯巴德說的更加明白，“政府天生具有制造通貨膨脹的動機”，貨幣量的增加是由于政府需要解決自己的財政問題。截止2010年末國債余額已達67526.9億元，比2005年末的32614.2億元增加了1.07倍。2011年預算財政赤字又高達9000億元。通貨膨脹是一種貨幣現象，但出現這一現象的根本原因是由刺激性財政政策引起的，連年財政赤字、寅吃卯糧(2009年國債增加(即財政赤字)6967億元、2010年增加7289億元、2011年增加9000億元)。應該清楚：長期的財政赤字與靠國債融資依賴會使財政部門成為通貨膨脹的制造者。為此，治理通貨膨脹必須要由財政部門開展增收節(jié)支減少赤字相配合。筆者認為，我國財政增收節(jié)支方面大有潛力。只要敢于雷厲風行開展改革開展增收節(jié)支，財政赤字是有可能大幅度地減小的。
影響通貨膨脹的因素分析表單位：億元、增長%(略)
二、歷次通貨膨脹情況因素分析
1.應該說人民幣在世界上屬于較為穩(wěn)定的貨幣，但人民幣的本質是紙幣，它必須受紙幣流通規(guī)律所制約。紙幣本身沒有價值，它代替金銀貨幣來執(zhí)行流通手段的職能。當紙幣的發(fā)行量超過了商品流通中所需要的金銀貨幣量時，紙幣面額所代表的金銀貨幣量就會減少紙幣就會貶值，引起物價上漲。所以，我國歷屆人民政府均十分重視人民幣的發(fā)行。在50年代，中國人民銀行計劃司每天向中共中央領導同志上報當天的市場貨幣發(fā)行量。每年將信貸、現金兩大計劃上報給國務院批準后執(zhí)行。以防止市場貨幣發(fā)行過多、導致通貨膨脹。
2.凡是通貨膨脹的年份均跟貨幣發(fā)行過多和貸款增長過多有關。從影響通貨膨脹的因素分析表看，這5次通貨膨脹中，現金投放高增長幅度在16.7-42%之間；各項貸款高增長幅度在11.2-72.1%之間。為此，為確保人民幣穩(wěn)定、防止通貨膨脹，必須要把現金投放和信貸投放控制在合理適度的范圍之內。
3.凡是通貨膨脹的年份均是經濟增長和固定資產投資增長幅度過大的年份。從影響通貨膨脹的因素分析表看，這5次通貨膨脹中，經濟增長幅度均高達10.3-21.3%(1979年則除外)；固定資產投資增長幅度高達17.5-61.8%之間。陳云同志關于建設規(guī)模必須同國力相適應的著名論斷，仍是指引我們控制建設規(guī)模、防止通貨膨脹的正確途徑。為此，為確保人民幣穩(wěn)定、防止通貨膨脹，必須要把經濟增長和固定資產投資增長控制在合理適度的范圍之內。
4.凡是通貨膨脹的年份均是財政赤字較大的年份。從影響通貨膨脹的因素分析表看，這幾次通貨膨脹中，凡是通貨膨脹年份，財政赤字在44.5億元到7289億元不等。為此，為確保人民幣穩(wěn)定、防止通貨膨脹，財政收支要力爭當年基本平衡，略有結余。
5.人民幣穩(wěn)定、物價平穩(wěn)才有利于發(fā)展經濟。物價波動大，不利于經濟發(fā)展，‘溫和的’物價上漲，只能打擊生產，使經濟停滯。陳云同志在建國初期解決財政困難問題時，在權衡多收稅少發(fā)票子，還是少收稅多發(fā)鈔票的利弊時，明確提出：“收稅和發(fā)鈔這兩者比較，在可能限度內，多收一點稅，比多發(fā)鈔票，為害較小。這樣做，工商業(yè)負擔雖稍重，但物價平穩(wěn)，對正當的工商業(yè)有好處。反之，物價波動大，任何人也不愿拿出錢去經營工業(yè)，資金都囤積在物資上，或放在家中不用，勞動者也跟著沒有活干了。這樣，勢必造成資金和勞動力的浪費，使生產受到嚴重影響。有人說，“溫和的”物價上漲，是可以刺激生產的，這種說法我們認為是不妥的。物價的波動，只能打擊生產，使經濟停滯。這是后退的辦法。少發(fā)行多收稅，負擔是重了一些，但物價平穩(wěn)，經濟逐漸發(fā)展，則不失為一種前進的辦法”。陳云同志對通貨膨脹、物價上漲的危害性分析得如此入微和深入，表明他是堅定地站在有利于我國經濟發(fā)展的全局立場上分析問題和考慮選擇決策的。所以，他在一次中央工作會議上，針對“要發(fā)展經濟就避免不了通貨膨脹”的觀點，陳云說，用通貨膨脹來發(fā)展經濟，我害怕，我害怕，我害怕。連續(xù)用了三個“我害怕”來表示他是堅決反對用通貨膨脹來發(fā)展經濟的，這是值得我們牢記和學習的。
三、我國的經濟發(fā)展要為實現“持續(xù)的無通貨膨脹的增長”而奮斗
通貨膨脹是世界經濟發(fā)展的公敵。在經濟發(fā)展中如何抑制通貨膨脹已成為世界各國政府一個共同必須解決的課題?，F在西方發(fā)達國家貨幣政策的新目標是：“持續(xù)的無通貨膨脹的增長”。我國是社會主義國家，黨和政府執(zhí)政為民，一切工作為了改善民生、建設和諧社會，我國經濟發(fā)展則更要立足于實現“持續(xù)的無通貨膨脹的增長”。因為只有實現“持續(xù)的無通貨膨脹的增長”，才能實實在在的改善民生。而今，擺在中國共產黨人面前的一項光榮歷史任務是：要力爭把我國人民幣成為全球最穩(wěn)定的貨幣之一，要全力推進人民幣的國際化，要力爭使人民幣成為全球結算貨幣、儲備貨幣之一。筆者對如何實現“持續(xù)的無通貨膨脹的增長”的目標和政策措施提出以下建議：
1.要擯棄貨幣政策的多種目標，確立以“持續(xù)無通貨膨脹的增長”為單一目標。英、美等西方國家在50-60年代貨幣政策的目標是：“充分就業(yè)、經濟增長、穩(wěn)定貨幣”，把充分就業(yè)作為貨幣政策的首要目標，在長時期內貨幣政策松松緊緊，經濟發(fā)展走走停停，長期的平均速度并不塊。在70年代中期以后，這些國家和中央銀行認識到通貨膨脹的嚴重危害，把抑制通貨膨脹作為貨幣政策的長期目標。目前，美聯儲貨幣政策的目標是：“持續(xù)的無通貨膨脹的增長”。經合組織在1994年6月30日發(fā)表的《經濟展望》報告中認為，物價長期穩(wěn)定是國家經濟政策信譽的保證。為此，筆者建議，我國應確立以“持續(xù)無通貨膨脹的增長”為單一目標，以確保人民幣的長期穩(wěn)定。
2.要把經濟增長目標定得適度，防止泡沫經濟的產生。盲目制定經濟發(fā)展的高指標，對經濟發(fā)展造成慘重的損失，這在我國經濟發(fā)展上有慘痛教訓的。鄧小平同志曾指出：“發(fā)展要適度，經濟過熱容易出毛病”，“不是鼓勵不切實際的高速度，還是要扎扎實實，講求效益，穩(wěn)步協調地發(fā)展”。因此，要實現“持續(xù)無通貨膨脹的增長”，每年經濟發(fā)展目標必須要定的適度，并要把各地“諸侯”的思想也統(tǒng)一起來，使大家充分認識到只有在貨幣穩(wěn)定的基礎上發(fā)展，才是扎扎實實的發(fā)展，才是確保人民獲得經濟實惠的發(fā)展。
3.財政貨幣政策要協調配合。建國以來，我國黨和政府調節(jié)經濟生活、穩(wěn)定宏觀經濟運行，歷來均采取財政貨幣政策并用和進行有效配合。比如在建國初期，我黨在治理制止國民黨反動統(tǒng)治遺留下來的嚴重惡性通貨膨脹時，就創(chuàng)造性的采取統(tǒng)一財政收支、統(tǒng)一貨幣發(fā)行的《統(tǒng)一財政經濟工作的決定》；在治理1958年大躍進出現的“天災人禍”時，也是采取對國民經濟實行“調整、鞏固、充實、提高”的八字方針，對財政、銀行和物資實行統(tǒng)一管理，財政、銀行兩家要穿一條褲子，當好“四大金剛”，共同把好口子(李先念，1961年)，經過幾年的調整，使嚴重比例失調的國民經濟重新煥發(fā)了生機。當1984-1985年出現投資、消費雙膨脹，出現經濟過熱，國務院及時出臺了財政貨幣實行“雙緊”配合政策進行調控…。由此可見，財政貨幣政策是國家調節(jié)社會經濟生活、穩(wěn)定宏觀經濟運行的重要政策手段。
4.要控制住全社會固定資產投資增長速度，使它同國力、物力、財力相適應。陳云同志關于建設規(guī)模必須同國力相適應的著名論斷仍是指引我們控制建設規(guī)模、防止通貨膨脹的正確途徑。從十一屆三中全會以來，各年度的情況看，凡是上年度固定資產投資增長幅度低，下年度的通貨膨脹率就低。所以，要實現“持續(xù)無通貨膨脹的增長”，必須要嚴格控制住固定資產投資的適度增長，要根除“投資饑餓癥”。
5.要把發(fā)展農業(yè)放在國民經濟的首位，力爭早日實現農業(yè)現代化。農業(yè)是國民經濟的基礎，農業(yè)能否穩(wěn)定發(fā)展關系到經濟的穩(wěn)定和貨幣的穩(wěn)定。建國以來多次國民經濟比例失調，出現通貨膨脹，同農業(yè)發(fā)展滯后、農產品供應短缺有關。借鑒西方發(fā)達國家保護農業(yè)發(fā)展的經驗，發(fā)展社會主義市場經濟，必須要建立促進農業(yè)發(fā)展的保障機制，確保我國農業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，為穩(wěn)定人民幣、為實現“持續(xù)無通貨膨脹的增長”提供良好的基礎。但在農業(yè)現代化方面我國與美國比較，還有巨大差距，得要花艱苦的努力。
6.要加強對輸入型通貨膨脹的管理。應對輸入型通脹，當前及今后一段時間，我們需要早做應對預案，抓緊研究制定相關措施，統(tǒng)籌兼顧保增長、抑通脹與調結構之間的復雜關系，長短結合利用好國際國內兩個市場。打破跨國公司對大宗商品價格的話語權。利用中國需求的力量，積極發(fā)展期貨市場，抓緊建立和完善重要戰(zhàn)略性資源的期貨市場和戰(zhàn)略儲備，增強中國對大宗商品定價的“發(fā)言權”，力爭使中國成為某些大宗進口商品的全球定價中心。重點是盡快建立中國在原油、鐵礦石和稀土等工業(yè)原料期現貨市場影響力，完善和提升大豆、玉米、棉花等農產品期貨市場的國際影響力。提高具有競爭力出口商品的價格，避免出口企業(yè)受原材料價格成本上漲利益受損。高度關注外企在中國商品市場的并購和價格操縱行為，鼓勵國內企業(yè)做大做強，向全產業(yè)鏈延伸。加強輸入型通貨膨脹的管理，還可一是通過降低進口關稅，加大進口力度，以平抑本國短缺商品的價格；二是可以適度進行人民幣升值，以對沖國際價格的上漲。
7.要加大結構調整力度、轉變經濟增長方式，防止結構性通貨膨脹。我國經濟發(fā)展長期存在產業(yè)結構、產品結構不合理和經濟增長方式不合理。為此，必須要加快調整不合理的產業(yè)結構和產品結構，把嚴重污染環(huán)境的“三高”增長方式轉變到發(fā)展循環(huán)經濟、髙效節(jié)能可持續(xù)發(fā)展方式上來，以制止出現結構性通貨膨脹。
8.要堅決懲治腐敗，堵住灰色通貨膨脹。據全國各級審計機關從1998-2001年上半年共審計出違規(guī)金額18114億元(每年約為6000億元)，共審計51.5萬個單位，向紀檢監(jiān)察機關和司法機關移送案件3666件。有人估算，如果能堵住職務消費腐敗與浪費，全國一年可以省下一個三峽工程投資。據商務部的一份調查表明，近幾年來外逃貪官數量大約為4000人，攜走資金約500億美元。為此，要實現“持續(xù)無通貨膨脹的增長”，要確保人民幣穩(wěn)定、改善民生，必須要雷厲風行地堅決懲治腐敗，堵住灰色通貨膨脹。
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