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　　中國人民銀行行長周小川19日在黨的十九大中央金融系統(tǒng)代表團開放日回答記者提問時表示，今年7月份全國金融工作會議特別強調(diào)提出了“雙支柱”調(diào)控框架，要讓兩個支柱之間配合得更好。在機構(gòu)之間，包括“一行三會”、各大金融機構(gòu)之間，也都希望把這個工作做得更好。同時，從全球來講，“雙支柱”調(diào)控框架也仍是一個不斷探索的過程。

　　他表示，匯率浮動更加依靠于市場供求關(guān)系來決定，以及人民幣更多地成為可自由使用貨幣，是一個長期的進程。盡管過去已經(jīng)取得了長足的進步，但這個過程還沒有走完，今后還會繼續(xù)向前推進。

　　周小川表示，人民幣波幅的擴大并不是當前最緊要的事。首先，當前浮動區(qū)間已很少能限制到匯率，匯率變化主要取決于市場供求關(guān)系的變化。當然，有時候擴大一下匯率浮動區(qū)間，也是釋放一個擴大開放的信號，顯示匯改會繼續(xù)向前邁進，匯率主要由市場決定。另外幾個重要方面，包括市場方面的對外開放，“滬港通”、“深港通”、“債券通”都是市場方面的連通，還有“一帶一路”也是市場方面的連通。

　　對于“雙支柱”的調(diào)控框架，周小川認為，中央銀行在調(diào)控方面，首先是運用貨幣政策，對此各類教科書里都有所描述，但是在全球金融危機以后，貨幣政策也有一些新的工具和方法，主要是對目標進行了一定程度的調(diào)整和校正，工具箱也更加豐富。另外一個很重要的調(diào)控手段，就是在2008年全球金融危機以后，G20和全球金融穩(wěn)定理事會以及巴塞爾銀行監(jiān)管委員會所提出的宏觀審慎政策框架。

　　引入宏觀審慎政策的一個主要原因，就是在常規(guī)的宏觀經(jīng)濟運行過程中順周期因素太多，經(jīng)濟好的時候，股票市場也好，公司盈利也多，同向推動的力量比較大。所以，要引入所謂逆周期的政策措施。此外，宏觀審慎的調(diào)節(jié)也是因為危機的產(chǎn)生使大家提高了對金融穩(wěn)定的重視程度，有必要引入一些金融穩(wěn)定措施。同時，還強調(diào)了金融監(jiān)管標準的更新。再有，作為宏觀審慎措施之一，就是對于系統(tǒng)重要性機構(gòu)，包括全球系統(tǒng)重要性銀行和國內(nèi)的系統(tǒng)重要性銀行，它們的標準應(yīng)該有適當提高，因為這些機構(gòu)對市場的影響比較大。

　　“我們已經(jīng)開展了這幾個方面的工作，但是確實在制度上、在規(guī)則設(shè)置上、在政策協(xié)調(diào)上，還做得不夠好。”周小川表示，所以今年7月份全國金融工作會議特別強調(diào)提出了“雙支柱”調(diào)控框架，要讓兩個支柱之間配合得更好。在機構(gòu)之間，包括“一行三會”、各大金融機構(gòu)之間，也都希望把這個工作做得更好。同時，從全球來講，“雙支柱”調(diào)控框架也仍是一個不斷探索的過程。

　　對于防范系統(tǒng)性金融風險，周小川認為，各個國家情況不一樣，風險點也不一樣，但也有共同的東西。首先，從全球來講，都要防止惡性通貨膨脹所造成的風險。另外，要防止資產(chǎn)價格劇烈調(diào)整所導(dǎo)致的風險，資產(chǎn)泡沫既有可能出現(xiàn)在資本市場上，也有可能發(fā)生在房地產(chǎn)市場上，還可能在影子銀行、金融衍生產(chǎn)品方面。

　　對于經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌國家，特別是從傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的國家來講，另外一種現(xiàn)實的金融風險，就是所謂金融機構(gòu)大面積不健康的風險。因為在轉(zhuǎn)軌過程中可能不良資產(chǎn)會非常多，財務(wù)上出現(xiàn)的缺口導(dǎo)致虧損可能非常多。而且在制度轉(zhuǎn)變過程中，可能規(guī)則、監(jiān)管等各個方面都有所不足，金融機構(gòu)也有可能大面積出現(xiàn)不健康，不少轉(zhuǎn)軌國家在這個過程中很多機構(gòu)基本上都垮了，或者全部都賣給外國人了，這也是一種系統(tǒng)性風險。再者，如果經(jīng)濟中的順周期因素太多，使這個周期波動被巨大的放大，在繁榮時期過于樂觀，也會造成矛盾的積累，到一定時候就會出現(xiàn)所謂明斯基時刻。這種瞬間的劇烈調(diào)整，要重點防止。

　　關(guān)于去杠桿，周小川表示，首先，若總量閥門把握比較好的話，總量就不至于膨脹得過快，杠桿率就會有所下降。我國企業(yè)部門的杠桿率相對比較高，既有直接融資比重低，企業(yè)靠借貸、靠債務(wù)融資比重過高的問題，也確實存在企業(yè)運用資金的效率不夠高的問題，包括投資的效益、使用流動資金的效益。因此，我們特別強調(diào)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，“三去一降一補”不僅涉及到企業(yè)，也涉及到銀行如何看待自己的資產(chǎn)質(zhì)量，必須兩方面共同努力來調(diào)整。同時，也要看到其中有一部分掛在企業(yè)名下的貸款，實際上可能是地方政府融資平臺的債務(wù)，地方政府有時候借地方國有企業(yè)的名義作為融資的手段，把債務(wù)算到企業(yè)頭上，這個問題要認真對待，要防范地方政府在使用融資平臺方面和各種變相債務(wù)方面，有一些不健康的行為，包括財務(wù)紀律不夠強，或者突破了界限。”

　　關(guān)于家庭部門的債務(wù)杠桿率，周小川認為，從全球比較來講，中國還不算高，但是最近幾年增長很快。這個快的程度提醒大家注意，不是說現(xiàn)在就要去杠桿，而是說增長的過程要注意質(zhì)量，要使增量部分保持穩(wěn)健，同時又是高質(zhì)量的。