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　　中國雖然上世紀末期把市場經(jīng)濟制度的基本框架初步搭建起來，但是市場化改革其實還處于“進行時”階段，舊體制的許多部分還沒有得到根本性的改造，政府職能還有待轉(zhuǎn)變，國有經(jīng)濟布局的戰(zhàn)略性重組和國有企業(yè)的公司制改革都還行在半途，所以我說“大關(guān)仍然未過”。在這種情況下，我們不能有絲毫的松懈。

　　凱恩斯框架失靈：中國的問題是長期問題

　　近些年我們一直在說，必須注意中國經(jīng)濟存在的內(nèi)外失衡。其中內(nèi)部失衡的主要表現(xiàn)是投資率過高、消費率過低。過去30年中國的GDP一直保持著10%左右的高速增長，然而消費需求不足，卻使GDP增長缺乏內(nèi)在的動力。政府采取出口導(dǎo)向政策，用對外凈出口(出超)彌補國內(nèi)需求不足，維持了較好的增長。但到2008年以后，因為全球金融危機，連續(xù)幾年出口受限，出現(xiàn)了經(jīng)濟下行的趨勢。2009年，我國用超強的擴張性貨幣政策把增長速度又拉了起來，但消費需求不足的問題仍未解決。特別是在全球金融危機發(fā)生以后，美國的居民儲蓄率提高了3-4個百分點，相形之下，我們依靠凈出口維持高速增長方式的問題顯得更為突出。

　　從1999年到2010年，在消費需求的不足下，出臺了擴張性的貨幣政策來保持增長率，這種貨幣政策經(jīng)過十余年的發(fā)展，使過剩的流動性大量積累。于是，經(jīng)過一段時滯，貨幣超發(fā)和流動性泛濫所引起的一些消極的后續(xù)效應(yīng)開始顯現(xiàn)。主要的標志之一是資產(chǎn)價格的劇烈上升，其中最突出的是房地產(chǎn)價格飆升和泡沫急劇膨脹。此外，消費物價指數(shù)CPI也開始上升。這就導(dǎo)致了一種兩難的狀況：一方面內(nèi)在動力不足，想維持較高的增長率，就需要繼續(xù)采取擴張性的宏觀經(jīng)濟政策，特別是擴張性的貨幣政策。另一方面，貨幣超發(fā)后續(xù)的消極后果已經(jīng)顯現(xiàn)，又需要采取緊縮性的宏觀經(jīng)濟政策來抑制房地產(chǎn)價格和物價上漲的勢頭。

　　為了破解宏觀經(jīng)濟決策的這種兩難問題，首先需要選擇正確的分析方法，判明這種兩難問題的根源是什么。2008年以來，在分析中國宏觀經(jīng)濟形勢的時候，通常是對所謂的“三駕馬車”——投資、消費和出口的狀況來分析總需求的態(tài)勢，認為經(jīng)濟之所以遇到困難，是因為決定總需求的三駕馬車中有兩駕(消費和出口)太弱，拉不動經(jīng)濟增長。如何能夠在這兩匹馬都不跑的情況下把這個車往前拉？結(jié)論就是擴張性的宏觀經(jīng)濟政策，就是用4萬億的投資、10萬億的貸款來增加總需求。

　　問題在于，這種“三駕馬車”的分析方法顯然是凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟分析框架的變形。但學(xué)過宏觀經(jīng)濟學(xué)的都知道，凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟分析處理的是短期問題，連凱恩斯本人也從來沒有說過可以用它來分析長期問題。而中國經(jīng)濟目前出現(xiàn)的問題卻是長期問題。研究這類問題，需要運用索洛提出的新古典增長模式。

　　中國發(fā)展的根本性問題：增長模式存在著嚴重缺陷

　　長期以來，我一直認為，中國的長期發(fā)展存在著一個根本性的問題，即增長模式存在著嚴重的缺陷。經(jīng)濟發(fā)展方式的核心還是經(jīng)濟增長模式。

　　那么，什么是增長模式？說得簡單一點，就是靠投入資源、還是靠提高效率來實現(xiàn)增長。西方國家的早期，在18世紀后期到19世紀后期，兩次產(chǎn)業(yè)革命之間的那種增長模式，其特點是靠投資來驅(qū)動增長。蘇聯(lián)在第一次五年計劃之后沿襲了西方國家的早期增長模式，把它稱之為“社會主義的工業(yè)化道路”。這種方式存在很多弊病。按照馬克思的分析，它會導(dǎo)致兩個主要問題：一是導(dǎo)致生產(chǎn)過剩的經(jīng)濟危機周期性地發(fā)生。二是造成了勞動者的貧困化和階級斗爭的尖銳化。這兩個問題會導(dǎo)致資本主義走向滅亡，“資本主義的喪鐘就要敲響”。

　　改革開放以前，我們沿著這條道路走，帶來了很大的損失。到了“文化大革命”后期，經(jīng)濟上劇烈波動加上“文化大革命”的政治因素，經(jīng)濟和社會都瀕于崩潰的邊緣。

　　改革開放以后出現(xiàn)了長時期的持續(xù)增長，并沒有發(fā)生改革開放以前那樣嚴重的經(jīng)濟困難，其中一個重要因素就是，在對外開放的過程中我們學(xué)習(xí)了日本等一些東亞國家和地區(qū)的辦法，采取了出口導(dǎo)向政策，用各種政策手段支持出口，發(fā)展對外貿(mào)易。這種做法造成了兩個積極后果：第一，出口加工業(yè)迅速發(fā)展起來，使得大約2.5億農(nóng)村低效的農(nóng)業(yè)勞動力轉(zhuǎn)移到城市相對高效的加工業(yè)就業(yè)，也使得整個城市經(jīng)濟得到快速發(fā)展。當然，現(xiàn)在多數(shù)所謂的“農(nóng)民工”的收入水平依然很低，我們應(yīng)該努力提高他們的收入水平，不過，和在農(nóng)村的收入情況相比，還是獲得了相當程度的提高。第二，大量的出口(凈出口)需求彌補了國內(nèi)需求的不足，使得經(jīng)濟能夠持續(xù)增長。1994年匯率改革以后，出口導(dǎo)向政策全面展開，中國對外貿(mào)易的貿(mào)易盈余由負轉(zhuǎn)正，而且不斷增加。旺盛的出口需求有力地支撐了此后十多年GDP的高速度增長。

　　經(jīng)濟決策兩難：增長缺乏內(nèi)在動力和通貨膨脹壓力增大并存

　　在充分估計出口導(dǎo)向政策對于支持中國經(jīng)濟高速發(fā)展的作用的同時，也應(yīng)當看到，正如采取這種政策的東亞國家和地區(qū)，包括日本、韓國、臺灣等的經(jīng)驗告訴我們的，這種政策在經(jīng)過十年、二十年的成功實施以后，都出現(xiàn)了問題，例如貨幣超發(fā)、流動性泛濫、資產(chǎn)泡沫的膨脹，等等。這些問題和我們今天面臨的問題非常相像。

　　出口導(dǎo)向政策成功地執(zhí)行了十年二十之后就會出現(xiàn)兩個問題：從微觀上看，因為出口企業(yè)得到了政策優(yōu)惠，它們的創(chuàng)新動力就會大大削弱，有些國家就此變成了產(chǎn)品沒有自主技術(shù)含量的所謂“勞動密集產(chǎn)業(yè)專業(yè)戶”。從宏觀上看，在出口導(dǎo)向政策非常成功的情況下，外匯結(jié)余會大幅增加，這會造成本國貨幣升值的壓力，形成貿(mào)易摩擦。許多國家的最終選擇往往是讓中央銀行進行干預(yù)，繼續(xù)保持本幣低估的狀態(tài)。而中央銀行頻繁干預(yù)外匯市場的結(jié)果就是，發(fā)行貨幣來收購?fù)鈪R。這樣，中央銀行就變成了一個被動超發(fā)的貨幣政策工具。貨幣多了，流入資產(chǎn)市場就會形成資產(chǎn)泡沫，流入消費市場就會造成CPI提高，也就是通貨膨脹。東亞的一些國家和地區(qū)，像日本、臺灣，主要表現(xiàn)出都是資產(chǎn)市場泡沫形成。泡沫一旦破滅，經(jīng)濟就會陷入低谷。

　　總之，目前中國一方面消費需求仍然不足，增長缺乏內(nèi)在動力；另一方面貨幣超發(fā)，資產(chǎn)泡沫生成，通貨膨脹壓力增大，處在一種兩難的狀態(tài)之中。近幾年關(guān)于宏觀經(jīng)濟問題的很多討論都是圍繞著如何處理這種兩難問題的。很顯然，如果非要在消費需求不足的情況下保持很高的增長率，就要進一步用擴張性的貨幣政策去推動經(jīng)濟增長。但是貨幣超發(fā)的消極后果已經(jīng)顯現(xiàn)出來，此時再火上澆油就會出很大的問題。反過來，如果為了防止泡沫繼續(xù)膨脹和CPI居高不下，就要緊縮。由于多年實行的擴張性貨幣政策，現(xiàn)在流通中的貨幣量M2對于GDP的比例達到180%以上，成為世界第一，中國歷史上也從來沒有過。如果緊縮的力度不夠，經(jīng)濟過熱的狀態(tài)不會改變，房地產(chǎn)價格也下不來；而力度過大，也怕GDP增速下降過快，甚至出現(xiàn)經(jīng)濟的“硬著陸”。

　　政策調(diào)整方向：總體緊縮且靈活穩(wěn)健，實現(xiàn)發(fā)展方式轉(zhuǎn)型

　　那么，我們到底應(yīng)該采取什么樣的政策呢？在我看來，正確的政策應(yīng)該是“長短兼顧”、“標本兼治”。從短期層面來說，應(yīng)該采取總體緊縮的宏觀經(jīng)濟政策，但仍要充分靈活，否則稍有不慎就可能前功盡棄。有人說我們已經(jīng)實現(xiàn)軟著陸了，也有人認為中國恐怕就要硬著陸了。這兩種說法恐怕都有些絕對化。一方面，硬著陸的可能性不能排除；另一方面，我們還有30年經(jīng)濟發(fā)展實力的積累，而我們的宏觀當局——中央銀行的專業(yè)水平較高，如果方針定得正確，他們維持經(jīng)濟的短期穩(wěn)定是有可能的。問題在于，我們要認識到，短期政策不能解決根本問題，在用靈活穩(wěn)健的宏觀經(jīng)濟政策盡力維持經(jīng)濟穩(wěn)定的同時，必須把主要注意力放到解決長期發(fā)展的問題上去。所謂解決長期發(fā)展的問題，就是要實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型。

　　“十二五規(guī)劃”在這一點上是很明確的，提出了加快經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變是“十二五”的主線。為什么轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式或者轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的任務(wù)，被反復(fù)提出了30多年，到現(xiàn)在還是沒有實現(xiàn)？這是因為轉(zhuǎn)變遇到了體制問題。總體來說粗放發(fā)展是源于政府主導(dǎo)的發(fā)展方式。

　　政府主導(dǎo)有兩個重要含義：一方面是政府掌握了太大的資源配置的權(quán)力，另一方面是發(fā)展服從于各級政府的政績目標。1992年的十四大確定要建立社會主義市場經(jīng)濟：市場在資源配置中起基礎(chǔ)性作用。然而，經(jīng)過這么多年的改革，政府仍然保持著支配資源的大部分權(quán)力，特別是在城市化加速之后，基于現(xiàn)在的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，政府又多了一個非常重要的資源可以支配，即土地。因為城市化的過程中存在一個征地問題——從集體土地變成國有土地，在現(xiàn)行體制下，各級政府很容易用很低的價格把土地收到自己手里，變成支撐GDP高速增長的重要手段。此外，金融改革雖然市場化了，但是各級政府對于金融機構(gòu)發(fā)放信貸仍有很大的影響力。有了以上兩個原因，各級政府官員就會用自己手中支配資源的權(quán)力來營造自己的“政績”，主要表現(xiàn)為GDP的增長速度。要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，就得消除這些體制性的障礙。但消除這些障礙并不容易，因此轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式就變得說得多、做得少了。特別是到了“十一五”時期，在某些地區(qū)還出現(xiàn)了一種開倒車的現(xiàn)象，不是朝著市場化方向發(fā)展，而是朝著加強政府和某些國有企業(yè)壟斷權(quán)力的方向發(fā)展。

　　除了體制性障礙消除得不夠快，還有一個問題。我們不是強調(diào)要靠技術(shù)創(chuàng)新提高經(jīng)濟效率嗎？但技術(shù)創(chuàng)新的商品化和產(chǎn)業(yè)化卻非常困難。經(jīng)過30多年的改革開放，中國人的技術(shù)創(chuàng)新能力有了很大的提高。不要說我國受過高等教育的技術(shù)人員數(shù)量早已是世界第一了，就質(zhì)量而論也不差，到處都可以看到一些相當先進的技術(shù)發(fā)明，有些技術(shù)甚至突破了世界前沿。但是遺憾的是，這些技術(shù)的商品化和產(chǎn)業(yè)化非常困難。而困難的根源就是缺乏有利于創(chuàng)新、有利于創(chuàng)業(yè)的制度環(huán)境。此外，由于存在司法的地方化，使得很多人不愿意創(chuàng)新。因為“你創(chuàng)新我仿冒”，“我只要爭取到了司法管轄權(quán)(地方保護)，你未必告得贏我”。

　　所以到了“十一五”最后一年，中共中央就在中央黨校辦了一個轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式研討班，胡錦濤同志在開班講話中把這個問題提到了“刻不容緩”的高度。

　　改革要有頂層設(shè)計：明確建立一個什么樣的體制

　　我們現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)，2011年以來，盡管各級政府加大了提升現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)和扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的步伐，但使用的往往還是“政府主導(dǎo)發(fā)展”的舊體制和老辦法。這樣做，不但欲速則不達，而且會造成種種消極的后果。為了推進改革，中共中央的“十二五建議”中提出了“改革要有頂層設(shè)計”?，F(xiàn)在在中國的經(jīng)濟體制、法治國家建設(shè)、教育科研體制等具體體制中積累了大量亟待解決的問題。改革應(yīng)該從哪里著手呢？我認為，首先得要有一個頂層設(shè)計。最頂層的設(shè)計是明確我們到底要建立一個什么樣的經(jīng)濟社會體制？

　　在中國改革的早期階段，不同的社會群體似乎都達成了一個階段性的共識：建立一個比一般的歐美市場經(jīng)濟中政府起更大作用的“政府主導(dǎo)型的市場經(jīng)濟”。中國在本世紀初期初步建立起這樣的經(jīng)濟體制。然而，“政府主導(dǎo)的市場經(jīng)濟”是一種過渡性的經(jīng)濟體制，它有兩種發(fā)展前途：一種是政府在市場成熟起來以后逐步從微觀經(jīng)濟領(lǐng)域退出，去做它應(yīng)該做的事情。這會迎來一個更加開放、更加自由、更加富有競爭性的市場經(jīng)濟。另一種是加強政府對于經(jīng)濟的管控和市場的干預(yù)，這可能會變成國家資本主義經(jīng)濟。

　　而現(xiàn)在人們的思想則有不同的取向，比如從“北京共識”到“中國模式”的討論，意味著人們心中的目標模式是不同的，這就需要執(zhí)政黨對頂層設(shè)計做出恰當?shù)倪x擇。在大系統(tǒng)最頂層的設(shè)計作出以后，大系統(tǒng)下的各個子系統(tǒng)都應(yīng)有相應(yīng)的設(shè)計。比如教育，應(yīng)當改革成什么樣子，目前中國教育系統(tǒng)存在的兩大“特色”，即“行政化”和“官本位”是否應(yīng)當維護和保存，存在很大爭議。不搞清楚這些重大的原則問題，改革就會變成一句空話。

　　經(jīng)濟體制改革：關(guān)注四大發(fā)展問題

　　從經(jīng)濟體制方面來說，目前有四個方面的問題需要明確：

　　關(guān)于國有經(jīng)濟，1997年的十五大提出了一個非常重要的方向，就是把國有經(jīng)濟改革歸結(jié)為兩方面內(nèi)容：第一個是要對國有經(jīng)濟的布局進行有進有退的戰(zhàn)略性調(diào)整，簡單地說，就是國有經(jīng)濟要向戰(zhàn)略性部門集中，而從一般的競爭性部門退出，或者叫“國退民進”。第二個是國有企業(yè)的公司化(股份化)改制。這兩項工作在十五大之后有了相當大的推進，特別是在全國范圍內(nèi)進行的小企業(yè)改制，使中國社會的經(jīng)濟基礎(chǔ)發(fā)生了根本性的變化。但是大企業(yè)的改革進行得不那么順利。尤其到了2000年以后，壟斷性國有大企業(yè)集團的改革明顯放慢，有些地區(qū)和部門甚至出現(xiàn)了所謂的“國進民退”的開倒車現(xiàn)象。

　　關(guān)于財政體制的完善，大家議論得比較多的是地方政府的事權(quán)和財權(quán)不對稱，即“財政收入和支出責(zé)任不對稱”。也就是地方政府，特別是縣和縣以下政府的支出責(zé)任過大而收入不足以應(yīng)付。這個問題長期存在，引起了很多不良后果，包括公共服務(wù)提供不夠。地方政府靠“土地財政”來增加收入。對于如何解決這個問題，原則上有兩種不同意見：一種是讓中央給地方更大的財權(quán)；第二種是中央和上級政府承擔(dān)更大的支出責(zé)任。地方政府和媒體一般傾向第一種意見。當然，我國的財政轉(zhuǎn)移支付沒有規(guī)范化、制度化，一般性轉(zhuǎn)移支付比重很小，賦予了中央官員和部門太大的自由裁量權(quán)，是一個很大的問題，不過這與中央、地方的支出結(jié)構(gòu)不是同一個問題。許多財政學(xué)家認為，中國財政的支出責(zé)任過分下移，造成支出結(jié)構(gòu)過于分散化，建議支出責(zé)任更多地由上級政府承擔(dān)。如何選擇需要經(jīng)過充分討論趕快作出決斷。

　　關(guān)于金融市場，這些年來西方國家金融創(chuàng)新很多，但是監(jiān)管上存在諸多問題，而中國目前兩方面都有問題。一是金融創(chuàng)新不足，開放得不夠；二是監(jiān)管上也有問題。主要強調(diào)實質(zhì)性審批，而不強調(diào)合規(guī)性監(jiān)管。比如，風(fēng)險投資(VC)和私募股權(quán)基金(PE)是發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的重要制度安排?，F(xiàn)在資金總規(guī)模很大，但是運作得不是很好，存在著有權(quán)力背景的人“臨門一腳、強制入股、撈了就走”的情況。因此，這些方面的改革勢在必行，否則會對中國的資本市場造成破壞性的影響。金融體系的基準價格是利率，對外關(guān)系的基準價格是匯率。就利率形成機制來說，中央銀行已經(jīng)表明態(tài)度，要加快市場化的進程。對于匯率市場化的改革，中央領(lǐng)導(dǎo)在中美高層會議和其他場合也表明了態(tài)度，要繼續(xù)進行匯率形成機制的改革。這兩樣的市場化改革都應(yīng)當抓緊進行。

　　關(guān)于小企業(yè)。由于小企業(yè)是創(chuàng)新的主要來源，它們的融資難等經(jīng)營環(huán)境問題，是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式必須解決的一個關(guān)鍵性問題。在目前的銀行體制和監(jiān)管形勢下，小企業(yè)融資難的問題變得越來越尖銳。即便在大量注入信貸、擴需求保增長的時候，小企業(yè)也很難貸到款。如果小企業(yè)不能有一個好的經(jīng)營環(huán)境，我們的技術(shù)創(chuàng)新、新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化就會碰到很大的障礙。甚至失業(yè)也會成為一個大問題。

　　總之，目前我國經(jīng)濟發(fā)展面臨一系列棘手的問題需要解決。從根本上說，解決這些問題的關(guān)鍵是建立一個在法治基礎(chǔ)上的公平競爭的市場，促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)潛能的發(fā)揮和各行各業(yè)的蓬勃發(fā)展。而所有改革的關(guān)鍵其實都在于政府自身的改革，換言之，政府自身的改革是加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵中的關(guān)鍵。由于政府改革會涉及到政府工作人員自己的權(quán)力和利益，所以容易形成“光說不練”、不能推進的頑疾。國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)人在多次政府工作報告中一再強調(diào)，政府管了許多不該管也管不好的事情，許多應(yīng)該管的事情又沒有管或沒有管好。政府應(yīng)該下定決心進行自我革命，做到有所為和有所不為。

　　我們一定要清醒地認識到，根據(jù)過去30年的經(jīng)驗，改革勢必會遇到種種阻力和障礙。其中最主要的阻力和障礙，一個是來自所謂“特殊既得利益”；另一個是來自舊的意識形態(tài)。所以全面的改革不但要有頂層設(shè)計和具體的實施方案，還要有去除各種阻力障礙的決心和令行禁止的執(zhí)行力，這樣才有可能取得成功。