黄色一级视频播放器免费看_日韩精品视频娱乐_黄片不卡_在线人成观看

　　停滯三年后，資產(chǎn)證券化試點(diǎn)緩緩重啟。多位銀行人士透露，即將啟動(dòng)的第三輪資產(chǎn)證券化試點(diǎn)的額度約為500億元，目前央行和銀監(jiān)會(huì)正在研究具體實(shí)施方案。一些股份制銀行去年就開(kāi)始研究新的資產(chǎn)證券化試點(diǎn)方案。

　　“重啟試點(diǎn)估計(jì)有兩個(gè)方向，一是擴(kuò)大試點(diǎn)銀行范圍，二是擴(kuò)大試點(diǎn)資產(chǎn)的范圍，此前大多為大企業(yè)貸款和住房抵押貸款，這次試點(diǎn)可能會(huì)延伸到政府融資平臺(tái)貸款等其他資產(chǎn)。”9月28日，曾參與資產(chǎn)證券化試點(diǎn)的一位銀行人士表示。

　　今年8月，一位央行官員對(duì)外表示，國(guó)務(wù)院已批準(zhǔn)信貸資產(chǎn)證券化繼續(xù)擴(kuò)大試點(diǎn)。另一位銀監(jiān)會(huì)官員則于9月透露，銀監(jiān)會(huì)正在積極研究如何開(kāi)展有條件、有限制、有前提的資產(chǎn)證券化，并會(huì)同央行向國(guó)務(wù)院匯報(bào)，以減少銀行的資本和流動(dòng)性壓力。

　　不過(guò)美國(guó)金融危機(jī)余波未平，對(duì)打開(kāi)資產(chǎn)證券化這個(gè)“潘多拉盒子”的擔(dān)憂從未停過(guò)。從2008年前內(nèi)地銀行資產(chǎn)證券化試點(diǎn)情況來(lái)看，新試點(diǎn)仍需要解決幾大問(wèn)題，一是資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量問(wèn)題，例如是否應(yīng)借鑒美國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行部分留存。二是資產(chǎn)證券化的市場(chǎng)流動(dòng)性缺乏。

　　“爭(zhēng)議還是比較大，因此預(yù)計(jì)試點(diǎn)不會(huì)太快推出。”一家股份行高管稱。

　　500億資產(chǎn)證券化重啟

　　第三次資產(chǎn)證券化試點(diǎn)可能會(huì)擴(kuò)大試點(diǎn)銀行和試點(diǎn)資產(chǎn)的范圍，如允許此前沒(méi)有試點(diǎn)的銀行參與進(jìn)來(lái)。

　　“今年相關(guān)部門(mén)已經(jīng)批準(zhǔn)了500億的資產(chǎn)證券化試點(diǎn)額度，這對(duì)建立多層次的資本市場(chǎng)意義重大。”一位國(guó)有大行人士透露，“我們?cè)谫Y產(chǎn)證券化方面已積累一定基礎(chǔ)，這次肯定也會(huì)積極申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)額度。”

　　另一位股份行人士也向記者證實(shí)了這一消息，但他表示，“具體怎么實(shí)施我們還沒(méi)接到通知，應(yīng)該是先由相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定方案，再由各個(gè)銀行去申請(qǐng)。”不過(guò)記者未能從監(jiān)管部門(mén)證實(shí)上述消息。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2005年12月至2008年11月，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)支持證券共發(fā)行19單，發(fā)行總額668億元。

　　“這期間進(jìn)行了兩批試點(diǎn)，第一批是建行、國(guó)開(kāi)行等，第二批股份制銀行加入，如招商銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行等，兩批額度大致為200億元和600億元左右，但實(shí)際上第二批的額度都沒(méi)用完，金融危機(jī)就來(lái)了，試點(diǎn)因此停滯下來(lái)。”另一家股份行人士表示。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，第三批試點(diǎn)重啟，預(yù)計(jì)會(huì)有兩個(gè)方向。一則是擴(kuò)大試點(diǎn)銀行范圍，如允許此前沒(méi)有試點(diǎn)的銀行參與，如中行、農(nóng)行以及城商行等。

　　其二是擴(kuò)大試點(diǎn)資產(chǎn)范圍，提高創(chuàng)新性。在前兩批試點(diǎn)中，各家銀行已初步就多種資產(chǎn)嘗試證券化，如建行發(fā)行的是住房按揭貸款證券化，資產(chǎn)管理公司進(jìn)行不良資產(chǎn)證券化，通用汽車(chē)金融公司發(fā)行了汽車(chē)金融資產(chǎn)證券化，浙商銀行發(fā)行中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化，但大多數(shù)銀行主要是對(duì)一般性的大企業(yè)信貸資產(chǎn)進(jìn)行證券化。

　　業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，第三批試點(diǎn)可能會(huì)允許將資產(chǎn)范圍拓展到政府融資平臺(tái)貸款、三農(nóng)貸款等。

　　知情人士透露，在第二批試點(diǎn)中，一些銀行曾嘗試將商業(yè)地產(chǎn)貸款證券化，但未獲得監(jiān)管認(rèn)可，“現(xiàn)在宏觀調(diào)控房地產(chǎn)受到限制，房地產(chǎn)貸款證券化的難度可能會(huì)加大。”

　　“銀行俱樂(lè)部”擔(dān)憂

　　銀行發(fā)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品仍然主要由銀行購(gòu)買(mǎi)，使其被業(yè)內(nèi)戲謔為“銀行俱樂(lè)部”游戲。

　　國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化節(jié)奏明顯放緩，2009年以來(lái)未發(fā)行一單該類(lèi)產(chǎn)品。但近兩年，各家銀行的資本壓力逐步加大，同時(shí)面臨房地產(chǎn)貸款、融資平臺(tái)貸款的不確定，不良貸款反彈壓力加大，因此，借助資產(chǎn)證券化緩解銀行的資本和流動(dòng)性壓力的呼聲越來(lái)越大。

　　今年兩會(huì)期間，全國(guó)政協(xié)委員、招商銀行行長(zhǎng)馬蔚華就建議，“信貸資產(chǎn)證券化應(yīng)該繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。”

　　盡管多方力量推動(dòng)資產(chǎn)證券化

　　試點(diǎn)重啟，但監(jiān)管部門(mén)對(duì)打開(kāi)這個(gè)“潘多拉盒子”的擔(dān)憂也一直存在。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素首當(dāng)其沖，在前幾次試點(diǎn)過(guò)程中，銀行是發(fā)行機(jī)構(gòu)，投資者卻集中在銀行圈內(nèi)，被業(yè)內(nèi)戲謔為“銀行俱樂(lè)部”游戲。

　　“據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，有些產(chǎn)品一半以上買(mǎi)家都是銀行之間互相購(gòu)買(mǎi)，另一半是非常信任的銀行來(lái)捧場(chǎng)，實(shí)際上一些銀行投資者不是很了解這些產(chǎn)品。”業(yè)內(nèi)人士透露。

　　這其中原因一部分是，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)復(fù)雜，從監(jiān)管要求和自身風(fēng)險(xiǎn)控制要求出發(fā)，保險(xiǎn)公司、基金公司當(dāng)時(shí)都不能投資資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。因此，只能銀行接盤(pán)。但這就使得資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)仍然停留在銀行體系，受到詬病。

　　也有銀行人士認(rèn)為，從試點(diǎn)角度而言，必須要經(jīng)過(guò)這一過(guò)程，才能逐步過(guò)渡到其他投資者。況且，經(jīng)過(guò)三年發(fā)展，其他機(jī)構(gòu)投資者漸漸成熟，“首先要鼓勵(lì)試點(diǎn)，才能發(fā)現(xiàn)問(wèn)題進(jìn)一步解決問(wèn)題。不試點(diǎn)，怎么往前走？”

　　風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量問(wèn)題未解

　　內(nèi)地銀行的資產(chǎn)證券化也應(yīng)慎重考慮風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)不應(yīng)該全部出表，但是這與會(huì)計(jì)制度有所沖突。

　　但多位業(yè)內(nèi)人士坦承，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品是一項(xiàng)復(fù)雜工程，仍有諸多問(wèn)題需要各方共同解決。

　　例如，美國(guó)在次貸危機(jī)后，已要求資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的部分風(fēng)險(xiǎn)留存發(fā)行銀行內(nèi)部，以避免資產(chǎn)證券化中發(fā)生的各種道德風(fēng)險(xiǎn)。

　　“內(nèi)地銀行的資產(chǎn)證券化也應(yīng)慎重考慮風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)不應(yīng)該全部出表，但是這同時(shí)與會(huì)計(jì)制度有所沖突。”一家股份行人士稱。

　　此外，前兩輪試點(diǎn)中，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品流動(dòng)性明顯不足，“我們發(fā)現(xiàn)僅有B檔產(chǎn)品有過(guò)交易，但其他檔級(jí)的產(chǎn)品并未有任何交易。”上述人士因此建議，應(yīng)該適時(shí)推出競(jìng)爭(zhēng)性做市商制度等措施增加市場(chǎng)的流動(dòng)性。

　　另一些銀行則呼吁適當(dāng)提高監(jiān)管審批的效率。一家銀行人士透露，試點(diǎn)是雙審批制度，審批程序相對(duì)比較復(fù)雜，首先要經(jīng)過(guò)銀監(jiān)會(huì)幾個(gè)部門(mén)審批，然后再到人民銀行審批，“但審批時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，基礎(chǔ)資產(chǎn)的情況就會(huì)產(chǎn)生很大的變動(dòng)。”

　　對(duì)此馬蔚華曾建議，信貸資產(chǎn)證券化應(yīng)該從此前的數(shù)家商業(yè)銀行試點(diǎn)，放大到常規(guī)發(fā)展階段，改變目前的產(chǎn)品審批制現(xiàn)狀，代之以主體資格審批制和產(chǎn)品注冊(cè)制。