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　　中國人民幣兌美元周二早盤跌穿6.20整數(shù)關口，創(chuàng)出逾四個月低位，而中間價則升至3月7日以來的九個月新高。

　　盡管央行試圖通過提升中間價將人民幣匯率導向高位，但實際匯率被壓至7月份以來的最低點。這意味著各交易商正采取與央行導向相反的操作。

　　中國國內(nèi)的人民幣匯率在周二和周一分別降低了0.5%和0.3%，雖然漲幅在央行設定的上下2%區(qū)間內(nèi)，但仍是很大的波動。

　　人民幣暴跌凸顯中美經(jīng)濟差距

　　人民幣暴跌背后則凸顯中美經(jīng)濟形勢的差距。周一發(fā)布的中國11月貿(mào)易數(shù)據(jù)十分糟糕。出口出現(xiàn)了6個月來的最慢增長，進口額同比下跌了6.7%。外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示出，今年中國很難實現(xiàn)7.5%的GDP增長目標。

　　周二，中國證券登記結(jié)算有限公司還收緊了可用于回購操作的證券的資格審批。此舉將導致更高的借貸成本，尤其是對評級較低的企業(yè)部門而言，這將抬高違約率。這些消息傳來，投資者進一步壓低了人民幣匯率。

　　美國經(jīng)濟前景則與中國形成鮮明對比。美國非農(nóng)部門11月份新增就業(yè)崗位為32.1萬個，為2012年1月以來最大增幅，強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)讓美元指數(shù)的升勢勢不可擋。也令美聯(lián)儲在2015年加息的預期進一步增強，這也是引發(fā)人民幣貶值的另一重要因素。

　　美國經(jīng)濟增速在向上，資本投資收益率在上升；中國經(jīng)濟增速在向下，說明資本投資收益率在下降，這指明了匯率的方向，加大了人民幣的貶值壓力。

　　長期貶值將沖擊中國經(jīng)濟

　　人民幣貶值對中國經(jīng)濟直接影響是進口成本上漲，由此誘發(fā)輸入性通脹因素。鑒于國內(nèi)許多重要的原材料及零部件有著很高的進口依存度，人民幣貶值勢必對下游直至終端消費品構(gòu)成漲價壓力。

　　如果未來人民幣匯率進入貶值周期，將促使大量對賭人民幣升值的國際資本在短期內(nèi)流出中國，這會造成國內(nèi)局部流動性不足并推升市場利率，最終導致房價、股市等資產(chǎn)價格下跌，引發(fā)銀行等金融系統(tǒng)的債務安全。

　　人民幣貶值不利于對外投資。目前中國海外投資正在提速，但無論是政府性投資還是企業(yè)投資，都會受到匯率的影響。在人民幣貶值的情況下，用美元投資于海外項目，購匯成本加大對本國不利。

　　此外，人民幣單邊貶值相當于海外人民幣結(jié)存的鑄幣稅，造成海外人民幣持有人財富流失，對人民幣國際化造成不利影響。■