昨日，中英雙方簽署的各項(xiàng)協(xié)議成為資本市場(chǎng)的熱門(mén)話題，其中“倫港通”尤其受人關(guān)注。繼“滬港通”把港股帶到內(nèi)地投資者的家門(mén)口后，“倫港通”將把全球最大的基礎(chǔ)金屬市場(chǎng)帶到我們的面前。
盡管港交所一再表示，目前各方尚無(wú)簽署任何正式協(xié)議，無(wú)法透露“倫港通”進(jìn)一步的細(xì)節(jié)，但在“倫港通”實(shí)施后，香港交易所將會(huì)利用該平臺(tái)在倫敦和香港兩地推出更多以人民幣計(jì)價(jià)的商品期貨產(chǎn)品。
分析人士預(yù)計(jì)，像“滬港通”一樣，“倫港通”的交易結(jié)算貨幣也很有可能選擇“人民幣”，這將推動(dòng)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程，也有助于加快香港離岸人民幣中心的建設(shè)。
把世界金屬市場(chǎng)帶到內(nèi)地投資者面前
按照21日簽訂的合作備忘錄，香港期貨交易所有限公司（香港期交所）計(jì)劃和倫敦金屬交易所（LME）建立交易通，香港期貨結(jié)算有限公司（香港期貨結(jié)算）計(jì)劃和倫敦金屬交易結(jié)算所（LMEClear）之間建立結(jié)算通。
在“倫港通”機(jī)制建成及相關(guān)規(guī)則修訂完成后，投資者將可通過(guò)香港期交所進(jìn)行LME產(chǎn)品的交易，并通過(guò)香港期貨結(jié)算進(jìn)行LME產(chǎn)品的結(jié)算。
這就意味著，就像“滬港通”解決了內(nèi)地投資者買(mǎi)賣(mài)港股“本地化”一樣，“倫港通”將實(shí)現(xiàn)買(mǎi)賣(mài)LME產(chǎn)品“本地化”，只需要通過(guò)符合條件的香港期貨商，中國(guó)內(nèi)地企業(yè)和投資者就可以通過(guò)LME產(chǎn)品管理金屬價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)沖套利。
目前，中國(guó)內(nèi)地雖是世界上最大的大宗商品進(jìn)口國(guó)，但卻并不掌握大宗商品的定價(jià)權(quán)。例如，全球約40%的基礎(chǔ)金屬需求來(lái)自中國(guó)內(nèi)地，而由于交易成本和門(mén)檻限制，很多中國(guó)內(nèi)地企業(yè)仍無(wú)法高效地通過(guò)LME產(chǎn)品管理金屬價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
此外，中國(guó)內(nèi)地實(shí)施“一帶一路”戰(zhàn)略將會(huì)為商品市場(chǎng)帶來(lái)巨大的商機(jī)。“一帶一路”沿線涉及60多個(gè)國(guó)家，預(yù)計(jì)未來(lái)十年沿線相關(guān)國(guó)家與中國(guó)貿(mào)易額將達(dá)2.5萬(wàn)億美元，其中相當(dāng)比例將是大宗商品資源，發(fā)展?jié)摿薮蟆?duì)中國(guó)內(nèi)地而言，如何有效管理商品價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)亦將直接影響到“一帶一路”大戰(zhàn)略下的許多具體項(xiàng)目的順利推進(jìn)。
而LME是全球最大的基礎(chǔ)金屬交易所，掌握著全球基礎(chǔ)金屬交易80%的市場(chǎng)份額。LME交易銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫等11種工業(yè)基礎(chǔ)金屬的期貨和期權(quán)合約，其價(jià)格是全球有色金屬市場(chǎng)的主要參考價(jià)格。
“"倫港通"能夠提供有力的金融支持，將幫助中國(guó)內(nèi)地企業(yè)及投資者以大宗商品作為載體，利用自己熟悉的香港交易平臺(tái)參與到國(guó)際有色金屬的定價(jià)體系中，完成從充分影響價(jià)格的形成到最終形成中國(guó)價(jià)格的過(guò)程。”港交所集團(tuán)行政總裁李小加指出。
助力人民幣國(guó)際化
盡管港交所一再表示，目前各方尚無(wú)簽署任何正式協(xié)議，無(wú)法透露“倫港通”進(jìn)一步的細(xì)節(jié)，但分析人士預(yù)計(jì)，像“滬港通”一樣，“倫港通”的交易結(jié)算貨幣也很有可能選擇“人民幣”。
港交所稱，交易通及結(jié)算通的實(shí)施須待取得香港、英國(guó)及歐盟的監(jiān)管批準(zhǔn)方可落實(shí)。目前各方尚無(wú)簽署任何正式協(xié)議，期交所、期貨結(jié)算公司、LME與LMEClear將與有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)商討涉及的產(chǎn)品類別、操作模式、系統(tǒng)要求及其他相關(guān)事宜，并于適當(dāng)時(shí)候向市場(chǎng)參與者提供最新消息。
目前，LME產(chǎn)品本身是美元計(jì)價(jià)，以美元及英鎊交收，但是LME在香港推出的亞洲合約均是以人民幣交收，而且今年7月28日開(kāi)始，LME旗下結(jié)算所LMEClear已接納離岸人民幣作為合資格現(xiàn)金抵押品。“未來(lái)"倫港通"以人民幣作為交易結(jié)算貨幣不是沒(méi)有可能，這對(duì)香港離岸人民幣中心建設(shè)大有裨益。”有業(yè)內(nèi)資深人士表示。
港交所表示，在“倫港通”實(shí)施后，香港交易所還希望將來(lái)可以利用該平臺(tái)在倫敦和香港兩地推出更多以人民幣計(jì)價(jià)的商品期貨產(chǎn)品。這不僅能夠方便內(nèi)地投資者通過(guò)香港這個(gè)熟悉、可靠的平臺(tái)走向世界，也能豐富離岸人民幣市場(chǎng)的投資工具，推動(dòng)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。
除了“倫港通”機(jī)制，中英雙方還在金融領(lǐng)域達(dá)成了多個(gè)合作項(xiàng)目，包括央行與英格蘭銀行簽署了《人民幣／英鎊雙邊本幣互換協(xié)議》、央行在倫敦采用簿記建檔方式成功發(fā)行了50億元人民幣央行票據(jù)等，均是人民幣國(guó)際化再進(jìn)一步的重要事件。
